大市分析

　　7月份截至11日收市，恒指累跌643点，收28311点，整体于27830至28981 点之1151点区间波动。国指则累跌414点，收10658点，在10450至10920点的469点区间上落。在7个交易日恒指2升5跌，国指出现3升4跌，均出现跌多于升的格局。七月首周，市况在美国实施对价值340亿美元的中国货品征税前连跌3日。不过，在美方打响第一枪当天(6日)，由于市场已初步消化以上消息，恒指及国指分别在27925点及10472点触底后技术性反弹，并展现连日升势，可是美国继续将征税行动升级，近日更宣布额外2,000亿美元的中国商品清单，清单除了涉及高新制造品之外，还包括家具、多种金属、电动车电池及服装等等，令恒指在28981见反弹浪顶，再次拖累大市回落，港股后市不容过份乐观，因为从27830反弹上28981的升幅仅1151点，仅达之前跌浪3691点的31%，连最低要求的38.2%也没到，可见市况之荏弱。预计7月下旬恆指有机会下试27500点，而国指可能下试10000点水平。目前港股表现反覆波动，故维持炒股不炒市策略，并继续看好公用股，部分医药股及民生股等防守性较强的股份。
　　踏入7月下旬，市场关注以下主要大事：

　　1. 美联储主席鲍威尔于17日出席美国参议院银行委员会，发布半年度美国经济展望及货币政策的报告，可能揭示下半年美元加息走势。

　　2. 中美双方可能将征收关税措施进一步加码。

　　3. 中国第2季GDP数据于16日公布，彭博的统计显示，上季GDP预测增长率为6.7%，反映市场忧虑中国经济增速可能放缓。

　　4. 港、美多家公司开始公布中期业绩。

　　5. 由中移动、中联通及中电信等内地三大电讯商持股的中国铁塔可能最快于20日招股，集资额可能达到100亿美元。

　　个股简介 (今期介绍两隻股票)

　　天工国际(00826.HK) 主要在中国生产及销售模具钢、高速钢、切削工具及钛合金，是全球最大高速钢制造商及世界领先的切削工具及模具钢制造商之一。

　　至去年12月底止全年纯利1.7亿人民币，同比升52.9%；每股盈利0.08元；营业额39.0亿元，同比升15.5%；毛利5.0亿元，同比升33.9%。

　　天工的主要业务之销售表现强劲。去年，模具钢营业额达到16.9亿元，同比升33.6%，其中内销及出口均录得8.4亿元，同比分别升32.1%及35.1%；高速钢营业额为6.5亿元，同比急升65.6%，其中内销及出口分别约4.6亿元及2.0亿元，同比分别大升73.5%及49.8%。

　　此外，国内积极推动"中国制造2025"，逐步走向高端技术发展，因此天工积极布局粉末冶金市场，今年3月正式启动了国内首条粉末冶金生产线建设，预计于明年中开始投产及销售，初步年产将达到2,000吨，而二期建设将于2020年启动，最终预计将为该公司实现总年产5,000吨粉末冶金产品，使新材料业务的佔比有望在未来3至5年内大幅增至七至八成。

　　值得注意的是，天工已公布了盈喜消息，由于旗下产品的销量及平均售价均上升，故管理层预料今年中期纯利可能录得超过1倍的升幅，预料下月公布的中期盈利消息将对其股价产生正面作用。

　　股价从去年底起节节上升，而最近股价在1.92元有所回落，建议在1.58元买入，目标2元，下破1.4元止蚀。

　　中国燃气(00384.HK) 至今年3月底止全年纯利61.0亿港元，同比升47.0%；每股盈利1.23元；收入528.3亿元，同比大升65.1%；毛利116.7亿元，同比升39.3%。

　　今年5月国家发改委出台《关于理顺居民用气门站价格的通知》，自上月10日起对居民及非居民用气价格要求并轨及理顺，并最多上调居民用气价格每立方米0.35人民币，上述政策将直接利好从事上游燃气的企业，故中燃势必大大受惠。

　　今年股价持续平稳上升，而升势到6月中的36.7元有所回落，建议在30元左右买入，目标36元，下破27元止蚀。