黄伟健：香港中华煤气 抗通胀的好选择
全港规模最大的燃气供货商
香港中华煤气成立于1862年，是香港最早成立的公共事业机构和上市公司 (于1960年上市)，同时也是香港唯一的城市管道燃气公司。作为香港最大规模的能源供货商之一，在香港拥有的供气网络管道全长逾3400公里，所提供的煤气给逾180万用户使用，并于2007年获得资产管理认证，成为亚洲首家获得此国际认证的燃气供货商。
业务范围不断扩大
香港中华煤气最初成立时，主要在香港提供煤气给住户及商户使用，然而，集团发展至今，业务已经不限于在香港供应煤气，还包括生产、输配及营销煤气、销售煤气炉具、以及全面的售后服务，并且在内地不断展开及扩大其天燃气供应业务，除后更发展清洁能源、水务、新兴环保能源、以及电讯业务等，现在已成为一间极具规模的公用企业。在港股市场上，投资者把香港中华煤气归纳为公用收息股。
本港业务持续稳定增长
中华煤气在本港的业务一直维持良好的稳定增长，至今在港用户数目达到189万用户，每年均有所增加。在港今年上半年所销售的煤气量亦较去年增加1.6%，至161.58亿焦耳，同时炉具的销售额亦较去年同业增长近5.2%，主要受惠本港经济稳定，带动通货彭胀上升，加上香港冬季天气比以往较为寒冷，推动了香港居民及商户使用煤气的需求。
内地业务发展不断
中华煤气连同其持股约67.1%的附属公司港华燃气 (1083.HK) 在内地发展多个项目。以今年上半年止，已于内地26个省、自治区和直辖市取得共251个项目，比去年年底增加6个，项目的业务覆盖范围则包括天燃气的上中下游、水务、能源高效应用、新兴环保能源开发和利用，以及电讯等。
集团在内地的发展，主要得益于内地不断推动环保节能以改善空气质素及推动绿色城市，煤改气政策亦有助带动天燃气需求，同时再加上内地全国市民的人均收入不断增长，推动了经济及商业活动，从而使石油、天燃气、电力等用量上升，整体需求增加使集团得到良好发展。
上半年业绩良好，收入增长24.7%
集团去年上半年总营业额达到192.4亿港元，按年增长近24.7%，当中的燃气销售额约141.4亿港元，占集团总额约73.5%，是集团主要收入来源；另外报装收入、炉具销售及保养维修、水费及有关销售、石油及煤炭化学产品销售及其他销售则分别约为13.6亿、13.1亿、6.4亿、6.7亿及6.2亿港元，分别占总收入的7.0%、6.8%、3.3%、3.5% 及3.2%。每一个业务均录得良好增长。
从集团的分类收入来看，中国的燃气、水务及有关之业务约为119.6亿港元，占比62.2%，占集团最大部份；而香港的燃气、水务及有关之业务收入则约为53.1亿港元，占比约为27.6%；新能源、地产及其他部份收入则分别约为15.6亿、3390万及3.7亿港元，分别占比8.1%、0.2%及1.9%。每个分类的业务同时录得不同程度之增长。
利润增长7.7%，每股盈利升6.87%
上半年利润为53.71亿港元，较去年同业的49.87亿港元增加7.7%；每股基本盈利为31.1港仙，按年增加6.87%；集团一共派发股息18.46亿港元，较去年的16.79亿港元增加约10%，派发每股股息12港仙，与去年相同，主要是由于去年集团每10股送了1股红股，若把去年10送1红股计算在内，今年上半年股息实质上是较去年增加了10%。
其实集团多年来均一直维持派发12港仙为中期股息，23港仙为末期股息，每年总共35港仙股息。然而，历史上集团每年习惯均以10股送1股的形式回报股东，自2010年起至今没有不送，因此虽然股息每年不变，但对股东来说实质上股息每年均有10%之增长，再加上股价之上升，实际每年回报是更高。
低BETA 公用收息股，可收抗通胀之效，股价股息齐收
中华煤气作为一间公用收息股，除了可以每年收取稳定股息以作稳定现金流收入外，同时亦可配合当地经济的进退，集团的收入及利润很大程度与当地经济相配合，因此可以看作能够抗行当地通胀的投资目标之一。加上集团业绩持续良好，股价不断攀升创新高，投资者亦能获得资本增值，达到股价股息齐收之效。
从资产配置角度来看，中华煤气的BETA值约为0.56，其低BETA值具备防守性，同时亦可分散投资组合的资产类别，可降低整个投资组合的风险，而集团的良好业绩预期可为组合带来更好表现。
