古中人：微泰医疗闭环胰岛素泵席卷全球
刚刚登陆港股的微泰医疗(2235)凭藉比肩欧美持续血糖监测(CGM)一线品牌AiDEX G7，和全球唯一同时在中国和欧洲上市的贴敷式的胰岛素泵Equil，成功领航闭环胰岛素泵赛道。
高技术产品实力雄厚，微泰医疗备受机构投资者追捧。早前上市时，其基石投资者便包括景顺投资、瑞银资产管理、腾讯(700)和博裕资本等。其中，腾讯前后两次入股，对公司的信心可见一斑。公司主要的投资亮点包括以下三点。
第一，独家自有高技术壁垒研发产品 打造闭环胰岛素泵赛道
相较于管路式泵，贴敷式泵Equil更便捷、更精巧，可实现更高的患者依从性水平及更低的堵塞风险。商业化进程方面，Equil已成功在亚太地区和欧洲等超过20个国家实现销售。
同时，在CGM领域，公司的核心产品AiDEX G7性能卓越，是全球第二个实现商业化免校准、实时持续血糖监测系统。相比传统血糖监测系统，AiDEX G7具有实时监测、不需要反复採集指尖血、降低高/低血糖风险等优势。此外，AiDEX G7还获得了前线科研的背书。北京大学人民医院牵头，北京医院、北京大学第一医院和北京市平谷区医院参与完成的《AiDEX CGMS的临床研究结果评价》指出，中国自主研发的CGMS已经成功打破国外的技术壁垒，并且在各项指标上均站在了行业前列。
与当前的行业龙头，美敦力、德康和雅培相比，微泰医疗独有“贴敷式胰岛素泵+CGMS”的全面产品系列，可独立形成闭环胰岛素泵，独佔鳌头。
第二，胰岛素泵和CGM国产化产品市佔率低，未来发展空间巨大
截至目前，无论是胰岛素泵还是CGM，在中国的市场主要由海外进口产品主导。随著中国企业的研发和产品制造能力的提高，加上政策支持，在中国替代进口产品是必然的，因此，中国国产化产品的发展潜力巨大。
根据灼识报告，中国胰岛素泵市场中贴敷式泵的份额2020年至2030年的年複合增长率可为49.7%。政策方面，如果国家可以开放公共医疗保险计划，那麽国产胰岛素泵将呈现几何式增长。CGM而言，随著患者接受度提高，研究机构预计未来CGM中国市场2020年至2030年的年複合增长率为34.0%。
第三，全球糖尿病患者持续增多，糖尿病医疗器械市场庞大
糖尿病是全球患病率极高的慢性病之一。根据灼识报告，糖尿病管理医疗器械的全球市场规模由2015年的278亿美元增至2020年的423亿美元，预计于2030年将进一步增至1,185亿美元，2020年至2030年的年複合增长率为10.9%。微泰医疗凭借其完善的产品组合以及深厚的研发实力，有望成为糖尿病管理领域的核心玩家。
总括而言，糖尿病治疗的基础是准确、及时的血糖监测。微泰医疗拥有“贴敷式胰岛素泵+CGMS”全面产品线，不但科技含量高，更是广大糖尿病患者的刚需产品，市场竞争力突出。待产品进一步打开市场，公司预计可快速实现收支平衡，打造出基于云端大数据的糖尿病管理平台，在糖尿病医疗器械赛道独领风骚。投资者可抓住机会，踏上快速发展的闭环胰岛素泵赛道。
高技术产品实力雄厚，微泰医疗备受机构投资者追捧。早前上市时，其基石投资者便包括景顺投资、瑞银资产管理、腾讯(700)和博裕资本等。其中，腾讯前后两次入股，对公司的信心可见一斑。公司主要的投资亮点包括以下三点。
第一，独家自有高技术壁垒研发产品 打造闭环胰岛素泵赛道
相较于管路式泵，贴敷式泵Equil更便捷、更精巧，可实现更高的患者依从性水平及更低的堵塞风险。商业化进程方面，Equil已成功在亚太地区和欧洲等超过20个国家实现销售。
同时，在CGM领域，公司的核心产品AiDEX G7性能卓越，是全球第二个实现商业化免校准、实时持续血糖监测系统。相比传统血糖监测系统，AiDEX G7具有实时监测、不需要反复採集指尖血、降低高/低血糖风险等优势。此外，AiDEX G7还获得了前线科研的背书。北京大学人民医院牵头，北京医院、北京大学第一医院和北京市平谷区医院参与完成的《AiDEX CGMS的临床研究结果评价》指出，中国自主研发的CGMS已经成功打破国外的技术壁垒，并且在各项指标上均站在了行业前列。
与当前的行业龙头，美敦力、德康和雅培相比，微泰医疗独有“贴敷式胰岛素泵+CGMS”的全面产品系列，可独立形成闭环胰岛素泵，独佔鳌头。
第二，胰岛素泵和CGM国产化产品市佔率低，未来发展空间巨大
截至目前，无论是胰岛素泵还是CGM，在中国的市场主要由海外进口产品主导。随著中国企业的研发和产品制造能力的提高，加上政策支持，在中国替代进口产品是必然的，因此，中国国产化产品的发展潜力巨大。
根据灼识报告，中国胰岛素泵市场中贴敷式泵的份额2020年至2030年的年複合增长率可为49.7%。政策方面，如果国家可以开放公共医疗保险计划，那麽国产胰岛素泵将呈现几何式增长。CGM而言，随著患者接受度提高，研究机构预计未来CGM中国市场2020年至2030年的年複合增长率为34.0%。
第三，全球糖尿病患者持续增多，糖尿病医疗器械市场庞大
糖尿病是全球患病率极高的慢性病之一。根据灼识报告，糖尿病管理医疗器械的全球市场规模由2015年的278亿美元增至2020年的423亿美元，预计于2030年将进一步增至1,185亿美元，2020年至2030年的年複合增长率为10.9%。微泰医疗凭借其完善的产品组合以及深厚的研发实力，有望成为糖尿病管理领域的核心玩家。
总括而言，糖尿病治疗的基础是准确、及时的血糖监测。微泰医疗拥有“贴敷式胰岛素泵+CGMS”全面产品线，不但科技含量高，更是广大糖尿病患者的刚需产品，市场竞争力突出。待产品进一步打开市场，公司预计可快速实现收支平衡，打造出基于云端大数据的糖尿病管理平台，在糖尿病医疗器械赛道独领风骚。投资者可抓住机会，踏上快速发展的闭环胰岛素泵赛道。