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搜影大师:估值低企回购不断 天鸽谷底回升

2018-10-19 08:22:00 来源:中金在线香港特约 作者:搜影大师

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  在岸人民币创去年1月初以来新低,触发内地沪深两市暴泻,沪指更收近四年低位,连累港股昨日高开低走,曾飙近逾两百点后倒跌,最终险守25,400点收市。恒指昨日收报25,454点,下跌7点或0.03%,成交金额877.66亿元。中金预料,内地第四季汽车销量跌一成,汽车股全线受压,其中华晨(01114.HK)一跌再跌,昨日再挫8%,收报6.75元,成交金额6.1亿元。

  美国原油库存连升五週,质低纽约期油挫逾3%,跌穿70美元关收市,石油及油服股普遍捱沽。三桶油全线下挫,与油价敏感度最高的中海油(00883.HK)跌2%,收报14.62元;中金指中石化(00386.HK)季绩较预期差,全日挫4.3%,收6.5元,为表现最差蓝筹及国指成分股。油服股中海油服(02883.HK)及安东油服(03337.HK),昨日分别下挫4.1%及3.4%。

  无他相机大受欢迎

  虽然股市跌跌不休,惟近日天鸽互动(01980.HK)于4元水平筑底回升,有扭转早前跌势的情况。从业绩层面来看,天鸽估值不高,截至今年6月底止中期,半年纯利大幅增长82.5%至2.73亿元(人民币.下同),每股盈利0.21元;期内收入减少12.1%至3.9亿元。天鸽半年纯利大升,主要由于销售虚拟货币及游戏币所收取的现金所得款项,及线上互动娱乐服务收益中的61.9%来自于移动端所致。

  如以天鸽昨日收报4.21港元计,其现价相当今年预测市盈率(P/E)仅8.8倍。从业务发展层面来看,集团旗下的「无他相机」则大受欢迎,该APP主打美颜相机「拍好不用P」,可设置用户专属美颜效果,使用户能于所有场合自拍、拍视频和GIFs,现已成为内地最受欢迎的美颜相机应用程式之一。无他相机于今年第二季的月度活跃用户人数约3,390万人,高居iOS免费摄影与录像排行榜第三位。

  回购每股平均价5港元

  目前天鸽旗下平台的注册用户总数高达3.97亿人,以截至6月底止三个月计,天鸽线上互动娱乐服务的月度活跃用户人数,约为6,060万人,较去年同期增加1.3倍。增加主要是由于无他相机的月度活跃用户人数,因业务合併而被纳入至线上互动娱乐服务的月度活跃用户人数内,从而扩大了用户群。除此之外,天鸽的受欢迎产品与直播平台产生协同效益,亦促进核心业务增长。

  鑑于业务增长势头不俗,而估值持续低企,集团亦展开多番回购。从今年7月27日至10月16日期间,集团合共回购31次,回购股份833.6万股,回购价介乎3.71港元至5.99港元,共斥资4,172.7万港元。如此计算,集团上述时段回购的每股平均价约5.01港元,现价较回购平均价折让约16%,意味投资者如现价买入,较集团平均回购价还低。现时天鸽股价正于谷底回升,投资者可现价买入,首站先以50天线约4.86港元作目标,潜在升幅约15%。

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