牛熊证与认股证的最大分别在于牛熊证设有强制收回机制，这机制常被视为替投资者自动执行止蚀。若果持有的牛熊证被强制收回，反映投资者是错误判断相关资产的价格走势，强制收回或可让投资者取回部分本金，另作投资部署。
　　这个机制是源于牛熊证除设有行使价外，还多设一个收回价。具体运作是，当相关资产价格触及或低于牛证的收回价时，又或当相关资产价格触及或超越熊证的收回价时，该牛证或熊证便会被即时收回，终止买卖。

　　一般来说，牛熊证分为两类：N类和R类。N类牛熊证的收回价等同行使价，在强制收回后将没有任何剩馀价值；R证的收回价与行使价不同，牛证的收回价定得高于行使价，而熊证的收回价则低于行使价，被强制收回后，投资者可能会收到剩馀价值，但在最差情况下则会收不到任何款项，稍后再作详细解释。假如一隻N类与一隻R类牛熊证收回价一样，N类的槓杆会较高。

　　内在值 + 财务费用 = 牛熊证价格

　　我们知道，牛熊证价格是由内在值及财务费用两部分组成，内在值是相关资产价格与牛熊证行使价之间的距离，距离愈远，内在值便愈高。财务费用则是发行人的融资成本，融资成本视乎市场上的借贷利率而变化，例如参考银行同业拆息再加上某个百分比。计算牛熊证价格的公式如下：

　　牛证理论价格 = [(相关资产价格 - 行使价) + 财务费用] ÷ 兑换比率

　　熊证理论价格 = [(行使价 - 相关资产价格) + 财务费用] ÷ 兑换比率

　　以腾讯(0700)R类牛证为例，假设腾讯现价420元，有一隻牛证行使价400元，收回价405元，兑换比率100:1，财务费用为年息10%，距离到期日有半年，该证的理论内在价值是：[(420 - 400) + (400 x 10% x 0.5)] ÷ 100 = 0.4元。

　　如果3个月后腾讯跌穿至低于405元，该证便会即时被收回，先假设结算价为403元，其剩馀价值将会是：(403 - 400) ÷ 100 = 0.03元。

　　那麽，结算价是如何得来的？在牛熊证被强制收回的一刻起，直至下一个完整交易时段为止的观察期内，就牛证来说，会是期内相关资产的最低价，而熊证则取期内的最高价为结算价。但要留意，在最差情况下，相关资产价格于观察期内接连跌穿收回价及行使价(牛证)，或升穿收回价及行使价(熊证)，牛熊证便没有任何剩馀价值了。

　　(重要风险通知:本结构性产品并无抵押品。结构性产品之价格一般可急升亦可急跌，有可能损失结构性产品之全部或重大部分购买价，阁下对此应有所准备。阁下投资前应了解产品风险，如有需要应谘询专业建议。)