港股大市展望：意国政局引发市场避险，恒指下试三万。港股继续反复，恒指近六日出现梅花间竹式涨跌，昨日回落308点，大成市交仍然薄弱，仅得876亿港元。港股通南下渠道录得8亿元人民币净流走，为近五日来第四日净流走，其中深港通是超过一个多月来首次出现南下净卖出。近日热炒的教育及医药股先升后急跌，枫叶教育(1317 HK)创新高后倒跌7%。康师傅(322 HK)首季绩佳，带动食品股逆市造好，旺旺(151 HK)升4.7%，是最佳蓝筹股。昨夜欧美股市受压，因忧虑意大利可能将重选国会，引起脱离欧盟的忧虑，美股亦下挫，道指跌391点。避险情绪上升，美国十年期孳息率跌至 2.76%。估计恒指继续下试三万点支持。


　　每日一股：中国旺旺(151 HK)

　　基本因素：市场聚焦外围风险，内需股防守力较强。旺旺是中国最大的米果、乳品和饮料、休闲食品制造商之一，即将于6月5日公布截至3月底之15个月业绩(因年结由12月底改为3月底)。同业康师傅(322 HK)前晚公布的首季业绩亮丽，税前盈利同比升27%，股东应占溢利大增 64%。康师傅的佳绩，反映行业经历了三年需求疲弱及价格战后，去年开始回暖并于今年持续增长，加上公司的产品升级及优化销售渠道策略奏效。相信旺旺亦可受惠行业复苏，以及内地消费升级的趋势。旺旺本身亦于去年推出一系列改革，例如推出更健康的产品、对销售团队和经销商实施激励措施、细分切割标准化市场以更有效的渗透全国市场。旺旺之市盈率约22倍，低于同业统一企业中国(220 HK)之28倍及康师傅(322 HK)之33倍预测市盈率。

　　技术分析：今年以来三次于7.35元附近的阻力，昨日以大阳烛突破，成交上升配合，中线量度目标8.7 元。


　　经济及行业速评

　　美国向500亿美元中国货品征收25%关税。美国白宫昨夜公布，将对总值500亿美元的中国商品征收25%关税，包括与“中国制造2025” 计划有关的商品。涵盖的商品名单将于6月15日或之前公布。我们重申观点：尽管中美或可就贸易问题达成临时协议，但双方关系将于较长时间维持紧张，因这是科技和世界经济地位之争。短期焦点为美国商务部长罗斯于6 月2日至4日访问中国，估计罗斯可能会与中国就消除货币和非货币贸易壁垒达成更好的协议，要求中国进一步开放市场。

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