港股大市展望
　　油价暴跌三成，恒指料失守二万六。上周五港股跟随外围股市向下，恒指收市跌621点或2.32%。主板成交回落至1,195亿港元。50只蓝股股无一上升，内房股跌幅较大，碧桂园(2007 HK)及华润置地(1109 HK)跌约 4%。环球股市继续受新冠肺炎疫情困扰，全球确诊人数逾 10 万，意大利升至近 6,000 人。上周五美股道指跌 0.98%。油价暴跌，因俄罗斯拒绝延长 3 月底到期的减产协议，沙特阿拉伯随即宣布下月恢复原先产量，并大幅调低石油产品出口价，纽约期油今晨低见 30 美元，较上周四跌逾三成。今晨 8 时，美股三大指数期货均跌逾4%，美国十年期债息跌穿0.5%。恒指今日势将随外围下挫，料失守近月重要支持 26,000，下一级支持于 2018 年以来的上升轨 25,200。

　　每日一股：中国联塑(2128 HK)

　　基本因素：国际油价突然下跌三成，原材料主要为石化产品之个别工业股，毛利率有望提升。联塑主要生产塑料管道，产品广泛应用于家居装修、给水、排水、电力供应及通讯、燃气输送等，主要供应国内市场。其中非 PVC 管道(占公司收入约三分一)之原材料成本主要随油价上落，油价下跌料有利毛利率。需求方面，内地政府正加强基建投资以稳经济，有利管道产品之需求。综合场估计，2020 年市盈率 10.5 倍。

　　技术分析：近半年股价持续向上，于上升通道运行。虽然 14 天 RSI 逼近超买水平，但过去半年已屡见超买，股价仍反复向上，强势毕现。以上升通道底部为止损水平。

　　买入：12.3 元 目标：13.5 元 止损：11.1 元

　　经济及行业速评

　　邮储行零售存款基础强，防守力高。邮储银行(1658 HK / 601658 CH)是内地大型零售商业银行，在 “自营+代理” 的经营管理模式下，网点众多，近 4 万个，零售客户达 5.89 亿个，零售贷款占比 54.3%。此业务模式有融资成本低、资产质素健康(不良贷款率仅 0.83%、拨备覆盖率 391%)、净利差较高的优势，并将是人行下调存款基准利率时之主要受惠银行。我们首次覆盖邮储行，评级“买入”，H 股目标 6.7 港元，A 股目标 7.3 元人民币。