交银国际发布研究报告称，将华润啤酒(00291)评级由“买入”下调至“中性”，因过往上半年利润通常占全年利润85%-100%。加上啤酒行业极易受疫情影响，2021年下半年急剧放缓，成本通涨因素，目标价由74港元下调33.8%至49港元。

　　报告中称，公司2021年全年业绩符合预期，但下半年明显疲软，由于疫情爆发及宏观疲弱，销售额及销量急剧放缓，其中次高档及以上品牌销量同比增速，由上半年51%降至下半年仅9%。

　　该行提到，鉴于疫情影响，加上高基数效应，预计2022年上半年业绩或与2021年相若，甚至更差。加上公司预计通胀将导致成本增加15-16亿元人民币，相当于2021年经调整净利润40%以上。