今日专家重磅推荐4大港股 盈利增长业务进展
邓声兴：吉利盈利增长具可见度
君阳证券行政总裁邓声兴
港股在2017年首周造好，但于下降轨顶部约22,600水平初见阻力。恒指累积升幅不少，预期本周以整固为主，于20天线有支持。
股份推介：吉利(0175)上月总销量更按年增长逾一倍达10.8万部，创历史新高。国家财政部和税务总局早前公佈，2017年期间对购置1.6升及以下排量的乘用车按7.5%的税率徵收车辆购置税，即小排量汽车税率将由去年的5%，增至7.5%，仍低于10%的基准税率。由于购置税改变，加上一轮销售急升后，多间汽车股上月销售数据有放慢情况，东风(0489)上月汽车销售按年升6.4%至36.24万辆；广汽(2238)上月汽车销量按年跌8%至16.86万部，吉利增幅则远抛离同业。
吉利上月出口量为1,382部，按年增约70%，于中国内地市场总销量10.68万部，按年增长101%。其中「新帝豪」车型上月销量按年增长66%至2.9万部，去年推出的所有新车型之销量均在上月创纪录新高，反映新型号车备受市场欢迎。集团2016总销量为76.59万部，按年增长约50%，并超越去年全年销量目标70万部。集团将2017年的销量目标100万部，较2016年增长约30.6%，明年将会推出全新小型SUV，预期吉利在新车型带动下，销售继续强劲，去年盈利高增长具可见度，料今年上半年仍然可以维持良好销量增长。
虽然去年汽车销售表现理想，但去年基数较高，加上购置税的改变令市场忧虑2017年销售放缓，令汽车股股价近日出现调整，相信政策影响短期投资情绪，可趁机收集优质汽车股。此外，小型车辆购置税将由今年7.5%，提升至2018年的10%，故预期下一浪汽车预售将提早在今年下半年发生，支持全年汽车增长保持稳定
张赛娥：分销开支降 敏华业绩佳
南华金融副主席张赛娥
踏入2017年，美国、欧洲及中国相继公佈理想的製造业PMI数字，支持环球股市向好，港股也成功在今年首个交易日高收，有个好的开始。受假期影响，港股过去两周分别只有3个及4个交易日，并于本周回复正常，料有助改善市场气氛。另内地将于本周五公佈12月进出口数字，料会是市场焦点。
股份推介：敏华控股 (1999)主要业务为从事生产及销售沙发、床垫与床具配件、其他傢具，以及沙发出口业务。
在截至2016年9月底止的中期业绩，集团录得营业额35.95亿元，同比下跌2.5%，原因是欧美市场的营业额倒退。毛利15.3亿元，同比上升12.5%，主要是受惠于产品的生产成本下降。股东应佔溢利8.84亿元，同比上升43.9%，主要是受惠于销售及分销开支下降。
内地市场成为业务增长动力
虽然美国及欧洲市场的收入都下跌，幸好中国市场成为业务的增长动力。在过去的数年，集团在品牌推广、渠道拓展、产品开发、物流配送、零售终端精细化管理等方面，都取得良好成绩，增强了消费者对「芝华仕」品牌沙发的认知度。
截至2016年9月底，集团在中国内地共拥有1,361间由分销商经营的「芝华仕」品牌沙发专卖店，期内来自于中国内地市场分销商的沙发及配套产品批发销售业务增长约42.1%。
至于零售业务方面，集团主要在内地一、二线城市及香港开设自营的「芝华仕」和「名华轩」品牌沙发专卖店，以销售沙发及相关配套产品。
除了线下业务外，集团也透过天猫等互联网平台向消费者直接销售沙发及配套产品。集团早前公佈，在2016年10月1日至7日的国庆黄金周期间，集团在内地「芝华仕」自营及分销商管理的品牌店共录得约人民币3.11亿元的开单销售额，较去年同期增加29.6%。
集团早前与Home Group 订立谅解备忘录，建立战略联盟，使集团能利用Home Group在欧洲的产能，以扩大欧洲的市场份额和在中国的沙发销量，相信将有助集团未来发展。
集团现时股价约5.14元，预测市盈率约12.5倍，周息率约4.5%，有兴趣者可留意。(
黎伟成：维他奶内地业务有进展
资深财经评论员黎伟成
