昨天恒指低开后走势反覆，全日波幅 458.94点。恒指收报 25057.99点，跌 31.18点或0.12%，成交金额 1356.18亿元。国指收报 10292.08点，升 88.51点或0.87%；上证收报 3314.15点，升100.02点或3.11%。三项指数个别发展，以恒指走势较差，原因是汇控(0005)及银河(0027)走势弱，拖低指数。
　　恒指以阳烛「陀螺」收市，最低跌至 24766.17点，创7月3日以来低位，幸收市水平仍能守在100 SMA及25000之上。MACD快慢线负差距扩阔，走势转弱。全日上升股份 980隻，下跌 747隻，整体市况偏弱。

　　恒指服务公司将於下周一 (7月27日) 推出恒生科技指数。主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司，包括网 络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。指数选股準则并会考虑合资格公司是 否利用科技平台进行营运、研究发展开支佔收入之比例及收入增长。在截至7月17日，新指数成分股比重最大的十大上市公司分别是：阿里巴巴(09988)、腾讯(00700)、美团(03690)、小米(01810)、舜宇(02382)、中芯国际(00981)、阿里健康(00241)、京东(09618)、金蝶(00268)及平安好医生(01833)。新指数的市值佔有率达到33.2%，成交额亦佔27.6%，市盈率达45倍。指数设有新股快速纳人机制，假设新股上市当天收市市值在现有指数成份股中排名前10，该新股将被纳入指数。成份股加入一般於该新股上市后的第10个交易日收市后实施。现时将有30隻成交股，料部分排在第20名之后的，例如猫眼(01896)、网龙(00777)、心动公司(02400)、同程艺龙(00780)、鸿胜六零八科技(6088)、恒腾网络 (0136)及易鑫集团(2858)等，或会有所炒作。

　　不过，刚被纳入恒生科技指数的阅文 (0772)，却发出盈警，料截至2020年6月底止6个月，将会由盈转亏，原因為：1、集团预期出现的商誉及商标权减值人民币37亿元至人民币47亿元，该商誉及商标权產生自集团於2018年 收购新丽传媒，其在中国从事电视剧、网络剧及电影製作及发行；2、集团收购新丽传媒时设定获利计酬机制下的获利计酬代价预计调减，导致报告期的净亏损预计减少人民币13亿元至人民币17亿元。此外，新丽传媒的收入及经营业绩因内地影视行业深度调整而未达预期。料消息利淡阅文股价，但未知会否影响其恒生科技指的成份股地位。

　　英国牛津大学与阿斯利康(AstraZeneca)药厂共同研发的新型冠状病毒肺炎(COVID-19)疫苗早期人体试验结果令人鼓舞，疫苗看来安全，且能「训练」人体免疫系统。消息利好市场气氛，美股三大指数先跌后反弹。道琼斯指数收报26680点，微升8点；标普500指数收报3251点，上升27点或0.8%；受惠科技股向好，纳斯达克指数收报10767点，上升263点或升幅2.5%，创收市新高。

　　夜期及ADR上升，料恒指可高开，但若未能上破 25300水平，指数或调头回软，料全日走势甚波动。

　　个股

　　理文造纸(2314)的主要业务為从事生產及销售纸张、生產及销售木浆。

　　据媒体报道，7月份以来，废纸价格由南向北出现全面上行的趋势，目前仍处於上涨阶段。7月12日，国内共有四十多家纸厂上调国废收购价，包括东莞理文、华中山鹰、湖北荣成、太仓玖龙、安徽山鹰等大型纸厂。7月13日， 玖龙多个基地再次宣布上调原纸价格。纸业股走强。 料集团有望受惠於纸价上升。

　　另，同业阳光纸业(2002)早前发盈喜，预期集团2020年上半年股东应佔综合利润净额同比增长不少於70%。是由于购买原材料成本减少，从而导致集团于相关期间的毛利及毛利率大幅增加。消息带动造纸行业向好，集团亦有望受惠。集团将於 8月4公布中期业绩。

　　集团近日走势向好，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报5.06元，市盈率6.842倍，收益率 5.138%。