近期港股走势在17200水平反覆，个别板块有不错表现，而有些个股则在酝酿升势，李宁(02331.HK)便是其一。李宁于上周公布了2023年全年业绩，收入比去年增7.0%至276亿人民币，基本符合社会消费品零售总额增长速度。经营现金流强劲，同比上升19.8%至46.88亿人民币，显示出公司抗风险能力强。在竞争环境加剧的情况下毛利率同比持平，整体业绩相对稳健。

　　虽然短期利润承压，但可以看到李宁在长期发展上有清晰的策略。李宁多年坚持「单品牌、多品类、多渠道」的方向，专注于跑步、篮球、羽毛球、健身和运动生活等核心品类，而这五大核心品类去年全渠道流水都录得正面增长，全年跑步流水增速40%，健身增速25%。而在单品牌层面，李宁2023年大货全渠道流水增速都优于安踏(2020.HK)主品牌，未有跑输对手。

　　为长远构建品牌，李宁亦注重产品研发。李宁连年增加研发投入，研发费用增幅高于营收增幅。据统计，在过去十年中，李宁单品牌的研发投入总计超30亿。 研发投入成效显著，李宁的专业产品不断助力运动员在赛场上获得优异表现。2023年，李宁的飞电系列已助力国内外精英运动员累计实现103次夺冠，194次登台。在2024年2月，「飞电3 Ultra」更是助力运动员在塞维亚马拉松赛以2:03:47的成绩完赛，创造中国跑鞋马拉松最快速度纪录。李宁最新发布的「碳核芯」系统亦收穫国际专业认可，该技术打破常规鞋中底设计，引入创新的「全掌䨻」与均衡型板一体成型工艺，这一进步不但提升减震回弹效率，还增强运动时的推进力，大幅度改善赛场上的实战表现，于今年年初获得德国iF设计奖。

　　李宁亦通过对顶级专业运动的战略布局，不断扩大品牌认知与影响力。自2012-2013赛季以来，李宁已与CBA携手共同走过了12个赛季，已经成为1160多名职业球员的装备选择。同时李宁继续与Dwyane Wade、Jimmy Butler、C.J. McCollum等知名NBA球星合作，巩固专业运动实力和形象。

　　相信通过对产品和品牌的长期投入和建设，李宁将在中长期迎来优质增长。走势方面，李宁股价在低位获买盘支撑，预计将可逐步回升，投资者不妨候低吸纳。