即将在星期四上市的新股豆盟科技(1917)，相信市场及投资者对其业务及业绩已有一定认识，但其实，集团的发展潜力在于所处的整体市场仍处于高增长期，加上，集团在市场内的竞争优势，现在作出较详细分析。
　　豆盟处于中国移动广告市场之内，透过移动广告技术提高媒体释放价值，从而令广告主所得到的广告性价比更高。在2013年，随着中国网民数量突破5亿大关，超越日本成为世界第二大广告市场。随着智能手机于2013年起普及，中国移动广告市场规模由当年134亿元(人民币、下同)，快速增至2017年2550亿元，复合年增长率109%。

　　根据智研咨询发布的《2017-2022年中国互联网广告行业深度调研及发展趋势研究报告》显示，移动广告占互联网广告比例持续上升，由2013年的12.1%升至2016年的60.3%，预期2019年达到76.6%；同时预期，2019年中国移动广告市场规模将达4842.5亿元，较2017年增长90%；至2022年仍保持较高速增长。

　　而广告形式可分为传统和互动广告两种，互动广告一般向浏览者弹出互动游戏，浏览者与广告互动后，将导入广告主的网页以完成购买或其他行动。与传统广告比较，互动广告提供更受浏览者接受的订制及定向广告方案，更受欢迎。因此，近年来传统广告的增长持续放缓，但互动广告则持续高增长。

　　根据艾瑞咨询报告，中国互动广告市场的规模由2016年1亿元增至2017年11亿元，增幅超过十倍。然而，互动广告市场仍处于初期发展阶段，于2017年，仅占中国移动广告市场0.4%，预期中国互动广告市场于2022年增至114亿元，复合年增长率60.5%，占中国移动广告市场1.2%，仍有很大的增长空间。

　　豆盟为最早进入中国互动广告市场的参与者之一，根据艾瑞报告，按2017年收益计，市场最大参与者的市场份额为59.5%，同年集团的市场份额为7.2%，为中国第二大；但至2018年上半年，集团的市场份额已增至12%，继续排名第二，但市场份额于半年时间增加4.8个百分点，可见集团于市场内的有强大竞争力。

　　而集团的竞争力在于有相关的技术及数据能力、与合作的媒体发布者有良好关系，以及拥有庞大活跃用户。于2018年9月，集团的终端客户包括前100个应用程式中的33%及前50个应用程式中的36%，拥有逾5亿每月活跃用户的知名应用程式；豆盟的专有广告平台吸引约2.78亿每月活跃用户，这是竞争者难以追及的。再者，集团的客户多元化，终端客户主要于电商、金融、游戏、旅游及在线视频等行业经营业务，受某些行业升跌周期影响较低。

　　而且，集团的收入倚靠某些大客户的程度下降，亦令其议价能力提高。2015至2017年三个年度及2018年首九个月，五大客户分别占收益约49.5%、45.1%、32.1%及30.6%。同期，最大客户占收入分别为21.5%、26.2%、20%、8.4%。

　　由2015至2017年度，豆盟的收入按复合年增长率约28.3%扩张；于去年首九个月，收入达约2.5亿元，同比急增逾96%，可见虽然大客占比下降，但收入增长更快，显示竞争力进一步加强。