古中人：AIGC领域火热 商汤势成长期关注标的
2023年中国经济增长有望复常，与欧美经济可能面对一定程度或严重衰退，形成了冰火两重天。虽然外围政治化气氛令中国高科技产业受压，但国家政策已确立了“科技强国”的方向，预期未来产业的龙头企业将在利好的政策支持下不断发展，其中在AI人工智能领域具有强大综合实力的公司如商汤(0020)及百度(9888)尤其值得注意。
事实上，AI人工智能产业经过过去几十年的资源及数据积累后已步入持续发展“深度学习”的阶段，而近期 AIGC(AI-Generated Content)领域更成为市场热话，受到不少机构投资者追捧，全球逾千亿美元资金正在加速向该领域流入。AIGC(AI-Generated Content)字面意思就是人工智慧生成的内容。市场预期AIGC将是未来主宰网络世界的一个大方向，与元宇宙并驾齐驱。
根据行业研究报告，AIGC能够以更低成本、更高效率的方式自主生成创造新的文本、图像、音乐、视频、3D交互内容(如虚拟化身、虚拟物品、虚拟环境)等各种形式的内容和资料。从AI产品的角度：AIGC演算法、AI内容识别演算法、AI内容推荐分发演算法，将内容产品从创造到输入再到输出形成了一套完整的AI 闭环。这种以低成本甚至0成本生产、分发内容的方式，将重塑如社交媒体、游戏、广告、平面设计、产品设计、行销甚至代码等各个需要人类知识创造的行业。近期刷爆网络的ChatGPT就是文字内容AIGC典型案例。
在国信证券的AI产业研报中，指出ChatGPT于2022年12 月发佈，一经发佈5天内就突破100万用户，被称之为人工智能里程碑产品。ChatGPT是由OpenAI公司开发的一个人工智能聊天机器人程式。ChatGPT主要以文字方式互动，除了可以通过人与人自然对话的方式进行交互外，ChatGPT还可以处理相对複杂的语言，可以完成包括自动文本生成、自动问答等在内的多种任务。例如，给出几个产品名称、特点等产品资讯，ChatGPT就可以自动生成创意行销文案。ChatGPT目前的应用主要包括聊天机器人，如客服、行销机器人与客户进行自然问答；编写和调试代码；文学、媒体相关领域的创作，包括创作音乐、编剧、故事、诗歌等。
据了解，ChatGPT 是基于OpenAI研发的GPT-3.5架构NLP(自然语言处理，Natural Language Processing)系列模型当中的一个模型进行微调而实现的。GPT3.5是OpenAI GPT-n系列中的第三代语言预测模型GPT-3的迭代升级版本。而第三代模型包含的参数达 1,750 亿个，资料量较二代已经多出2个数量级，是其他任何NLP模型参数的10x以上，训练数据包括各种文档以及关于互联网、程式设计语言等各类知识，随著数以百万计的使用者在每天使用ChatGPT系统，更多的数据会被收集来不断迭代系统和演算法。预计2023年会推出GPT4。
此外，从OpenAI官网还能看到GPT模型已经可以支援多种强大的功能，包括且不限于：总结文章、翻译、编程、调试排错等。谷歌(Google)正开展名为“阿特拉斯”的项目，旨在回应ChatGPT对其造成的威胁。谷歌还在测试一款名为“学徒巴德”的聊天机器人，採用谷歌LaMDA(对话应用语言模型)。“学徒巴德”还具备ChatGPT 没有的调用新闻事件的能力。
于1 月23 日，美国科技巨头微软宣佈，开启与线上聊天机器人ChatGPT开发者OpenAI第三阶段合作，微软将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资，并计划加速旗下全栈产品线与OpenAI 相关技术的整合实现商业化，再度引发市场对于AIGC产业
广泛关注。
商汤拥强大自研AI基础设施 有力打造行业壁垒
AIGC 应用依託超大模型和算力集群，商汤自研AI基础设施有望打造行业壁垒。AIGC与ChatGPT等热点新型应用，若想实现高品质、输出快、高迭代，需要超大模型软件和算力硬件装置。商汤通过自研灵活可延展的AIGC超大模型，一方面能修改参数和定制化应用开发，灵活满足客户对AIGC内容的生产和创新，另一方面通过集成AI能力，打造系统化、标准化的产品和数据库，叠加完善的工具链能力，将提升AIGC应用开发的效率和自动化水平，实现对AIGC技术和应用的高速迭代。同时，AIGC背后支撑的千亿级参数超大模型，其计算训练输出结果需要强大的算力支撑，商汤重视晶片等底层硬件基础设施投入，自建的AIDC算力集群拥有超过2,500petaflops的总算力规模，大大压缩应用模型的训练时间。
