大市分析

　　6月份截至13日收市，恒指累升256点，收30725点，整体于30363至31521 点之1157点区间波动。国指则累升57点，收12035点，在11941至12427点的486点区间上落。在9个交易日恒指及国指均出现7升2跌，表面看是升多跌少格局，然而成交明显萎缩，加上在31600形成双顶，市况依然无法摆脱上落波动市的模式。六月上旬 ，在小米即将招股集资及世界盃效应之影响下，港股资金逐步抽紧，虽然受中兴与美国商务部达成和解协议、内房股上月销情回暖及美朝两国领袖会面气氛良好等多个正面消息有所刺激，令目前六绝月的表现尚算不俗，但本栏估计大市的随后表现很大可能保持反覆上落。因此维持在5月的入市建议，继续看好医药卫生、教育、消费(饮料零食)等板块，同时加入石油板块，执行炒股不炒市的策略。
　　「六绝月」的下旬，以下大事备受市场关注：

　　1. 美国国会促请调查谷歌等美国企业与中国科技公司的数据分享合作关係，渉及企业包括腾讯及小米。

　　2. 6月14日，美国联储局快将公佈年内第4次议息结果，市场估计将加息0.25%。(注意香港的优惠利率会否上调)

　　3. 6月15日，美国将宣佈对总值500亿美元的中国进口货品徵税的最终清单。

　　4. 6月22日，石油出口国组织在维也纳召开会议，市场正在评估油组能否达成增产协议。

　　5. 可能成为首隻「同股不同权」及CDR试点的新股小米计划在中港两地同步招股。

　　个股简介

　　领展(00823.HK) 主要在香港、北京、上海及广州从事管理零售物业、办公室物业及停车场，是首家香港上市及以市值计现时亚洲地区最大型房地产投资信託基金之一，亦为全球以零售为主最大的房地产投资信託基金之一。

　　至今年3月底止全年可分派总额54.3亿港元，同比升7.0%；每股基金单位分派2.5元，同比升9.4%；收益100.2亿元，同比升8.3%；物业收入净额76.6亿元，同比升9.6%。香港零售物业方面，租用率达到97.0%；续租租金调整率约29.1%；零售租金收入同比升5.3%，剔除出售及收购的物业后，零售租金收入则同比升9.5%。香港停车场物业方面，停车场收入同比升5.5%，剔除出售及收购的物业后，停车场收入同比升10.9%。中国内地物业方面，物业收入净额同比升49.0%；旗下北京欧美汇购物中心及广州西城都荟广场的出租率分别达到100.0%及99.2%；欧美汇购物中心及西城都荟广场的续租租金调整率分别约29.4%及61.2%；办公室物业租用率及续租租金调整率分别约99.3%及13.3%，反映目前领展的整体物业表现稳中向好。

　　领展继续受惠香港零售市道好转。据本港特区政府统计处的最新数据，今年4月零售业总销货价值 (临时估计) 395亿元，同比升12.3%，连续上升14个月，扣除价格变动后则同比升11.1%，反映目前零售市道旺盛，势必刺激零售租金上升，有利领展上调其零售物业租金收入。

　　此外，领展积极佈局内地一线城市。目前，中国内地物业组合包括北京欧美汇购物中心、上海领展企业广场1座及2座以及广州西城都荟广场，而上述物业估值更高达183.4亿人民币，同比大升65.1%。未来领展计划在长三角及珠三角等地的一线城市物色更多新的优质项目，若新项目顺利完成后，其物业估值大有可望进一步上扬。

　　值得注意的是，领展有意在未来数个月回购最多8,000万基金单位，将刺激其股价进一步提升。

　　今年股价多次于64元附近见底后回升，建议在71.5元(除净前)买入，目标82元，下破65元止蚀。