机构重磅推荐11大港股 维持买入前景向好
大和：天虹纺织业绩强劲符合预期 维持“买入”评级
天虹纺织(02678.HK)
大和发表报告表示，将天虹纺织的目标价由17.3港元，降至16.7港元，评级维持“买入”。大和称，天虹纺织去年由营业额至纯利表现强劲，大多符合预期。大和预测2017年天虹纺织的毛利率有可能下跌，由于预测来自新疆项目收取的联营会减少，将2017及2018的每股盈利预测下调3-7%。大和表示，最新目标价等同2017年市盈率11倍，大和最新对天虹纺织2017年最新经调整纯利预测为11.88亿元人民币、12.82亿元人民币及及13.85亿元人民币。
花旗：升ASM太平洋目标价至130元 重申评级“买入”
ASM太平洋(00522.HK)
花旗发表研报表示，上调ASM太平洋目标价，由127港元升至130港元，评级仍为“买入”。花旗称，去年ASM太平洋业强劲，指引也好过预期，因此上调2017年每股盈测2%，同时上调目标价，等同2017年市盈率25倍，预期该股会是3D感应及行业整合的的受惠者。花旗对ASM太平洋2017年最新纯利预测为21.16亿港元，2018年预测维持不变，纯利将升至25.68亿港元。
德银：看好中国食品“怪兽”饮料前景 维持“买入”评级
中国食品(00506.HK)
德银发表研报表示，中国食品功能性“怪兽”饮料在亚太地区销量强劲，公司管理层对其在中国的增长潜力持乐观态度，该行维持中国食品“买入”评级，目标价4.3港元。报告提到，“怪兽”饮料(MNST.O)于2017年3月1日公布其第四季度业绩，净销售额同比增长16.8%至7.538亿美元。在亚太地区，净销售额按美元计算同比增长53.1%，以当地货币计算增长41.1%，其中日本增长45.1%，韩国增长135.9%。2016年四季度，公司开始在包括上海，湖南省，深圳，广州，湛江及海南省在内的特定市场分销“怪兽”r饮料。虽然管理层没有明确其销售业绩，但重申了公司在中国的增长潜力。德银称，“怪兽”饮料在日本和韩国的强劲销售增长，以及市场份额扩张显示其在亚洲消费者中颇受欢迎，该行预计这种畅销也将出现在中国市场，并将于2017年夏季显现。其次，作为中国的主要可口可乐装瓶商之一，该行预计2017年和2018年能量型饮料在中国食品的饮料销售贡献分别为5.6%和7.7%。德银根据SOTP方法，维持“买入”评级，目标价为4.3港元。主要风险为：重组失败以及低于预期的功能性饮料增长。
汇丰：升光大国际目标价至13.6港元 评级维持“买入”
中国光大国际(00257.HK)
汇丰证券发表研报表示，上调中国光大国际目标价，由13.3港元升至13.6港元，评级维持“买入”。汇丰证券表示，环保主题配合，同时预期3月份中国领导层或会推出相关政策，推动该股。此外，汇丰证券上调对中国光大证券2017及2018年盈利预测3%及7%，至34.05亿港元及40.7亿港元，估计上述年度盈利同比增长21%及20%，高于市场预测。
瑞银升中铁目标价至8.5元 评级「买入」
中国中铁(00390.HK)
瑞银发表研究报告，认为中国中铁内地及海外市场增长强劲，带动收入加速及毛利扩张，上调其目标价，由8.2元升至8.5元，维持「买入」评级。该行认为，市场低估中铁估值，主要由於忧虑铁路固定资产投资减少，及海外项目潜在亏损。但该行指出，铁路及城轨项目可支持该行对公司在2017至2010年盈利年均复合增长11%的预测，相信市场低估中铁的城轨项目增加，以及对PPP项目和海外项目的高参与度，此外，料中铁可受惠行业整合。瑞银指出，中铁在城轨建设市占率达50%，在隧道掘进机市场亦占50%份额，在城轨设计服务市场都占重要席位。该行预测城轨固定投资在「十三五」期内会上升至4.1万亿元人民币，追得上铁路固定投资。该行又认为，中铁的产品组合能支持毛利扩张，而城轨项目可带来更好的毛利率。