笔者为证监会持牌人，没有持有上述股份。
香港中华煤气成立于1862年，是香港最早成立的公共事业机构和上市公司 (于1960年上市)，同时也是香港唯一的城市管道燃气公司。作为香港最大规模的能源供货商之一，在香港拥有的供气网络管道全长逾3400公里，所提供的煤气给逾180万用户使用，并于2007年获得资产管理认证，成为亚洲首家获得此国际认证的燃气供货商。
业务范围不断扩大
香港中华煤气最初成立时，主要在香港提供煤气给住户及商户使用，然而，集团发展至今，业务已经不限于在香港供应煤气，还包括生产、输配及营销煤气、销售煤气炉具、以及全面的售后服务，并且在内地不断展开及扩大其天燃气供应业务，除后更发展清洁能源、水务、新兴环保能源、以及电讯业务等，现在已成为一间极具规模的公用企业。在港股市场上，投资者把香港中华煤气归纳为公用收息股。
本港业务持续稳定增长
中华煤气在本港的业务一直维持良好的稳定增长，至今在港用户数目达到189万用户，每年均有所增加。在港今年上半年所销售的煤气量亦较去年增加1.6%，至161.58亿焦耳，同时炉具的销售额亦较去年同业增长近5.2%，主要受惠本港经济稳定，带动通货彭胀上升，加上香港冬季天气比以往较为寒冷，推动了香港居民及商户使用煤气的需求。
内地业务发展不断
中华煤气连同其持股约67.1%的附属公司港华燃气 (1083.HK) 在内地发展多个项目。以今年上半年止，已于内地26个省、自治区和直辖市取得共251个项目，比去年年底增加6个，项目的业务覆盖范围则包括天燃气的上中下游、水务、能源高效应用、新兴环保能源开发和利用，以及电讯等。
集团在内地的发展，主要得益于内地不断推动环保节能以改善空气质素及推动绿色城市，煤改气政策亦有助带动天燃气需求，同时再加上内地全国市民的人均收入不断增长，推动了经济及商业活动，从而使石油、天燃气、电力等用量上升，整体需求增加使集团得到良好发展。
上半年业绩良好，收入增长24.7%
集团去年上半年总营业额达到192.4亿港元，按年增长近24.7%，当中的燃气销售额约141.4亿港元，占集团总额约73.5%，是集团主要收入来源；另外报装收入、炉具销售及保养维修、水费及有关销售、石油及煤炭化学产品销售及其他销售则分别约为13.6亿、13.1亿、6.4亿、6.7亿及6.2亿港元，分别占总收入的7.0%、6.8%、3.3%、3.5% 及3.2%。每一个业务均录得良好增长。
从集团的分类收入来看，中国的燃气、水务及有关之业务约为119.6亿港元，占比62.2%，占集团最大部份；而香港的燃气、水务及有关之业务收入则约为53.1亿港元，占比约为27.6%；新能源、地产及其他部份收入则分别约为15.6亿、3390万及3.7亿港元，分别占比8.1%、0.2%及1.9%。每个分类的业务同时录得不同程度之增长。
利润增长7.7%，每股盈利升6.87%
上半年利润为53.71亿港元，较去年同业的49.87亿港元增加7.7%；每股基本盈利为31.1港仙，按年增加6.87%；集团一共派发股息18.46亿港元，较去年的16.79亿港元增加约10%，派发每股股息12港仙，与去年相同，主要是由于去年集团每10股送了1股红股，若把去年10送1红股计算在内，今年上半年股息实质上是较去年增加了10%。
其实集团多年来均一直维持派发12港仙为中期股息，23港仙为末期股息，每年总共35港仙股息。然而，历史上集团每年习惯均以10股送1股的形式回报股东，自2010年起至今没有不送，因此虽然股息每年不变，但对股东来说实质上股息每年均有10%之增长，再加上股价之上升，实际每年回报是更高。
低BETA 公用收息股，可收抗通胀之效，股价股息齐收
中华煤气作为一间公用收息股，除了可以每年收取稳定股息以作稳定现金流收入外，同时亦可配合当地经济的进退，集团的收入及利润很大程度与当地经济相配合，因此可以看作能够抗行当地通胀的投资目标之一。加上集团业绩持续良好，股价不断攀升创新高，投资者亦能获得资本增值，达到股价股息齐收之效。
从资产配置角度来看，中华煤气的BETA值约为0.56，其低BETA值具备防守性，同时亦可分散投资组合的资产类别，可降低整个投资组合的风险，而集团的良好业绩预期可为组合带来更好表现。
笔者为证监会持牌人，没有持有上述股份。