上周五，恒生指数报复性回升近1000点，成交达1,700亿元，个别早前调整较深的板块录得平均超过7%至10%的升幅。不过，美股随后反复回落，中美贸易问题仍然困扰大局，投资者忧虑未消下，外围股市受压。道指收报25,270点，跌109点或0.43%；标指收报2,723点，跌17点或0.63%；纳指收报7,356点，跌77点或1.04%。在贸易战忧虑未消，美股下挫气氛带动下，港股ADR指数急回，按比例计算，收报26,065点，跌421点或1.62%，预示今天港股或会大幅回吐。
　　特别值得注意的是，拖累美股周五表现的苹果公司，全日跌6.63%，收报207.48美元，创自2014年1月以来最大单日跌幅。苹果公司上季收入及盈利虽均胜预期，惟iPhone手机销量逊市场预期，加上公司宣布未来季度不再发布产品销量数据，市场担忧iPhone手机未来销量或面临重大挑战。受累于公司举措及市场气氛急转，港股的瑞声科技(2018)亦面临较大沽压。由于市场一直认为来自苹果公司的手机产品的声学及触控马达配件销售占瑞声科技的收益比例甚高，若未来苹果手机销量再进一步下跌，相信对瑞声科技2018年全年业绩将构成重大压力。目前，不少券商已下调了公司的目标价，如业务前景预期再进一步变差，估值下跌空间仍大，以现价市盈率8倍计，相信股价仍有30%下跌空间。期望捞底的投资者宜先行观望，不要急于入市。

　　相反，同业的舜宇光学(2382)因客户基础较广泛，且受惠于韩国及国内品牌的市占率上升，虽然毛利率或受压，但风险相对可控。加上，公司的车载镜头业务的增长空间良好，对整体业务表现裨益大，预期不少基金正在换马至舜宇光学，此不可不察。

　　海尔系逆势增长强劲

　　另一值得留意的股份是青岛海尔及其控股的港股子公司海尔电器(1169)。根据青岛海尔披露的2018年三季报显示，公司期内实现营业收入达1,381亿元人民币(下同)，同比增长12.77%；归母净利润61亿元，增长9.35%，扣非归母净利润55亿元，增长17.62%。在期内家电零售额普遍下滑的第三季度背景下，青岛海尔实现业绩“逆势上扬”。

　　根据中怡康统计，2018年前三季度，家电各产业均出现不同程度下滑，其中冰箱下滑4.35%、洗衣机下滑1.90%、空调下滑3.19%、热水器大跌6.47%。而海尔冰箱、洗衣机、空调、热水器零售额份额较去年同期分别提升4.03、3.87、0.49、1.27个百分点。其中，冰箱、洗衣机保持行业第一并持续扩大领先优势，零售额份额分别达到35.17%、33.33%，分别是第二名品牌的3.13倍、1.87倍。

　　同时，公司的“高价值”战略优势扩大，高端品牌卡萨帝前三季度收入增长达49%，10k+冰箱及滚筒洗衣机市场份额分别为36%、77%，16k+家用空调市场份额高达42.7%。在国外，公司业务亦保持强劲，美国家电行业前三季度累计增长持平之际，青岛海尔北美市场的收入增长超过10%，再次实现超行业增长。

　　当下美国经济数据表现非常强劲，当地家电消费有望继续保持良好态势。