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李慧芬:中国预托证券CDR 增添股市动力

2018-06-11 13:28:03 来源:中金在线香港特约 作者:李慧芬

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  中国证监会发布中国预托证券CDR的管理办法,符合条件的新经济公司及红筹企业即日起可申请发行CDR或IPO上市。内地资本市场急于拉拢科网巨企回归,改变深沪只有餐饮或食品股、酒股热炒现象,增加新经济元素,提升股份估值,进一步推动内地股市与国际接轨。
李慧芬:中国预托证券CDR 增添股市动力
  按照中证监发出的执行细则要求,发行CDR的公司的控股权在过往3年没有重大变动,及没有损害投资者利益的往绩;公开发行的CDR须经由证券行承销;讯息披露须如普通证券般准确与及时;银行及证券行都可以成为CDR的託管人。

  市场目前预期内地手机生产商小米将是首家发行CDR的公司,时间或在7月中,CDR较在本港上市的新股早一日挂牌,如此按排之下,小米只需要达到经营收入不低于30亿元人民币(下同),市值不低于200亿元;毋须达到对已上市公司的2000亿元市值「门槛」要求。而海外上市红筹企业符合资格的主要为阿里巴巴、腾讯、百度、京东及网易,预期将可提振香港上市中资股的气氛及估值。

  未上市的独角兽则需有200亿元估值,或30亿元收入,内媒分析主要有约30间合资格;此外,6间投资CDR的基金亦已获批,包括南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富及招商。

  A股市场下半年有3至6只CDR或创新企业新股上市,集资额介乎1000亿至2500亿元,为A股市场的流动性压力会增加,但长远而言则可激活中港股市。

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