美国5月份零售数据较预期佳，美股三大指数於周二全面回升。不过，港股没有跟随美股，反而下行调整，这或与资金重投美股有关。联储局已表示今年将很大机会保持零息率的状态，因此投资者将进一步把资產配置到相对高息的债券以及股市中。
　　如之前一直强调，教育、医疗、生物科技、SaaS科技赋能行业以至物业管理等板块都具有很强的抗逆力，其中物管股更兼具稳健及爆发的特点。在稳健性方面，因应疫情下对社区公共卫生维护及管理的需求上升，业主对优质物管服务的需求亦大幅上升，料有助未来的物管费用调整，而具良好商誉的物管企业更可进一步扩大市场份额。在爆发方面，基於之前市场对物管母公司今年的住宅或商置销售成绩抱有疑问，一定程度上压制了中小型物管股的升幅。随著内地房地產市场的销售数据持续环比上升，市场亦对中小型物管股的业务增长重拾信心。像近期小型物管股和泓服务(6093)公布，以每股1.28元向不少於6名承配人配售最多8,000万股新股，佔扩大后已发行股本4.8亿股股份约16.67%。配售价较公佈当天的收市价1.33元折让约3.8%。和泓服务表示，配售所得款项额约為1亿元，拟用作日后可能进行的併购及一般营运资金。

　　货源集中有利后市表现

　　一般而言，配股价基本会折让逾10%，但此次和泓服务的配股价折让少於4%，反映了投资者对公司业务及未来併购发展十分看好。另外，由於和泓服务去年以每股1.28元(亦即是次配股价)上市，虽然首日大市42%，但其后反覆向下整固，可以说基本没有炒过，货源重新归边。自配股后，公司股价仅较配股价累升约5%。基於货源集中，料未来的大升空间不少。

　　事实上，与同期公佈配股的中奥到家(1538)相比，和泓服务亦胜出一筹。中奥到家早前向同业绿城服务(2869)配售3,692.8万股，集资3,618.94万元。但每股配售作价0.98元较公告刊发当天的收市价1.17元，折让达16.24%。再者，中奥到家於2015年以1.88港元上市，累计跌幅48%。换言之，中奥到家在过去四年多以来，鲜有地受到市场的关注。这次配股后，公司股价亦仅曇花一现，相信后市难寄厚望。

　　回顾和泓服务上市后的业绩表现，可用平稳来形容。2019年，和泓服务的总收入同比增长10.6%至2.48亿元(人民币，下同)，毛利则同比增加4.5%至8,410万元，毛利率同比减少两个百分点至33.9%。扣除上市费用的经调整除所得税后溢利则同比增加10.1%至3,150万元。如公司在配股后能於今年内实现併购，将有望成為催化剂。参考另一中小型物管股银城生活服务(1922)自3月以来爆升近倍的表现，和泓服务或大有机会复製。