瑞银升三生制药目标价至11.5元 评级「买入」
三生制药(01530.HK)
瑞银发表研究报告，指三生制药皇牌产品益赛普具有临床益处和大量目标客户群，但其高价格阻碍使用率。瑞银认为，现时公共保险覆盖此药物，大大提高了患者负担能力，消除了其中一项主要障碍。该行预期，国家药品报销清单包含益赛普及齐明颗粒，及取消特比澳报销限制，将令三生制药2018及2019年盈利增长超过25%，高於该行早前中双位数的预期。瑞银重申预期益赛普至2025年市场规模将达50亿元人民币，及相信药物纳入国家药品报销清单的长期潜力并未完全反映。该行指三生制药线估值为23倍市盈率，即使该股近日跑赢大市，估值仍然吸引。该行上调三生制药2018及2019年盈利预测16.4%及29.3%，以反映上述三种药物纳入国家药品报销清单，目标价由9.78元上调至11.5元，评级「买入」。
大摩: 中国龙工未来45天股价上升 评级“增持”
中国龙工(03339.HK)
摩根士丹利发表研报表示，预计中国龙工未来45天股价上升，并认为建筑机器销售强劲会为该股带来正面影响。大摩给予中国龙工“增持”投资评级，目标价2.9港元。根据该行的调查发现，中国龙工2月挖掘机及移动式起重机销售按年上升约300%，混凝土机械也按年上升150%-200%，主要由于去年基数较低、基建动工数目加速上升及换机增加所致。该行预期强劲增长动力将在未来三个月的旺季中延续。因此预计有70%至80%会发生上述股价上升情况。
大摩料友邦未来三财年派息增长达20% 维持增持评级
友邦保险(01299.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指友邦保险去年新业务价值(VNB)增长为28%，同时指今年首季亦录强劲表现，维持对其今年21%的VNB增长预期，而且其亚洲多元化的业务亦可带动其自然增长，虽然香港及泰国都有下行的风险，但相信可被中国内地、马来西亚及新加坡的表现抵销，另外亦有并购机会，维持目标价60元，评级「增持」。该行称，友邦亦有能力将收入转化为盈利及派息，去年度净自由盈余增27亿美元，按年增20%，资本效益持续改善，新业务占VNB的比率下降至47%，未来或会再下降，主因公司有意将业务改为轻资本。大摩又指，因应偿付能力有放宽预期，料可增加其派息，未来三财年派息升幅可达20%，相当于派息比率约36%至42%。
瑞信升海尔电器评级至跑赢大市 目标价上调至18.2元
海尔电器(01169.HK)
瑞信发表报告指，受惠于产品组合升级及家电行业复苏，海尔电器的制造销售表现强劲，加上集团的管道综合服务业务(ICS)的盈利前景正在改善，并加强与阿里巴巴的关系加快了物流销售，认为其目前的估值具吸引力。该行将集团的评级由「中性」上调至「跑赢大市」，目标价由13.5元上调至18.2元，今明两年每股盈利预测上调4%及6%。该行指，受惠于今年行业价格上调、去年强劲的物业周期、以及正在上升的替代需求，今年行业需求强劲，产品销售加速。此外，集团更积极推出热水器及前置式洗衣机抢占市场份额。
金利丰证券：前景向好 推荐创科实业
创科实业(00669.HK)
买入价︰28.5 元
目标价：31 元
止蚀位：27 元
