今日专家重磅推荐4大港股 规模扩大反弹力强
韦君：招商局港口具低吸价值
港股上周五藉对意大利修宪公投的忧虑而明显回调，但当晚期则反弹122点完场，虽未收复早市的313点失地，但反映市场大户对外围不明朗因素并非看得太澹。事实上，在上周五的较大调整市中，炒股唔炒市仍为市场特色，热钱寻宝热有扩散迹象，料有利部分仍然低迷的行业龙头股成追落后对象，当中招商局港口(0144)是可留意股份。
招商局港口于11月14日造出19元的52周低位后，近期主要在此承接区域之上窄幅争持，而上周一回落至19.28元已获支持，最后以周内近低位的19.3元报收，全周微升0.08元或0.4%，论表现已跑赢大市，离调整见底应不远。集团股价持续受压，相信亦渐反映上半年业绩未如理想的利澹因素。
招商局港口中期盈利按年跌39%至16.9亿元，符合早前盈警预测。不过，集团港口吞吐量自6月起已现温和增长，首8月内地港口自然增长按年增0.9%，较首6月-0.8%有所改善，意味7月至8月增加5%-6%。集团派中期息维持在22仙，派息比率为61%，上年同期为42%。在业绩倒退的情况下，集团派息率不减反增，也显示本身财务状况十分稳健。
明年吞吐量料平稳增长
据管理层较早前表示，预期集团下半年业务量将好过上半年，除靠自身努力外，中国经济复甦势头亦较好，预期今年全年深圳西部港区码头吞吐量可超过1,000万箱，按年上升5%至6%，深圳整体则超过2,200万箱，按年升1%；明年整体吞吐量预计有单位数增长。至于费率方面，今年以来波动不大，明年也可望保持平稳。
另一方面，招商局港口现时以经营主控码头为主，旗下主控码头集中于深圳及樟州，宁波及青岛部分码头是主控码头，集团未来会在渤海湾及珠三角地区寻找适合码头进行收购合併，现时正在商谈阶段。值得一提的是，集团较早前发行首期15亿元人民币熊猫债，所得资金主要用于内地的资本开支，包括发展前海湾花园及于北部和珠三角地区寻求港口合作或收购，期望可以提高股权。
招商局港口预测市盈率约15倍，市账率0.73倍，估值不算贵，而息率近4厘，股息回报则仍不俗。现价离调整底部不远，可分段收集，博反弹暂看1个月高位的20.45元。
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