港股于上周五收盘报22,503.01，升46.32点。恒生指数阴阳烛日线图由大阳烛转阴烛，9RSI与STC%K、DMI+DI和MACDM1均底背驰全面向俏，即日市短中期技术指标态势续有改善。相信港股短向仍值得审慎乐观，理由为华尔街市况有不断向俏之望。恒生指数连破21,910和22,020，以及22,305和22,456两大阻力区，于上试以22,596至22,628后得而复失，但仍有望克险和进一步挑战22,864，甚至力逼中期小双底颈线23,076的十分重要关口。纽约市场气氛仍基本反覆改善，故港市只要能够守住22,230至22,201的初步支持位，暂毋须下试22,071，以至21,993甚或21,884矣。
出售北美洲业务推升盈利
股份推介：维他奶(0345)股东应佔溢利截至2016年9月底的2016至17年度中期达4.59亿元，同比增加48.5%，超越上年度同期所增之39.8%，主要得力于：(一)2016年5月份出售北美洲业务，使损益表经营项目有「出售分类为持作出售之资产及负债之淨收益」1.89亿元，而去年同期则无此数，故纯利有如斯可观的增长；(二)市场的经营表现基本尚稳，特别是(I)中国内地市场的收入16.18亿元人民币同比增加6.93%，经营溢利2.82亿元人民币亦仅增7.6%，维他奶的管理层表示人民币期内贬值5%，不利于以港元呈报的增长率；而上年度的收入及经营溢利分别增32.6%与59%，则因华南、华中及华东的销售强劲，及原材料价格非常性回落。和(II)香港市场的收入11.1亿元，同比增加3.73%，与上年度的3.6%涨幅大致相若，唯是经营溢利1.89亿元的同比却由15至16年中期之升11.5%转跌2.57%。(三)已出售的北美洲业务，现年度不再列入损益表之数，上年度的收入2.62亿元同比减少3.3%，和出现经营亏损1,212万元。维他奶股价1月6日收15.44元，升0.08元 ，日线图呈阳烛十字星且身怀六甲，RSI底背驰势趋强，STC有温和收集信号，越15.76元， 会上试16.26元至16.56元，再上望17.06元，失守15.2元有可能下试至14.8元。
韦君：北水力吸 中行可跟进
港股在2016年最后一周升425点后，进入2017年首周也有好开始，埋单计数再涨502点，收报22,503点。大市走势渐见改善，加上港股估值尚处偏低水平，有利吸引热钱流入实力股建仓。
在上周的四个交易日之中，中行有3日明显获北水垂青，打入沪港通下的港股通十大成交活跃榜之列。中行上周五收报3.52元，全周计升0.08元或2.33%，表现在同业中虽不算突出，但股份最近吸引北水积极扫货，料后市不难续有高位可见。
就以周二为例，中行在港股通活跃榜居第三位，当中买入金额为9,536万元，而卖出金额则为3,685万元，淨买入5,851万元；周三仍居于第三位，买入金额为7,420万元，卖出为2,871万元，淨买入4,549万元；周五活跃程度升至第二位，买入金额1.7亿元，卖出仅3,295万元，淨买入大增至1.37亿多元。
北水吸纳中行趋于积极，该股表现也明显呈强，现价已企于多条重要平均线之上，较上月下旬两度守稳的3.32元支持，已回升0.2元或6%，在反弹形态渐已形成下，可续加留意。
不良贷款率较同业为低
业绩方面，中行较早前公佈的2016年首三季业绩显示，年度累计营收和股东应享税后利润均有所增长，分别录得3,702亿元人民币及1,348亿元人民币，比2015年同期增长4%及2.4%。全球有迹象进入加息周期，有利大型银行息差扩阔，而市场憧憬内银债转股步伐或持续加快，可降低银行业报表上的坏账率，都有助提升中行业绩表现。
儘管集团在不良贷款率方面与其他内银一样有所上升，但在五大国有银行中仍属偏低，加上中行旗下的中银香港(2388)，先后出售南洋商业银行和集友银行，套回大量资金，作为母公司也可从中受惠。
就估值而言，中行往绩市盈率5.34倍，市账率0.68倍，在同业中均处于偏低水平。
此外，该股息率5.85厘，在大低息环境下，息率回报也颇吸引。趁股价走势改善跟进，上望目标仍看年高位的3.77元。
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君阳证券行政总裁邓声兴
