2019年全球经济增长或许未如预期，不过随着中美贸易首轮谈判协议落实机率上升，未来宏观经济增长势必改观。多个早前被看澹的行业板块亦有望重新估值，或可推动恒指今年年底前重见27,500点或以上。出口股上周已在蠢蠢欲动，内地零售股亦横行中整固蓄势待发，而工业股、与宏观经济相关的人力资源股亦开始见异动。随着本周二MSCI全球指数成份股更新，个别入选的落后股将成资金流入对象，其中大中华区人力资源市场龙头企业万宝盛华(2180)可看高一线。
　　根据市场调查报告显示，中国人力资源外包服务市场受刺激性奖励及政策等政府利好支持的推动，预期2023年将达到4,267亿元，自2018年的複合年增长率为19%。值得注意的是，以新经济公司为核心动力的灵活用工市场规模增幅远高于整体人力资源外包服务市场的平均水平。于2018年至2023年间，中国灵活用工服务市场预计将由592亿元增长至1,771亿元，複合年增长率为24.5%。

　　预期灵活用工市场规模未来倍增

　　灵活用工市场指的就是短期合约劳工市场。万宝盛华的母公司、美国纽交所上市的ManpowerGroup Inc (MAN:US) 正是全球灵活用工市场的鼻祖，于上世纪已在欧美市场成熟发展出灵活用工模式，在多个经济逆周期中助力企业走出困局。事实上，灵活用工模式具有很强的抗逆力，能够为企业在逆周期中精简员工架构、降本增效， 应对挑战。目前全球市场中，美国的灵活用工市场规模佔整体当地人力资源市场规模的10%，而欧洲、日本则为4%及3%。但目前中国大陆的对应佔比不足1%。同时，灵活用工市场于经济逆周期内往往高速增长，可见未来的增长空閒巨大。

　　今年上半年，万宝盛华的收入达约14.42亿元，同比增长31.1%，其中来自大中华区灵活用工安排产生的收入达约12.57亿元，同比增长约35.4%，佔总收入的87.2%。其他的人才寻猎、招聘流程外包和其他人力资源服务的收入佔比分别为8.3%、1.2%和9.1%。以地区收入划分计，中国大陆市场于期内约佔49%，而香港及澳门、台湾则分别约佔23及28%。在收入増速方面，中国大陆市场同比增长40.2%，而其馀两个地区则同比增长约23%。另外，公司在香港及澳门市场主要从事高端的人才寻猎业务，料受近期社会波动的影响较少。今年上半年，万宝盛华大中华的经调整溢利达5,610万元，同比增长38.9%，料在具抗逆性的灵活用工服务带动下，全年佳绩可期。

　　已被纳入MSCI全球-微型香港股份指数成份股的万宝盛华，基于其母公司雄厚实力和品牌效应，以及公司自身的卓越业绩、企业管治能力，有望成为资金新一轮的入市对象，可以留意。