港骰IPO市场近期转热，不少新股已在排队启动招股，盛传本周亦有多家新股准备过聆讯，未来两周内开始正式启动上市之路。据了解，今天有两家IPO公司已启动招股，一是物流地产巨头易商红木(ESR Cayman Limited)，一是来自长三角的领先教育股嘉宏教育。
　　近期教育新股好不热閙，正在招股的东方教育(667)努力衝击港股市值最大的教育股，而嘉宏教育虽然在市值上无法企及，不过翻开5月29日上载至港交所网站的资料显示，根据沙利文报告，截至2017年12月31日，嘉宏教育是浙江省规模最大的民办大专教育机构以及第四大民办正规高等教育机构。于2018/2019学年，嘉宏教育旗下学校主要是长征学院及精益中学，合计共有11,455名在校学生，另去年通过参股合营一所学校 — 信息商务学院，令总学生人数大约32,000名。

　　由于信息商务学院的併表，令嘉宏教育的收益于去年大增。2017年，总收入为1.72亿元(人民币，下同)，按年同比大增近75.5%至2018年的3.02亿元，而纯利更由2017年约1.91亿元大升50.5%至约2.87亿元。同时，嘉宏教育的校网更由浙江省扩张至河南省省会城市郑州市。上市前的成功併购案例，预期将为投资者打下强心针。事实上，过去三年，嘉宏教育旗下的三所学校的收益均见平稳长，其中长征学院、精益中学的业务毛利率保持持续上升的态势，但信息商务学院的毛利率则有所下降，此或美中不足，但也同様是机遇。

　　因为嘉宏教育在业务上的输出正是学校的营运管理，正如港股中的天立教育(1773)。因此，信息商务学院的低毛利水平于未来可憧憬有所善。2018年，信息商务学院的毛利率为51%，若未来与长征学院一致达到64%，将可令2018年的纯利增加约3,500万元。这个利润提升空间绝对不可不察。

　　易商红木受到普洛斯挑战难看好

　　至于易商红木，虽然是亚洲区内的物流地产龙头之一，但近年受到另一巨头普洛斯的挑战。据了解，2018年9月份，普洛斯宣佈与新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC)在中国联合设立新基金。该基金为总额20亿美元的收益增值型基金，将用于在中国收购有稳定收益的物流资产。普洛斯中国将担任资产管理者，併为该基金注入种子资产。新基金的设立延续了普洛斯的基金管理战略。普洛斯在地产和私募股权投资等领域的管理资产规模超过500亿美元，併致力于通过设立新基金进一步扩大基金管理平台，提高资本的循环利用。

　　新加坡普洛斯集团(Global Logistic Properties，GLP)是全球领先的现代物流设施提供商，业务遍及中国、日本、巴西和美国。公司前身是美国普洛斯集团(ProLogis)的亚洲业务，2008年被新加坡政府投资公司(GIC)以13亿美元收购，併于2010年10月在新加坡证券交易所上市。

　　目前普洛斯在8个国家的市场处于领先地位，是全球最大的房地产基金管理者之一，管理的总资产达430亿美元，在全球管理的物业组合达5900万平方米。而中国作为普洛斯集团最大的市场，也是最主要的增长市场，其在中国的物流基础设施总建筑面积达2960万平方米，市场份额超过第2名到第10名的总和。