港股在2017年首周造好，但于下降轨顶部约22,600水平初见阻力。恒指累积升幅不少，预期本周以整固为主，于20天线有支持。
股份推介：吉利(0175)上月总销量更按年增长逾一倍达10.8万部，创历史新高。国家财政部和税务总局早前公佈，2017年期间对购置1.6升及以下排量的乘用车按7.5%的税率徵收车辆购置税，即小排量汽车税率将由去年的5%，增至7.5%，仍低于10%的基准税率。由于购置税改变，加上一轮销售急升后，多间汽车股上月销售数据有放慢情况，东风(0489)上月汽车销售按年升6.4%至36.24万辆；广汽(2238)上月汽车销量按年跌8%至16.86万部，吉利增幅则远抛离同业。
吉利上月出口量为1,382部，按年增约70%，于中国内地市场总销量10.68万部，按年增长101%。其中「新帝豪」车型上月销量按年增长66%至2.9万部，去年推出的所有新车型之销量均在上月创纪录新高，反映新型号车备受市场欢迎。集团2016总销量为76.59万部，按年增长约50%，并超越去年全年销量目标70万部。集团将2017年的销量目标100万部，较2016年增长约30.6%，明年将会推出全新小型SUV，预期吉利在新车型带动下，销售继续强劲，去年盈利高增长具可见度，料今年上半年仍然可以维持良好销量增长。
虽然去年汽车销售表现理想，但去年基数较高，加上购置税的改变令市场忧虑2017年销售放缓，令汽车股股价近日出现调整，相信政策影响短期投资情绪，可趁机收集优质汽车股。此外，小型车辆购置税将由今年7.5%，提升至2018年的10%，故预期下一浪汽车预售将提早在今年下半年发生，支持全年汽车增长保持稳定
张赛娥：分销开支降 敏华业绩佳
南华金融副主席张赛娥
踏入2017年，美国、欧洲及中国相继公佈理想的製造业PMI数字，支持环球股市向好，港股也成功在今年首个交易日高收，有个好的开始。受假期影响，港股过去两周分别只有3个及4个交易日，并于本周回复正常，料有助改善市场气氛。另内地将于本周五公佈12月进出口数字，料会是市场焦点。
股份推介：敏华控股 (1999)主要业务为从事生产及销售沙发、床垫与床具配件、其他傢具，以及沙发出口业务。
在截至2016年9月底止的中期业绩，集团录得营业额35.95亿元，同比下跌2.5%，原因是欧美市场的营业额倒退。毛利15.3亿元，同比上升12.5%，主要是受惠于产品的生产成本下降。股东应佔溢利8.84亿元，同比上升43.9%，主要是受惠于销售及分销开支下降。
内地市场成为业务增长动力
虽然美国及欧洲市场的收入都下跌，幸好中国市场成为业务的增长动力。在过去的数年，集团在品牌推广、渠道拓展、产品开发、物流配送、零售终端精细化管理等方面，都取得良好成绩，增强了消费者对「芝华仕」品牌沙发的认知度。
截至2016年9月底，集团在中国内地共拥有1,361间由分销商经营的「芝华仕」品牌沙发专卖店，期内来自于中国内地市场分销商的沙发及配套产品批发销售业务增长约42.1%。
至于零售业务方面，集团主要在内地一、二线城市及香港开设自营的「芝华仕」和「名华轩」品牌沙发专卖店，以销售沙发及相关配套产品。
除了线下业务外，集团也透过天猫等互联网平台向消费者直接销售沙发及配套产品。集团早前公佈，在2016年10月1日至7日的国庆黄金周期间，集团在内地「芝华仕」自营及分销商管理的品牌店共录得约人民币3.11亿元的开单销售额，较去年同期增加29.6%。
集团早前与Home Group 订立谅解备忘录，建立战略联盟，使集团能利用Home Group在欧洲的产能，以扩大欧洲的市场份额和在中国的沙发销量，相信将有助集团未来发展。
集团现时股价约5.14元，预测市盈率约12.5倍，周息率约4.5%，有兴趣者可留意。(
黎伟成：维他奶内地业务有进展
资深财经评论员黎伟成
