俄乌紧张关係趋缓，道指期货急升，而国际油价稍为有所回落，但布兰持期油仍站稳每桶90美元以上的高位，反映市场预期全球疫情新常态下，对石油需求将持续稳中有升。一向与国际油价密切关连的三桶油，自今年以来均表现向好，今日亦特别推介其中的中海油(883)。

　　中海油上周宣佈Liza二期已提前安全投产。据了解，Liza二期位于圭亚那Stabroek区块，拥有1艘FPSO以及30个水下井口。该FPSO是继Liza一期后区块内投产的第二艘FPSO，在中国和新加坡完成建造，于2021年10月抵达圭亚那，停泊水域水深约1,650米，设计储油能力约200万桶。该项目预计于年内达到高峰产量22万桶/天。

　　圭亚那Stabroek区块总可採资源量预计超过100亿桶油当量。预计到2027年，至少6艘FPSO将在Stabroek区块作业，原油日产量有望超过100万桶/天。

　　中海油全资子公司CNOOC Petroleum Guyana Limited拥有该区块25%的权益，Esso Exploration and Production Guyana Limited拥有45%的权益，并担任作业者，Hess Guyana Exploration Ltd. 拥有30%的权益。

　　中海油旗下多个项目保持良好的投产进度，料可为2022年业绩带来理想的动力。事实上，中海油于上月发佈了2022年战略展望，计划2022年维持900亿至1,000亿元人民币(下同)资本支出，追求有效益的储量产量增长，其中国内支出佔比73%。而2022-2024年油气产量複合增速将达约6.3%。

　　海通国际上月发表研报，指公司坚持绿色低碳发展，不断提升天然气产量佔比，并计划把5%至10%资本支出用于新能源发展，加快发展海上风电，亦择优发展陆上风光一体化。 

　　公司2021年油气产量预计达5.7亿桶油当量，同比增长8.0%，超过去年年初5.45至5.55亿桶油当量的产量目标。公司已计划2022至2024年的产量目标分别达6.0至6.1亿桶油当量、6.4至6.5亿桶油当量、6.8至6.9亿桶油当量，三年複合增速6.3%。这将有利于公司在全球疫情复苏中取得良好机遇。

　　坚持绿色低碳发展，积极佈局新能源

　　另外值得注意的是，公司将不断提升天然气产量佔比(2022年计划佔比达22%)，推动油气田开发全过程节能减碳，推进海上CCS和CCUS示范工程项目。在新能源佈局上，公司亦会加快发展海上风电，择优发展陆上风光一体化，计划到2025年获取海上风电资源500至1,000万千瓦，装机150万千瓦；获取陆上风光资源500万千瓦，投产50至100万千瓦。 

　　对于股东回报方面，中海油亦在获股东大会批准的前提下，计划2022至2024的全年股息支付率不低于40%，全年股息绝对值不低于0.7港元/股(含税，按当前股价计算股息率超过7%)。2021年，公司计划在宣派末期股息的同时加派上市20周年特别股息。2022年，公司亦计划在适当时机在股东大会授权范围内进行港股回购。 

　　此外，公司拟进行人民币股份发行，募集资金计划用于油气田开发项目及补充流动资金。 中海油回A股上市，相信可与中移动(941)近来回A后的表现看齐，短期大有推升股价向上的动力。

　　海通国际给予公司目标价13.83港元，维持“优于大市”投资评级，可作参考。