大摩：维持中芯国际(00981)“减持”评级 目标价16港元
摩根士丹利发布研究报告称，维持中芯国际(00981)“减持”评级，预计芯片价格下滑将在今年第三季左右稳定下来，但持续的折旧增加可能会影响其中期毛利率，目标价16港元。 报告引述公司指引，预计今年首季收入按季升0%至2%，大致符合预期;预期毛利率更明显受压，达9%至11%，大幅低于市场预测的16.4%。管理层指，预计今年第一季毛利率下降，是由于产品组合和芯片价格亏损。集团预计全年而言，中芯国际预计同比增长将不低于同一市场的行业平均水平。另外，基于近年来资本开支大幅增加，预计折旧将同比增约30%，对其今年毛利率状况产生负面影响。