港股上周五下挫，因美国禁止美国 公司及个人由 45 天后起与 TikTok 母公司字节跳动及腾讯(700 HK)进行交易， 恒指曾急挫 763 点，低见 24,167，收市跌幅收窄至 399 点或 1.60%。美股上 周五晚表现分歧，美国 7 月份非农新增职位胜预期，但对市场支持不大，道指 升 0.17%，纳指跌 0.87%，结束七连升。美元指数低位反弹，金价及油价下跌。 图表上，恒指上周两度跌至 100 天平均线都获支持，估计短期内将再下试 100 天线及中期上升轨，若守稳支持，则料维持区间上落。板块方面，在中美关系 紧张下，相信基建、内需、医疗等板块表现将较稳健。
　　本周市场有众多焦点，包括 1) 港股业绩：腾讯(700 HK)周三公布中期业绩， 其他焦点业绩包括周二之网易(9999 HK)及万洲(288 HK)、周三之创科(669 HK)及国泰航空(293 HK)、周四之银河娱乐(27 HK)等；2) 7 月份经济数据： 中国今天公布物价指数，周五公布固投、工业生产及零售；3) 周五收市后恒 指公司公布指数季度检讨结果，今次是恒指容许纳入同股不同权及第二上市公 司后首次季检，阿里巴巴(9988 HK)、美团(3690 HK)及小米(1810 HK)是染蓝 大热。另外，MSCI 指数季检将于周三公布；4) 中美关系：传媒报道中美高层 将于周六或前后就首阶段贸易协议执行进展会晤。

　　个股速评 腾讯美国收入仅占 2%，禁令料影响气氛多于财务。美国总统特朗普上周四签 署行政命令，禁止美国公司和个人与微信(WeChat)相关及其母公司腾讯 (700 HK)进行交易，由签署行政命令后 45 天起生效。彭博引述一名美国官员， 指禁令仅限于微信相关，而非整间腾讯公司。具体禁制范围仍有待官方厘清。 假设禁令只限于微信，我们认为对腾讯之财务影响轻微，因微信于美国市场之 收入微不足道。若禁令包括腾讯及其他附属公司，影响将包括收入及投资两方 面：1) 于去年四季度，估计美国市场占腾讯游戏收入 5%以下，海外市场合共 占 23%，整体而言，美国／海外占腾讯总收入不足 2%／约 8%；2) 腾讯于美 国游戏及科技公司有若干投资，例如 Epic Games、Activision Blizzard、Tesla、 Snapchat 及 Spotify，合共约占腾讯估值约 3%。