控股股东為华谊兄弟(300027.SZ)及腾讯(00700)的华谊腾讯娱乐(419)公布截至2020年6月30日止六个月中期业绩。在2019冠状病毒病疫情爆发下，集团期内没有电片上映，但娱乐及媒体业务受惠於项目利息收入，收入录366.5万港元(下同)，同比增7倍。不过，线下健康及养生服务实现收入4235.6万元，同比减近12%，加上联营HB娱乐业绩减少，期内录得1160.1万元综合净亏损。然而，集团影视板块主旋律极佳，全年业绩有望谷底反弹重迈坦途。
　　集团投资少数权益，由华谊兄弟製作的史诗战争电影《八佰》8月21日起於内地院线上映赢尽口碑，迄今票房收入已超过12亿元人民币。集团更积极寻求与国际影视串流平台合作，安排部分新项目通过该等平台带给观眾，早前陆续完成的电影项目亦有望下半年至2021年度全球发行，届时娱乐及媒体业务收入可作改善。

　　持续看好韩国电影在当地及海外的需求，集团投资及联合製作并获於内地发行权的韩国首部太空科幻电影《胜利号》，9月23日韩国正式上映，预期可成為2020热议韩国电影之一，并為集团贡献可观收益。集团亦继续透过与华纳兄弟韩国等共同成立的华谊华纳文化创意基金寻找高品质投资项目，加强协同效应。

　　集团联营HB娱乐去年在韩国播完的《天空城堡》收视率创新高后，期内製作及播出《爱情是Beautiful，人生是Wonderful》及《365:逆转命运的一年》俱掀热潮，其中《爱》剧更為韩国史上最受欢迎电视剧之一，而该两剧相关收入尚未於期内业绩反映。

　　集团积极在北美市场寻找合适的影视娱乐项目。已落实投资的电影项目包括荷里活科幻灾难大片：《月球陨落》，将於9月开拍，并落实柏德烈韦逊 Patrick Wilson、奥斯卡最佳女主角得主荷尔芭莉Halle Berry和《冰雪奇缘》系列Olaf之配音演员祖斯盖德Josh Gad饰演主要角色，2021下旬至2022全球发行。此外，集团投资并联合製作电影《Cherry》以及原创合家欢动画喜剧《Extinct》已进入后期製作阶段，预期於2020下旬至2021年发行。

　　线下健康及养生服务方面，「北湖9号俱乐部」会员人数期内维持稳定，国内疫情受控后3月下旬重开，亦带来稳定收入。

　　随著疫情逐步改善，全球各地区电影製作在防疫措施指引落实下恢复，欧洲及亚洲的部分国家或地区的影院已陆续恢复营业，中、韩电影市场已复甦，随著电影项目陆续製作完成，集团会将与全球发行商协调，作出适当业务策略调整将影响减至最低，把握机遇，继续深入佈局全球电影市场，為未来发展带来协同效应。

　　华谊腾讯娱乐现价估值明显偏低，宜逢低分段收集作中线策略性持有。