根据已公布2018年全年业绩的教育股计算，教育板块的平均年度溢利增长率达40%或以上，但令人惋惜的是曾经受到不少基金追捧的新高教(2001)，近期曾受沽空机构紧盯之余，更因事故延发年度业绩，惹市场极大的质疑。而原定于3月29日延发公告，但当晚却未见「绩」影，相信今天股价或受压。
　　目前，港股中的教育股已多达15只，计及最新上市的新东方在线(1797)，从在线教育、职业教育、课外培训教育、K12教育、高等教育等已一应俱全。市场选择多，绩优者自然受青睐，而个别基金近日已开始换马，把具不明朗因素的教育股转至发展路线清晰的教育股身上。

　　上周五，中国科培(1890)及天立教育(1773)分别公布了亮丽业绩，前者去年溢利同比升48.1%至3.42亿元人民币(下同)，而后者则同比升近47.7%至2.01亿元，均高于行业平均水平。同时，两者亦分别计划派发末期股息，中国科培的股息率更接近50%，值得留意。

　　中国科培内生增长强劲

　　中国科培是位于粤港澳大湾区内的顶尖高等教育营运商，旗下两所学校 - 广东理工学院及肇庆学校均位于广东肇庆，并且于行业排行榜中位列首位。于2017年9月30日，根据弗若斯特沙利文报告，按新收学生及在校学生的人数计，广东理工学院于华南地区合共61所民办高等教育机构(独立学院除外)中排名第一，华南地区的市场份额为2.6%。而同期，肇庆学校按招生人数计，在广东省合共约70所民办中专学校中排名第一，市场份额为8.5%。

　　中国科培去年的收入同比增长26.4%至约5.76亿元，主要受惠于入读学生人数及学费的稳步上扬，于2018/2019学年，旗下两所学校的入读学生人数达到45,118人，同比升25.6%，而学费总额则同比升26%。唯一美中不足的是业务毛利率仅保持稳定。

　　2019年，相信公司可保持良好的增长，主要动力来自于内生因素。今年，中国科培旗下的广东理工学院新鼎湖校区的第三期工程将于2019年下半年前后竣工，并进一步将广东理工学院的容纳人数扩大逾3,000名学生，可赶及新2019/2020学年的收生。除新鼎湖校区外，公司亦计划进一步改造广东理工学院的高要校区，重点扩张及改造宿舍及配套设施。预期可容纳约7,000名学生的宿舍将于2020年第二季度竣工。这两个新的设施，可大大提高中国科培的收生人数。

　　天立教育校网持续扩大

　　至于从事K12教育的天立教育(1773)，截至去年底止，年内溢利2.01亿元，按年上升47.7%，每股盈利11分；派末期息3.26港仙，派息率29%。期内，收益6.41亿元，增长36.9%。

　　天立教育的业务主要位于中国西部，是该区最大的K12民办教育机构之一。于2018年秋季学期末，其校网内K-12学校的入读人数约为29,024人，按年增长38.7%。而天立教育的教学质素非常良好，名列全国前茅，去年其高考学生的大学录取率达94.4%，而一级大学录取率则达63.6%。

　　截至2018年年底，天立教育的校网由位于中国10个城市营运中的17所K-12学校(该等学校管理7个高中学段、11个初中学段、12个小学学段及6个幼儿园学段)、12间培训中心及4间早教中心组成。年内，已开办2所自有K-12学校德阳天立学校及资阳市雁江区天立学校、一间自有培训中心内江市市中区天立骄子文化艺术培训学校以及3所委托K-12学校合江县天立学校、乌兰察布市集宁区天立学校及泸州市江阳区天立绿韵幼儿园有限公司。同时，乌兰察布市集宁区天立学校已于2019年2月由托管学校转为自有学校。

　　目前，天立教育在手待落成的新校达到13所，包括去年新签订的8所K12学校，而预期新增的总收生人数达47,655人，为去年学期末的总收生人数的164%。意味未来两至三年内，天立教育的规模可大幅提升约一倍。如此强劲增长动力及清晰度，是港股同业中最佳的。