招银国际：美股季绩强，恒指再挑战 26,700
港股大市展望
每日一股：特步国际(1368 HK)
基本因素：体育服装股今年升势凌厉，但龙头安踏(2020 HK)及李宁(2331 HK)之 2019 及 2020 年预测市盈率升至平均 37 倍及 30 倍，技术上亦已超买，资金开始有转炒落后股之迹象。特步今明两年预测市盈率仅 14 倍及 12 倍，较上述同业折让六成。特步今年积极推动多品牌策略，3 月公布成立合资公司，于中港澳分销 Merrell 及 Saucony 品牌旗下鞋履服装；5 月宣布以 2.6 亿美元现金收购拥有 K-Swiss、Palladium 及 Supra 等品牌的公司 E-Land。K-Swiss 及Palladium 分别定位为高档及中档体育时尚，与专业跑步品牌 Saucony、高档户外运动品牌 Merrell 及特步自家的大众市场运动品牌 Xtep 互补。特步可利用本身于中国的庞大销售网络和供应链资源，推动新收购品牌的销量。另外，特步于 8 月初签下 NBA 球星林书豪作代言人，标志进军篮球市场。目前篮球相关产品仅占特步不足 1%销售额，比起李宁之大约 25%，有很大发展潜力。
技术分析：昨日股价急涨一成，以大阳烛突破 “小双底”颈线，短期量度目标约5.5 元。
买入：4.95 元 目标：5.5 元 止损：4.5 元
经济及行业速评
内地通胀加快，不影响货币政策。国家统计局公布，9 月居民消费价格指数(CPI)同比升 3%，高于预期，创近 6 年新高。猪肉价格升近 7 成，令 CPI上涨约 1.65个百分点。9月工业生产者出厂价格指数(PPI)则同比下降 1.2%，跌幅较上月扩大，但环比回升。我们认为，CPI 升幅加快不会阻碍货币宽松政策，因为扣除猪肉的 CPI 相对稳定，而 PPI 疲弱，况且通胀并非目前货币政策的首要考虑。我们估计，四季度 CPI 同比增速维持于 2.8%-3.0%，PPI 则料进一步下跌，受需求疲弱及翘尾效应影响。全年 CPI / PPI 变动料为+2.3% / -0.2%。
每日一股：特步国际(1368 HK)
基本因素：体育服装股今年升势凌厉，但龙头安踏(2020 HK)及李宁(2331 HK)之 2019 及 2020 年预测市盈率升至平均 37 倍及 30 倍，技术上亦已超买，资金开始有转炒落后股之迹象。特步今明两年预测市盈率仅 14 倍及 12 倍，较上述同业折让六成。特步今年积极推动多品牌策略，3 月公布成立合资公司，于中港澳分销 Merrell 及 Saucony 品牌旗下鞋履服装；5 月宣布以 2.6 亿美元现金收购拥有 K-Swiss、Palladium 及 Supra 等品牌的公司 E-Land。K-Swiss 及Palladium 分别定位为高档及中档体育时尚，与专业跑步品牌 Saucony、高档户外运动品牌 Merrell 及特步自家的大众市场运动品牌 Xtep 互补。特步可利用本身于中国的庞大销售网络和供应链资源，推动新收购品牌的销量。另外，特步于 8 月初签下 NBA 球星林书豪作代言人，标志进军篮球市场。目前篮球相关产品仅占特步不足 1%销售额，比起李宁之大约 25%，有很大发展潜力。
技术分析：昨日股价急涨一成，以大阳烛突破 “小双底”颈线，短期量度目标约5.5 元。
买入：4.95 元 目标：5.5 元 止损：4.5 元
经济及行业速评
内地通胀加快，不影响货币政策。国家统计局公布，9 月居民消费价格指数(CPI)同比升 3%，高于预期，创近 6 年新高。猪肉价格升近 7 成，令 CPI上涨约 1.65个百分点。9月工业生产者出厂价格指数(PPI)则同比下降 1.2%，跌幅较上月扩大，但环比回升。我们认为，CPI 升幅加快不会阻碍货币宽松政策，因为扣除猪肉的 CPI 相对稳定，而 PPI 疲弱，况且通胀并非目前货币政策的首要考虑。我们估计，四季度 CPI 同比增速维持于 2.8%-3.0%，PPI 则料进一步下跌，受需求疲弱及翘尾效应影响。全年 CPI / PPI 变动料为+2.3% / -0.2%。