创科实业主要产销电动工具，并提供地板护理产品设计及製造，过往业务表现稳定。集团的产品以北美为主要市场，去年上半年北美业务收入按年上升 9.7%，至 20.23 亿美元，佔总收入的 75.3%，而欧洲的收入佔比亦有 17.3%。随著美国的经济持续复甦，有助楼市和零售市道，有望为集团带来增长动力。集团去年上半年营业额 26.86 亿美元，按年升 8.6%，经外汇调整后，录得增幅 9.7%；纯利升 11.6%至 1.77亿美元。当中，以电动工具业务的收入为主，佔总收入的 82.1%。集团积极推出崭新产品，除了有助增加销情，亦有利扩阔毛利率。集团去年上半年的毛利率，是连续第八个上半年度录得增长，为 36.1%。淨利润率亦获持续改善，提高 20 个基点，至佔销售额之 6.6%。截至去年 6 月底，手持现金 7.44 亿美元，淨负债比率下跌 1.7 个百分点至 16%。不过，存货周转日由2015 年同期的 83 日增加至 93 日，应收账款周转日由 63 日增加至 66 日。
金利丰证券：前景向好 推荐国药控股
国药控股(01099.HK)
买入价︰35 元
目标价：39 元
止蚀位︰34 元
国药控股为内地最大的药品分销商，拥有庞大的分销网络，已覆盖至内地31个省、直辖市及自治区，直接客户包括13,841家医院，小规模终端客户108,712家，以及零售药店71,051家，具竞争优势。除了药品分销，亦积极发展医药零售。截至去年6月底，集团的门店覆盖全国18个省市，拥有3,268家零售药店(仅指国大药房所属)，其中直营店2,309家，加盟店959家。随著扩充门店网络，憧景未来分部收入佔比逐渐提升。按中国会计准则， 2016 年首三季度营业总收入 1,918.4 亿元(人民币，下同)，按年上升 13%，纯利升 26.8%至 35.96 亿元，业绩维持不俗增长。期内，经营活动产生的现金流量淨额 7,860 万元。手持现金由 2015 年 9 月底的120.33 亿元，增加至 2016 年 9月底的 224.68 亿元。集团最近表示，目前柳州作为国家第二批医改城市取得成绩，希望能在柳州进一步发展，将投资医院和发展物流，并引入专家和技术资源等，有望成为新的增长亮点。
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天虹纺织(02678.HK)
大和发表报告表示，将天虹纺织的目标价由17.3港元，降至16.7港元，评级维持“买入”。大和称，天虹纺织去年由营业额至纯利表现强劲，大多符合预期。大和预测2017年天虹纺织的毛利率有可能下跌，由于预测来自新疆项目收取的联营会减少，将2017及2018的每股盈利预测下调3-7%。大和表示，最新目标价等同2017年市盈率11倍，大和最新对天虹纺织2017年最新经调整纯利预测为11.88亿元人民币、12.82亿元人民币及及13.85亿元人民币。
花旗：升ASM太平洋目标价至130元 重申评级“买入”
ASM太平洋(00522.HK)
花旗发表研报表示，上调ASM太平洋目标价，由127港元升至130港元，评级仍为“买入”。花旗称，去年ASM太平洋业强劲，指引也好过预期，因此上调2017年每股盈测2%，同时上调目标价，等同2017年市盈率25倍，预期该股会是3D感应及行业整合的的受惠者。花旗对ASM太平洋2017年最新纯利预测为21.16亿港元，2018年预测维持不变，纯利将升至25.68亿港元。
德银：看好中国食品“怪兽”饮料前景 维持“买入”评级
中国食品(00506.HK)