基于AIGC升级方向和发展空间广阔，而商汤在商业化落地实战经验丰富，更值得看高一线。商汤作为中国AI领军者，长期在AIGC领域开展超前和深厚的佈局。2015-2016年，商汤针对直播和短视频场景推出AI风格转化、人脸贴纸特效等多项单点应用创
新；2018-2021 年推广增强现实引擎SenseMARS，具备通过文本语言或声音生成图片、视频、三维人物动作表情、动画等多项AIGC基础能力，可实现大规模生成数字人、数字艺术品、人物场三维画面和元宇宙空间；2022 年商汤更推出AIGC超大模型，可用于打造高品质多细节的AI作画和自然流利的AI对话机器人等众多AIGC应用。未来，AIGC 应用将向3D和拟真方向升级，并逐步实现文字、声音、视频等多模态融合的内容产出，商汤凭藉大模型和AIDC超算的强大技术实力有望进一步拓展AIGC应用场景和市场空间。并且，商汤注重AIGC的商业化探索，已经推出了线上社交类APP应用和线下元宇
宙空间建设，并开始推出一系列AIGC试点应用项目，积极探索SDK许可费、平台开发服务费、数字藏品销售等多种AIGC商业模式，在行业内具备丰富的商业落地实战经验。
光大证券指出，商汤作为国内电脑视觉软件龙头，集算力、平台、演算法三位一体，助力AI模型生产的“量效齐升”，赋能多个垂直赛道，具备一定先发优势和高行业壁垒，有望享受数字化转型与信创产业发展红利。通过自研完备的AI基础设施能力，将有效降低生产要素成本，实现AI商业落地的跑通，同时积极向人工智能即服务(AIaaS)模式转型，有望实现高品质、更稳定的营收增长。同时，由于公司在电脑视觉AI领域保持龙头地位，加上商业变现空间、潜力巨大，具备一定的标的稀缺性和溢价空间，光大证券继续维持其“增持”评级。我们建议逢低吸纳，作长线之选，毕竟AI人工智能产业是国家实力提升及数字经济的未来必然发展所在，不但具有庞大扩张潜力，更有望受惠于利好政策的长期支持。重上4元，并非难事。
事实上，AI人工智能产业经过过去几十年的资源及数据积累后已步入持续发展“深度学习”的阶段，而近期 AIGC(AI-Generated Content)领域更成为市场热话，受到不少机构投资者追捧，全球逾千亿美元资金正在加速向该领域流入。AIGC(AI-Generated Content)字面意思就是人工智慧生成的内容。市场预期AIGC将是未来主宰网络世界的一个大方向，与元宇宙并驾齐驱。
根据行业研究报告，AIGC能够以更低成本、更高效率的方式自主生成创造新的文本、图像、音乐、视频、3D交互内容(如虚拟化身、虚拟物品、虚拟环境)等各种形式的内容和资料。从AI产品的角度：AIGC演算法、AI内容识别演算法、AI内容推荐分发演算法，将内容产品从创造到输入再到输出形成了一套完整的AI 闭环。这种以低成本甚至0成本生产、分发内容的方式，将重塑如社交媒体、游戏、广告、平面设计、产品设计、行销甚至代码等各个需要人类知识创造的行业。近期刷爆网络的ChatGPT就是文字内容AIGC典型案例。
在国信证券的AI产业研报中，指出ChatGPT于2022年12 月发佈，一经发佈5天内就突破100万用户，被称之为人工智能里程碑产品。ChatGPT是由OpenAI公司开发的一个人工智能聊天机器人程式。ChatGPT主要以文字方式互动，除了可以通过人与人自然对话的方式进行交互外，ChatGPT还可以处理相对複杂的语言，可以完成包括自动文本生成、自动问答等在内的多种任务。例如，给出几个产品名称、特点等产品资讯，ChatGPT就可以自动生成创意行销文案。ChatGPT目前的应用主要包括聊天机器人，如客服、行销机器人与客户进行自然问答；编写和调试代码；文学、媒体相关领域的创作，包括创作音乐、编剧、故事、诗歌等。
