去年内地学前教育动画市场因一隻小猪而热闹起来，不少家长和幼童都爱上这隻来自英国、名叫佩奇的小猪(Peppa Pig)。不过，大家可能不知道原来这隻小猪的亚洲版权是由正在招股的羚邦集团(2230)所拥有。
　　公司管理层已表示，去年看到Peppa Pig在内地学前教育动画所带来的巨大商机，未来将投放资源于这个领域，以加快扩展其在内地以至亚太区市场的业务。

　　近期港股IPO市场有转热的迹象，其中与新经济相关的股份更大受市场欢迎。原因很简单，这类股份已从去年的冷眼看待对象，变成热手可拱的爆升股。综合过去一个月以来的主板新股表现，最强劲的非康希诺(6185)莫属。自月28日上市以来，公司股价累计升幅接近80%，投资者基本是袋袋平安。而禅游科技(2660)及新东方在线(1797)亦分别高出招股价约10%或以上。因此，与新经济概念相关的羚邦集团亦取得不俗的孖展成绩。虽然羚邦集团的招股期较长，由 4月30日至5月10日，但公司的孖展反应于首三天已超过一半，本周还有5天，料可录得倍数的超购。

　　一家从事第三方拥有媒体内容发行的公司，究竟有甚麽吸引力？

　　首先，公司往绩发行了无数家传户晓的动画作品，包括曾发行「百变小樱」、「头文字D」、「喜羊羊与灰太狼」、「流星花园」等热门媒体内容。作为第三方拥有媒体内容的领先发行商，羚邦集团更已深耕媒体内容发行业务逾18年，亦从事品牌授权业务。根据弗若斯特沙利文报告，按2017年收益计，公司于中国的日本动画内容发行商中排名第一，佔市场整体约14.1%。

　　基于卓越的市场领导地位以及在业界的广泛网络，过往三年，羚邦集团的业绩表现稳健。截至2018年3月31日止三个年度及截至2018年10月31日止七个月，总收益分别约为1.71亿港元(下同)、2.64亿元、3.14亿元及3.52亿元，而期内纯利分别约为3,534万元、5,358万元、9,384万元及9,707万元等。换言之，去年首7个月的纯利已超过2017年全年，为2018年全年业绩表现给予很大的保障。

　　再者，凭藉于亚太区建立的庞大丰富的内容发行网络，羚邦集团亦与下游客户——ABS-CBN Corporation、阿里巴巴集团、Bilibili Inc .、东森电视事业股份有限公司、爱奇艺集团、Netflix Inc .、深圳市腾讯计算机系统有限公司及TVB集团等公司经营的知名线上娱乐平台及媒体网络开展广泛合作，紧抓了新经济产业高速发展的契机。

　　集团的收益目前主要来自于媒体内容发行业务及品牌授权业务。随着中国的知识产权保护意识日益增强，中国的日本动画内容发行市场急剧增长。根据弗若斯特沙利文报告，预期该市场的总收益将由2017年的16亿港元增长至2022年的33亿港元，複合年增长率为15.3%，预期集团的媒体内容发行业务将会迎来进一步增长。

　　最后，新经济股目前的市盈率达20倍以上，而TVB集团(511)以2017年盈利计(因去年亏损)更达25倍。羚邦集团以2018年的年度化盈利计，招股价市盈率仅5-6倍左右，明显估值便宜，可加倍留意。