德银发表研报表示，中国食品功能性“怪兽”饮料在亚太地区销量强劲，公司管理层对其在中国的增长潜力持乐观态度，该行维持中国食品“买入”评级，目标价4.3港元。报告提到，“怪兽”饮料(MNST.O)于2017年3月1日公布其第四季度业绩，净销售额同比增长16.8%至7.538亿美元。在亚太地区，净销售额按美元计算同比增长53.1%，以当地货币计算增长41.1%，其中日本增长45.1%，韩国增长135.9%。2016年四季度，公司开始在包括上海，湖南省，深圳，广州，湛江及海南省在内的特定市场分销“怪兽”r饮料。虽然管理层没有明确其销售业绩，但重申了公司在中国的增长潜力。德银称，“怪兽”饮料在日本和韩国的强劲销售增长，以及市场份额扩张显示其在亚洲消费者中颇受欢迎，该行预计这种畅销也将出现在中国市场，并将于2017年夏季显现。其次，作为中国的主要可口可乐装瓶商之一，该行预计2017年和2018年能量型饮料在中国食品的饮料销售贡献分别为5.6%和7.7%。德银根据SOTP方法，维持“买入”评级，目标价为4.3港元。主要风险为：重组失败以及低于预期的功能性饮料增长。
汇丰：升光大国际目标价至13.6港元 评级维持“买入”
中国光大国际(00257.HK)
汇丰证券发表研报表示，上调中国光大国际目标价，由13.3港元升至13.6港元，评级维持“买入”。汇丰证券表示，环保主题配合，同时预期3月份中国领导层或会推出相关政策，推动该股。此外，汇丰证券上调对中国光大证券2017及2018年盈利预测3%及7%，至34.05亿港元及40.7亿港元，估计上述年度盈利同比增长21%及20%，高于市场预测。
瑞银升中铁目标价至8.5元 评级「买入」
中国中铁(00390.HK)
瑞银发表研究报告，认为中国中铁内地及海外市场增长强劲，带动收入加速及毛利扩张，上调其目标价，由8.2元升至8.5元，维持「买入」评级。该行认为，市场低估中铁估值，主要由於忧虑铁路固定资产投资减少，及海外项目潜在亏损。但该行指出，铁路及城轨项目可支持该行对公司在2017至2010年盈利年均复合增长11%的预测，相信市场低估中铁的城轨项目增加，以及对PPP项目和海外项目的高参与度，此外，料中铁可受惠行业整合。瑞银指出，中铁在城轨建设市占率达50%，在隧道掘进机市场亦占50%份额，在城轨设计服务市场都占重要席位。该行预测城轨固定投资在「十三五」期内会上升至4.1万亿元人民币，追得上铁路固定投资。该行又认为，中铁的产品组合能支持毛利扩张，而城轨项目可带来更好的毛利率。
瑞银升三生制药目标价至11.5元 评级「买入」
三生制药(01530.HK)
瑞银发表研究报告，指三生制药皇牌产品益赛普具有临床益处和大量目标客户群，但其高价格阻碍使用率。瑞银认为，现时公共保险覆盖此药物，大大提高了患者负担能力，消除了其中一项主要障碍。该行预期，国家药品报销清单包含益赛普及齐明颗粒，及取消特比澳报销限制，将令三生制药2018及2019年盈利增长超过25%，高於该行早前中双位数的预期。瑞银重申预期益赛普至2025年市场规模将达50亿元人民币，及相信药物纳入国家药品报销清单的长期潜力并未完全反映。该行指三生制药线估值为23倍市盈率，即使该股近日跑赢大市，估值仍然吸引。该行上调三生制药2018及2019年盈利预测16.4%及29.3%，以反映上述三种药物纳入国家药品报销清单，目标价由9.78元上调至11.5元，评级「买入」。
大摩: 中国龙工未来45天股价上升 评级“增持”
中国龙工(03339.HK)
摩根士丹利发表研报表示，预计中国龙工未来45天股价上升，并认为建筑机器销售强劲会为该股带来正面影响。大摩给予中国龙工“增持”投资评级，目标价2.9港元。根据该行的调查发现，中国龙工2月挖掘机及移动式起重机销售按年上升约300%，混凝土机械也按年上升150%-200%，主要由于去年基数较低、基建动工数目加速上升及换机增加所致。该行预期强劲增长动力将在未来三个月的旺季中延续。因此预计有70%至80%会发生上述股价上升情况。
大摩料友邦未来三财年派息增长达20% 维持增持评级
友邦保险(01299.HK)
