中国创新医药领域随著宏观经济持续全面复常，有望迎来强大的反弹力。不少生物医药公司更已计划积极推进其在研管綫产品的前期准备工作及相关临床试验，准备迎接下一轮新药商业化的高峰。在芸芸创新医药企业中，专注于糖尿病及相关治疗领域的华领医药(2552)尤其值得期待。据悉，公司去年获批商业化上市的核心新药华堂宁®自推出市场以来，取得了非常优秀的销售佳续，更曾在市场上出现供不应求的盛况，反映此药已踏出了成功的第一步，未来将实现销售扩张。市场亦预期2023年至2025年间，华领医药的业绩将有望持续实现强劲的增长。因此，目前的公司估值远未反映其未来的高速增长潜力。

　　据了解，新药上市的首年基本处于市场教育期，然后便进入爬坡期。但华领医药通过在前期的优秀部署，大大缩短了市场教育期，从而迅速缔造销售佳绩。华领医药旗下全球首创新药葡萄糖激酶激活剂(GKA)华堂宁® 自去年10月28日实现首单处方销售后，便引发了糖尿病患者的高度关注，在医院端、药店端和互联网管道的需求均超出市场预期，一度出现「一盒难求」的「脱销」场面。

　　华领医药药品行销部副总裁董清表示，目前，华堂宁®已经实现全面正常有序供应，还将进一步扩大在医院和药房的可及性，在年内实现翻倍增长，以极大增加患者购药的便利性。

　　针对2023年的市场计划，董清表示华领医药正在与战略合作伙伴一药网共同筹备线上旗舰店，以实现线下、线上销售相结合，更大范围的提高患者购药的便利性，也使其成为华领医药更好地服务患者和临床医生的重要平台。针对临床医生，华领医药希望充分利用线上旗舰店，让更多医生，尤其是基层医生更深入地瞭解GK的作用机理和GKA药物的创新机制。针对患者，线上旗舰店将成为他们第一时间瞭解到华堂宁®资讯的官方权威管道。据悉，华领医药计划在春节后举行华堂宁®商业上市会，与商业合作伙伴、业务合作伙伴，以及对新药研发作出过重大贡献的临床研究者和行业政策专家共同参与、见证华堂宁®商业合作新的模式。

　　根据华领医药此前发佈的消息，华堂宁®已于去年底正式获编入世卫组织ATC代码系统，成为该国际权威组织认可的全球范围内的第10类全新机制的糖尿病口服药物。预计短时期内，华堂宁®将独享GKA这一糖尿病新药赛道的销售红利，年内销售额值得期待。

　　中国糖尿病医药市场规模持续扩张

　　据2021年市场资料显示，中国糖尿病医药市场主要分为胰岛素与其同系药物、非胰岛素类降糖药，两者几乎佔据了全部市场。2021年胰岛素与其同系药物佔比达53.57%，稍稍领先非胰岛素类降糖药。其中值得留意的是，来自创新型DPP-4、GLP-1和SGLT-2的非胰岛素类降糖药的市场佔比正稳步上升。

　　事实上，中国糖尿病市场目前还处于成长期，主要是发病率的上升、基层医疗系统建设不断完善令市场需求扩大，加上人口老龄化、城市生活习惯的改变，导致糖尿病患者数不断扩大。与此同时，中国糖尿病药物市场仍以传统仿製药物为主，具卓越疗效的创新药物面世，将有望填补巨大的药物治疗市场缺口。

　　华领医药的华堂宁®是全球范围内首个获批上市的葡萄糖激酶激活剂药物，是过去十年来糖尿病领域首个全新机制的原创新药，也是首次在中国推出的2型糖尿病全球首创新药。这一里程碑代表著中国生物医药产业运用先进的创新科学理念实现中国患者临床需求的重要进展。华堂宁®是华领医药运用「中西合璧，联合创新，共享共赢」的运营模式研发出的首个全球首创新药，标志著中华引领医药创新步入新的历史阶段。

　　如前述，2021年中国糖尿病患者人数已经达到1.4亿，其中约7,283万名患者尚未被确诊治疗，比例高达51.7%。与此同时，糖尿病患者血糖大幅度波动又导致了心脑血管疾病、肾病、眼病、糖尿病足等一系列糖尿病併发症的发生，极大地影响了糖尿病患者的生存需求和生活质量，给患者及其家庭带来沉重的疾病负担。因此，改善2型糖尿病患者的血糖稳态，维持患者的高TIR (time in range，血糖在目标范围内时间)已经成为糖尿病治疗管理的重要目标。根据国务院办公厅印发的「十四五」国民健康规划通知，提高糖尿病等重大慢性病综合防治能力将继续作为国家重点关注的健康问题，预计「十四五」期间2型糖尿病患者基层规范管理服务率达到65%以上。华堂宁®的成功获批上市，顺应了中国医药产业发展和国民健康水平提高的国家战略。预期未来将为具有病源治理功能的华堂宁®创造巨大的市场空间。

　　基于上述的创新药疗效、可持续拓展适应症、利好的医疗政策，以及市场刚需潜力，预期华堂宁®由明年开始将踏入高速增长期，未来五年的盈利能力或有望实现逾100%的複合年增长率。随著商业化上市的成熟营运及市佔率上升，规模效应亦不断扩大，公司估值上修可望持续，值得期待。