北水成為近期的大市焦点，南下资金屡创新高，虽然昨天稍稍调整，但中概股陆续来港上市，后市北水不乏。而近日，科技股、生物製药板块均见南下资金大量流入，不少股份更创出上市以来新高。德琪医药(6996)自踏入1月以来，随著新药NDA上市申请持续发佈，加上在花旗和摩根大通两家大行护航下，股价脱胎换骨，越升越有，不但早已浮出水面，现更创出新高。基於货源归边，后市可放纸鳶。昨天恒指大挫逾767点，但德琪医药的股价逆市走强，各路资金持续入市。从走势来看，短期或有能力突破25港元，年内要挑战32港元亦不出為奇。
　　除了个别生物製医股可逢低吸纳，近期也见不少打新焦点涌现。快手科技(1024)是市场焦点，冻资能否超过医渡科技(2158)，有待验证。而在近期递交上市申请的一眾企业中，市场普遍关注三大板块，一是科技股如联易融，二是医药或医疗股如兆科眼科、朝聚眼科，三是高等教育板块的通才教育、岭南教育和科大教育。

　　参考过去的两年的打新表现，教育股可说是波动市况中的长期持有佳选。而上述三家中，以基本面看，位於大湾区的职业教育股 – 中国科大教育可看先。

　　中国第二大的民办本科层次职业大学

　　根据最新的上市资料显示，根据弗若斯特沙利文报告，以2020/2021学年全日制在校生人数计，科大教育旗下的广州科技职业技术大学(以下简称广科大)，是中国第二大的民办本科层次职业大学，市场份额约為9.0%。大学目前在广东省有两个校区，分别位於广州市及滨海市。於2020/2021学年，大学的全日制在校生人数為25,495名。近三个学年以来，受惠於大学声誉不断上升，其全日制在校生人数亦相应稳步上扬。於2017/2018学年、2018/2019学年、2019/2020学年及 2020/2021学年，广科大的全日制在校生人数分别為11,201名、12,453名、18,611名及 25,495名，期间的复合年增长率约為31.5%，远高於港股高等教育股的平均内生增长水平。

　　此外，值得留意的是广科大於2018年获教育部批准提供职业本科教育，并於2019年成在中国数百所合资格高等职业教育机构中首批经教育部批准提供该教育的15所大学之一。这正说明广科大的综合教学质素及财务实力均见卓越。目前，仅有27所大学获教育部批准提供职业本科教育，包括22所民办大学，其中两所位於广东省。广科大正是其一。按2020/2021学年的在校生人数计，广科大在教育部批准提供职业本科教育的22所民办大学中排名第二，而在华南地区所有民办高等职业教育机构中亦排名第二。

　　强劲收益增长持续性强

　　除了在校学生增长强劲，广科大的营运效益及盈利能力同样出色。2018年至2020年三年间，收入的复合年增长率达到42%，而同期纯利的复合年增长率更高达111.3%。於2020财年，公司的总收入达3.48亿人民币(下同)，而纯利则為1.42亿，纯利率為40.8%。

　　由於广科大於2019年才开始提供本科职业教育，预期本科生及专插本的学生未来几年都将会持续强劲增长。而两个校区合计的学校使用率约為84.9%，可供扩大的在校学生人数為4,543人。若2021/2022学年新增在校生人数保持过去的增幅，相信未来两年仍可满足新增需求，刚好也迎来了2023年校区扩建规划的完成。届时计划的可容纳学生总人数将达到46,000人，较过去的约30,000人高出53%。

　　综合来看，科大教育未来业务增长稳健，规模效应可进一步扩大，加上职业教育市场前景佳，值得留意。