摩根士丹利发表研究报告，指友邦保险去年新业务价值(VNB)增长为28%，同时指今年首季亦录强劲表现，维持对其今年21%的VNB增长预期，而且其亚洲多元化的业务亦可带动其自然增长，虽然香港及泰国都有下行的风险，但相信可被中国内地、马来西亚及新加坡的表现抵销，另外亦有并购机会，维持目标价60元，评级「增持」。该行称，友邦亦有能力将收入转化为盈利及派息，去年度净自由盈余增27亿美元，按年增20%，资本效益持续改善，新业务占VNB的比率下降至47%，未来或会再下降，主因公司有意将业务改为轻资本。大摩又指，因应偿付能力有放宽预期，料可增加其派息，未来三财年派息升幅可达20%，相当于派息比率约36%至42%。
瑞信升海尔电器评级至跑赢大市 目标价上调至18.2元
海尔电器(01169.HK)
瑞信发表报告指，受惠于产品组合升级及家电行业复苏，海尔电器的制造销售表现强劲，加上集团的管道综合服务业务(ICS)的盈利前景正在改善，并加强与阿里巴巴的关系加快了物流销售，认为其目前的估值具吸引力。该行将集团的评级由「中性」上调至「跑赢大市」，目标价由13.5元上调至18.2元，今明两年每股盈利预测上调4%及6%。该行指，受惠于今年行业价格上调、去年强劲的物业周期、以及正在上升的替代需求，今年行业需求强劲，产品销售加速。此外，集团更积极推出热水器及前置式洗衣机抢占市场份额。
金利丰证券：前景向好 推荐创科实业
创科实业(00669.HK)
买入价︰28.5 元
目标价：31 元
止蚀位：27 元
创科实业主要产销电动工具，并提供地板护理产品设计及製造，过往业务表现稳定。集团的产品以北美为主要市场，去年上半年北美业务收入按年上升 9.7%，至 20.23 亿美元，佔总收入的 75.3%，而欧洲的收入佔比亦有 17.3%。随著美国的经济持续复甦，有助楼市和零售市道，有望为集团带来增长动力。集团去年上半年营业额 26.86 亿美元，按年升 8.6%，经外汇调整后，录得增幅 9.7%；纯利升 11.6%至 1.77亿美元。当中，以电动工具业务的收入为主，佔总收入的 82.1%。集团积极推出崭新产品，除了有助增加销情，亦有利扩阔毛利率。集团去年上半年的毛利率，是连续第八个上半年度录得增长，为 36.1%。淨利润率亦获持续改善，提高 20 个基点，至佔销售额之 6.6%。截至去年 6 月底，手持现金 7.44 亿美元，淨负债比率下跌 1.7 个百分点至 16%。不过，存货周转日由2015 年同期的 83 日增加至 93 日，应收账款周转日由 63 日增加至 66 日。
金利丰证券：前景向好 推荐国药控股
国药控股(01099.HK)
买入价︰35 元
目标价：39 元
止蚀位︰34 元
国药控股为内地最大的药品分销商，拥有庞大的分销网络，已覆盖至内地31个省、直辖市及自治区，直接客户包括13,841家医院，小规模终端客户108,712家，以及零售药店71,051家，具竞争优势。除了药品分销，亦积极发展医药零售。截至去年6月底，集团的门店覆盖全国18个省市，拥有3,268家零售药店(仅指国大药房所属)，其中直营店2,309家，加盟店959家。随著扩充门店网络，憧景未来分部收入佔比逐渐提升。按中国会计准则， 2016 年首三季度营业总收入 1,918.4 亿元(人民币，下同)，按年上升 13%，纯利升 26.8%至 35.96 亿元，业绩维持不俗增长。期内，经营活动产生的现金流量淨额 7,860 万元。手持现金由 2015 年 9 月底的120.33 亿元，增加至 2016 年 9月底的 224.68 亿元。集团最近表示，目前柳州作为国家第二批医改城市取得成绩，希望能在柳州进一步发展，将投资医院和发展物流，并引入专家和技术资源等，有望成为新的增长亮点。
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