周一恆指低开后，早段下试 19564.19点后反弹，午前升至 19825.93点后回软。午后恆指走势牛皮偏软，全日波幅 261.74点。恆指收报 19656.98点，跌 116.05点或0.59%，成交金额 830.87亿元。国指及恆科指分别跌 0.37%及0.96%。三项指数都下跌，以恆指走势相对较佳。汇控(0005)跌2.085%，及2022年中期业绩倒退的新奥能源(2688)跌14.25%，都拖累恆指表现。不过，美团(3690)、李宁(2331)及安踏体育(2020)分别升 2.388%及3.511%，为恆指抵销不少跌幅。

　　恆指一度倒升，但最终以阳烛近“倒转锤头”收市，并且倒跌，幸仍能守在 10月8日低位 19469.11点之上。MACD快慢线差距由正转差，即由牛差变熊差，走势转弱。全日上升股份 736隻，下跌854隻，整体市况偏弱。

　　将于9月5日被纳入恆指的新贵表现佳，中国神华(1088)、翰森制药(3692)及百度(9888)分别升 2.13%、3.23%及0.94%。将被纳入国指的商汤(0020)升4.29%。

　　长城汽车(2333)发布关于“长汽转债”预计满足A股转股价格向下修正条件的提示性公告，股价升 11.13%，成交金额达 16.06亿元，表现优于其他汽车股。

　　美国10年期债息升至3.026%，投资者关注联储局主席鲍威尔在本周Jackson Hole年会的发言，担心其会发表更鹰派言论。参考CME资料，投资者料联储局在9月21日议息后加息50点子的机会率由53%降至45%，加息75点子的机会率由47%升至 55%。美股三大指数下跌，道指、标指及纳指分别跌 1.9%、2.1%及2.6%。

　　是日处暑 (11.16)，笔者已在视频 (https://youtu.be/vAdLMKfeDQo  )跟进及分析。夜期上升但ADR下跌，两者背驰，料恆指走势偏淡，支持参考 8月10日低位  19469.11点。若失守，下个支持为 5月10日低位 19178.89点。

　　个股

　　周大福(1929)的主要业务为以“周大福”品牌从事设计、制作及销售珠宝及钟錶产品业务。

　　集团在2022财政年度的营业额增加41.0%至989.38亿元，此乃由强劲的黄金首饰及产品需求，以及我们在中国内地的零售网络扩张所带动。毛利增加11.3%至223.40亿元。然而，2022财政年度，经调整后的毛利率下跌480个点子至23.4%，主要由于批发业务以及黄金珠宝及产品的销售佔比上升。 主要经营溢利上升15.9%至100.02亿元。受惠于营运效益，主要经营溢利率为10.1%。

　　中国内地及香港及澳门的同店销售于2022年第一季度均录得负增长，此乃受疫情反弹及基数较高所影响。因此，内地的同店销售于本季度按年下跌19.3%。然而，同店销售持续改善，并于六月份回复至正增长。于香港及澳门，同店销售下跌6.4%。季内，香港的同店销售增长为7.3%，而澳门则由于内地疫情导致游客减少，同店销售录得34.3%的跌幅。

　　集团是是唯一录得跌幅的“蓝筹新贵”，一度升穿保历加通道，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报17.48元，市盈率24.225倍，周息率 3.075%。集团市盈率在同业中处偏高水平，若以30倍市盈率估值，目标价为20.13元。