7月17日，港股出现震动企稳反弹，恒指涨了有接近120点，回企至25000点关口水平，但大市成交量显著缩减至不足1300亿元，是本月来的最少日成交量。目前，港股仍处於调整格局行情，尤其是在出现缩量的情况下，市场的观望气氛是有所转浓的，从前两周的亢奋炽热状态有所降温下来。走势上，恒指目前的好淡分水线维持在25500点，估计暂时未可摆脱调整局面，而盘面相信仍将有所挤压，但对於回A题材、中资券商、互联网龙头、5G题材和内需消费，可以继续优先关注吸纳机会。
　　恒指反覆调整了有两周后出现震动企稳，日内波幅收窄至仅有250点，加上市场明显缩量，似乎市场仍在观望、弹性未见增强，其中，在本土疫情再次爆发下，本地股的压力来得比较明显，太古A(00019)是跌幅最大的指数股，下跌1.8％并再度创出年内新低。恒指收盘报25089点，上升118点或0.47％。国指收盘报10204点，上升70点或0.68％。另外，港股主板成交金额缩减至1295亿多元，而沽空金额有174.4亿元，沽空比例13.46％。至於升跌股数比例是1108：706，日内涨幅超过13％的股票有47隻，而日内跌幅超过10%的股票有30隻。

　　中港股市的联动共震状态愈来愈显著，因此，A股的后续发展如何，是我们的关注重点之一，而总体上，虽然A股近日出现急衝后的回打，但是我们对A股维持正面看法，在内外资金的推动下，相信A股是具有后续伸延性。从过去半年的市况来观察，外资参与A股的程度是明显加强了，这个跟2015年和2007年、主要内部资金加槓桿的情况是有所不一样的，情况可以增强资金流动性，也就可以强化A股的韧性后延性。

　　正如早前指出， MSCI在2019年5月至同年11月，分三次把A股纳入因数增加至20％，而另一国际知名金融机构富时罗素，也差不多是跟MSCI同步，在2019年6月至2020年5月、逐步把纳A的权重提升至25％。而值得注意的是，这些纳A行动都是第一阶段的，后续的仍在继续商讨研究推进。但事有斗巧，在MSCI和富时罗素都完成了首阶段纳A、在相对低点建立好仓位筹码后，A股在踏入7月就开始动起来了。

　　外资来了，内部资金也见逐步活跃起来，两融餘额在7月16日已增加累积至接近14000亿元人民币的新高水平。随著经济调结构的稳步推进，IMF国基会在6月下旬发表的最新报告中，就预测在全球主要经济体中、只有中国可以在2020年录得GDP正增长，另一方面，A股资本市场的加快改革完善，科创板的成功推出、创业板的註册制、交易制度的改良优化，相信都是促使内外资金继续流向A股的正面因素。