港股于上周五收盘报22,503.01，升46.32点。恒生指数阴阳烛日线图由大阳烛转阴烛，9RSI与STC%K、DMI+DI和MACDM1均底背驰全面向俏，即日市短中期技术指标态势续有改善。相信港股短向仍值得审慎乐观，理由为华尔街市况有不断向俏之望。恒生指数连破21,910和22,020，以及22,305和22,456两大阻力区，于上试以22,596至22,628后得而复失，但仍有望克险和进一步挑战22,864，甚至力逼中期小双底颈线23,076的十分重要关口。纽约市场气氛仍基本反覆改善，故港市只要能够守住22,230至22,201的初步支持位，暂毋须下试22,071，以至21,993甚或21,884矣。
出售北美洲业务推升盈利
股份推介：维他奶(0345)股东应佔溢利截至2016年9月底的2016至17年度中期达4.59亿元，同比增加48.5%，超越上年度同期所增之39.8%，主要得力于：(一)2016年5月份出售北美洲业务，使损益表经营项目有「出售分类为持作出售之资产及负债之淨收益」1.89亿元，而去年同期则无此数，故纯利有如斯可观的增长；(二)市场的经营表现基本尚稳，特别是(I)中国内地市场的收入16.18亿元人民币同比增加6.93%，经营溢利2.82亿元人民币亦仅增7.6%，维他奶的管理层表示人民币期内贬值5%，不利于以港元呈报的增长率；而上年度的收入及经营溢利分别增32.6%与59%，则因华南、华中及华东的销售强劲，及原材料价格非常性回落。和(II)香港市场的收入11.1亿元，同比增加3.73%，与上年度的3.6%涨幅大致相若，唯是经营溢利1.89亿元的同比却由15至16年中期之升11.5%转跌2.57%。(三)已出售的北美洲业务，现年度不再列入损益表之数，上年度的收入2.62亿元同比减少3.3%，和出现经营亏损1,212万元。维他奶股价1月6日收15.44元，升0.08元 ，日线图呈阳烛十字星且身怀六甲，RSI底背驰势趋强，STC有温和收集信号，越15.76元， 会上试16.26元至16.56元，再上望17.06元，失守15.2元有可能下试至14.8元。
韦君：北水力吸 中行可跟进
港股在2016年最后一周升425点后，进入2017年首周也有好开始，埋单计数再涨502点，收报22,503点。大市走势渐见改善，加上港股估值尚处偏低水平，有利吸引热钱流入实力股建仓。
在上周的四个交易日之中，中行有3日明显获北水垂青，打入沪港通下的港股通十大成交活跃榜之列。中行上周五收报3.52元，全周计升0.08元或2.33%，表现在同业中虽不算突出，但股份最近吸引北水积极扫货，料后市不难续有高位可见。
就以周二为例，中行在港股通活跃榜居第三位，当中买入金额为9,536万元，而卖出金额则为3,685万元，淨买入5,851万元；周三仍居于第三位，买入金额为7,420万元，卖出为2,871万元，淨买入4,549万元；周五活跃程度升至第二位，买入金额1.7亿元，卖出仅3,295万元，淨买入大增至1.37亿多元。
北水吸纳中行趋于积极，该股表现也明显呈强，现价已企于多条重要平均线之上，较上月下旬两度守稳的3.32元支持，已回升0.2元或6%，在反弹形态渐已形成下，可续加留意。
不良贷款率较同业为低
业绩方面，中行较早前公佈的2016年首三季业绩显示，年度累计营收和股东应享税后利润均有所增长，分别录得3,702亿元人民币及1,348亿元人民币，比2015年同期增长4%及2.4%。全球有迹象进入加息周期，有利大型银行息差扩阔，而市场憧憬内银债转股步伐或持续加快，可降低银行业报表上的坏账率，都有助提升中行业绩表现。
儘管集团在不良贷款率方面与其他内银一样有所上升，但在五大国有银行中仍属偏低，加上中行旗下的中银香港(2388)，先后出售南洋商业银行和集友银行，套回大量资金，作为母公司也可从中受惠。
就估值而言，中行往绩市盈率5.34倍，市账率0.68倍，在同业中均处于偏低水平。
此外，该股息率5.85厘，在大低息环境下，息率回报也颇吸引。趁股价走势改善跟进，上望目标仍看年高位的3.77元。
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