据了解，ChatGPT 是基于OpenAI研发的GPT-3.5架构NLP(自然语言处理，Natural Language Processing)系列模型当中的一个模型进行微调而实现的。GPT3.5是OpenAI GPT-n系列中的第三代语言预测模型GPT-3的迭代升级版本。而第三代模型包含的参数达 1,750 亿个，资料量较二代已经多出2个数量级，是其他任何NLP模型参数的10x以上，训练数据包括各种文档以及关于互联网、程式设计语言等各类知识，随著数以百万计的使用者在每天使用ChatGPT系统，更多的数据会被收集来不断迭代系统和演算法。预计2023年会推出GPT4。
此外，从OpenAI官网还能看到GPT模型已经可以支援多种强大的功能，包括且不限于：总结文章、翻译、编程、调试排错等。谷歌(Google)正开展名为“阿特拉斯”的项目，旨在回应ChatGPT对其造成的威胁。谷歌还在测试一款名为“学徒巴德”的聊天机器人，採用谷歌LaMDA(对话应用语言模型)。“学徒巴德”还具备ChatGPT 没有的调用新闻事件的能力。
于1 月23 日，美国科技巨头微软宣佈，开启与线上聊天机器人ChatGPT开发者OpenAI第三阶段合作，微软将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资，并计划加速旗下全栈产品线与OpenAI 相关技术的整合实现商业化，再度引发市场对于AIGC产业
广泛关注。
商汤拥强大自研AI基础设施 有力打造行业壁垒
AIGC 应用依託超大模型和算力集群，商汤自研AI基础设施有望打造行业壁垒。AIGC与ChatGPT等热点新型应用，若想实现高品质、输出快、高迭代，需要超大模型软件和算力硬件装置。商汤通过自研灵活可延展的AIGC超大模型，一方面能修改参数和定制化应用开发，灵活满足客户对AIGC内容的生产和创新，另一方面通过集成AI能力，打造系统化、标准化的产品和数据库，叠加完善的工具链能力，将提升AIGC应用开发的效率和自动化水平，实现对AIGC技术和应用的高速迭代。同时，AIGC背后支撑的千亿级参数超大模型，其计算训练输出结果需要强大的算力支撑，商汤重视晶片等底层硬件基础设施投入，自建的AIDC算力集群拥有超过2,500petaflops的总算力规模，大大压缩应用模型的训练时间。
基于AIGC升级方向和发展空间广阔，而商汤在商业化落地实战经验丰富，更值得看高一线。商汤作为中国AI领军者，长期在AIGC领域开展超前和深厚的佈局。2015-2016年，商汤针对直播和短视频场景推出AI风格转化、人脸贴纸特效等多项单点应用创
新；2018-2021 年推广增强现实引擎SenseMARS，具备通过文本语言或声音生成图片、视频、三维人物动作表情、动画等多项AIGC基础能力，可实现大规模生成数字人、数字艺术品、人物场三维画面和元宇宙空间；2022 年商汤更推出AIGC超大模型，可用于打造高品质多细节的AI作画和自然流利的AI对话机器人等众多AIGC应用。未来，AIGC 应用将向3D和拟真方向升级，并逐步实现文字、声音、视频等多模态融合的内容产出，商汤凭藉大模型和AIDC超算的强大技术实力有望进一步拓展AIGC应用场景和市场空间。并且，商汤注重AIGC的商业化探索，已经推出了线上社交类APP应用和线下元宇
宙空间建设，并开始推出一系列AIGC试点应用项目，积极探索SDK许可费、平台开发服务费、数字藏品销售等多种AIGC商业模式，在行业内具备丰富的商业落地实战经验。
光大证券指出，商汤作为国内电脑视觉软件龙头，集算力、平台、演算法三位一体，助力AI模型生产的“量效齐升”，赋能多个垂直赛道，具备一定先发优势和高行业壁垒，有望享受数字化转型与信创产业发展红利。通过自研完备的AI基础设施能力，将有效降低生产要素成本，实现AI商业落地的跑通，同时积极向人工智能即服务(AIaaS)模式转型，有望实现高品质、更稳定的营收增长。同时，由于公司在电脑视觉AI领域保持龙头地位，加上商业变现空间、潜力巨大，具备一定的标的稀缺性和溢价空间，光大证券继续维持其“增持”评级。我们建议逢低吸纳，作长线之选，毕竟AI人工智能产业是国家实力提升及数字经济的未来必然发展所在，不但具有庞大扩张潜力，更有望受惠于利好政策的长期支持。重上4元，并非难事。