4月4日，港股走了一波五连升后，在清明节假期前出现回吐。恒指跌了有130点，仍企于10日线(最新报20049点)以上来收盘，在仍能企于此线位以上的考虑下，正如我们指出，港股盘面可以说仍处于偏稳的状态，但宜继续注视能否继续守稳在这10日线的目前好淡分水线之上。可能是因为短线累涨幅度已多的关系(恒指过去两周的一波已弹升了有接近1900点或10％)，港股近日开始有跟不上A股以及美股升势的情况出现，而互联网电商龙头的掉头回落以及金管局再次承接港元沽盘的消息，估计也是影响港股表现的内部因素。走势上，恒指的首个主要反弹阻力仍见于21005点，在未能升穿这点位前，由1月27日阶段性高位22700点引伸下来、一浪低于一浪的反复震荡、来回拉扯的运行态势，估计仍将是目前以及第二季的港股大盘运行主旋律。另外，在紧接下来的复活节假期关系下，港股将于周五及下周一休市停开，相信短期内市场的假日观望气氛亦将难以挥去。

　　港股出现先急跌后修复，在开盘初段曾一度下跌237点低见20127点，其后跟随A股回升但未能完全修复失地，在长假期前资金未敢积极追货入市。指数股继续表现分化，但有偏防守倾向，其中，业务稳走高派息的中资电信营运商股又再获得资金流入，中移动(00941)逆市涨了2.1％。至于我们在3月上旬点评过的石油相关股，也继续有呈强表现，中海油(00883)涨了3.01％，中石化(00386)涨了1.94％，中石油(00857)也涨了2.11％。估值都只有低单位数在10倍以下、高股息都在7-9%、央企国企市值管理重新估值机制、以及国际油价已有盘好向上迹象，相信都依然是支持的正面因素。另一方面，行业竞争出现加剧的互联网电商龙头开始掉头回落，京东集团-SW(09618)跌1.95％，阿里巴巴-SW(09988)跌2.94％，而市传Naspers获分派的美团-W(03690)股份已存入中央结算系统，市场担心有准备沽售的可能，估计是导致美团股价下跌4.35％的原因，是跌幅第二大的恒指成份股。

　　恒指收盘报20275点，下跌135点或0.65％。国指收盘报6875点，下跌65点或0.93％。恒生科指收盘报4233点，下跌69点或1.6％。另外，港股主板成交量进一步缩降至1193亿多元，而沽空金额有169.7亿元，沽空比例14.21％。至于升跌股数比例是679：872，日内涨幅超过10％的股票有48只，而日内跌幅超过10％的股票有33只。港股通连续第20日出现净流入，在周二录得有逾6亿元的净流入。