今日机构重磅推荐10大港股 需求强劲成长迅速
摩通升建滔积层板(01888.HK)目标价至13元 评级「增持」
建滔积层板(01888.HK)
摩根大通发表研究报告，指出建滔积层板(01888.HK) 首季积层板需求强劲，惟其主要组件玻璃砂供应短缺，导致主要产品价格按季上升。由於集团自行生产玻璃砂，其他同业则购自供应商，因此同业需要将成本转嫁，提高积层板价格。该行料玻璃砂每加价10%，将可提高集团层压板1%利润。该行相信，随着集团今年第三季玻璃砂厂房投产，料供应短缺问题可得到纾缓。该行上调集团2017至2018年盈测各26%，目标价由11元升至13元，相当於明年预测市盈率11.2倍，维持「增持」评级。
汇丰：长建(01038.HK)仍为本地公用股首选 维持「买入」评级
长江基建(01038.HK)
汇丰发表研究报告指，长建(01038.HK) 同系长实地产(01113.HK) 计划收购加拿大项目，并拟转售其中25%股权予长建。该行指有关交易若成事，相信管理层会坚持新项目内部回报率至少10%，交易亦符合长建环球收购合并计划，能提供稳定现金流，长期回报之透明度增加。而长建之资产负债表亦强劲，即使进行收购，负债比率仍维持稳健的17%。该行指长建仍为本地公用股首选，由於其负债比率健康，收购亦或推动股价，目前估值吸引，维持目标价72元，评级「买入」。
第一上海：维持中国宏泰发展买入评级 目标价至5.10 港元
中国宏泰发展(06166.HK)
2016 年12 月30 日河北省政府已批准廊坊市“2030 版规划”，加之2016 年市区出让土地规模和收入过小，2017 年大概率土地出让提速。龙河高新园区内的住宅项目销售均价已过万元，按照30%毛利率反推开发商可接受的住宅用地平均地价约为7700 元至8750 元之间。鉴于过去两个季度的房价上涨和公司投资物业增加，调整每股NAV 至7.77 港元，现价较其折让55.0%。维持买入评级，上调目标价至5.10 港元，较每股NAV 折让34.4%，对应2016 年和2017 年核心EPS 约12.5 倍和11.0 倍PE。
第一上海：重申北控水务买入评级 维持目标价8.5 港元
北控水务(00371.HK)
伴随着水务PPP 的大发展，我们预计公司未来三年利润的符合增速仍可达30%。而大体量下快速增长的同时，仍不断开拓新发展模式，无疑使公司成为水务行业中最优秀的企业及投资标的。近期雄安新区的事件可能激发市场对公司更高的预期，我们认为在目前行业发展的大背景下，以公司现有的实力与资源储备已可实现良好增长，若国家新政策可带来更多的水务业务机会，北控水务亦具备强大竞争力参与，但短期内难以因为单一项目而大幅提高预期。我们持续看好水务PPP项目带来的行业机会，维持目标价8.5 港元，重申买入评级。
第一上海：予敏实集团买入评级 目标价35.6 港元
敏实集团(00425.HK)
公司和克林威孚合作的M 系列电驱动系统将在今年4 月试生产，K 系列和G 系列将在明年制作出样机。此外，汽车电子业务目前正在进行客户认证，未来将贡献收入和利润。长远来看，电驱动和汽车电子业务将成为未来公司新的业务增长点。公司业务发展稳健，毛利率持续提升，分红政策稳定，调整目标价至35.6 港元，较现价有15%上涨空间，为2017 年的16 倍市盈率，维持买入评级。
金利丰证券：前景向好 荐环球医疗
环球医疗(02666.HK)
买入价︰6.8 元
目标价：7.58 元
止蚀位︰6.64 元
环球医疗(2666)主要业务为向内地医疗机构提供融 资租赁服务，亦积极拓展医院投资管理业务。截至去 年 12 月底止全年，集团纯利按年升 32.46%至 8.72 亿元(人民币，下同) ，营业额按年升 23.14%至 27.01 亿元，毛利按年升 32.59%至 17.35 亿元，表现不俗。 期末，集团不良资产率 0.81%，手持现金 12.7 亿元， 负债率按年增加 2.16 个百分点。今年 1 月底，集团 完成发行第一期境内超短期融资券，本金总额 5 亿 元，期限 270 天，利率 4.1%，进一步改善财务状况。集团于去年拟以合资方式经营医院业务，并于今年 1 月 10 日，与第一附属医院全资附属公司西安秦润， 成立合资管理运营公司，管理运营公司的注册资本金 拟为 3,500 万元，集团和西安秦润分别出资 2,800 万 元及 700 万元，分别持股 80%及 20%。另外今年 2 月初，集团非全资附属西安万恒拟收购陕西华虹医药 97.5%股权，代价 1,716.2 万元，后者主要从事药品 与医疗器械的销售活动，该收购将为集团带来经济效 益，并推动公司医院投资管理业务的运行。
金利丰证券：前景向好 荐永达汽车
永达汽车(03669.HK)
买入价︰7 元
目标价：8 元
止蚀位：6.4 元
永达汽车(3669)受惠去年内地乘用车销售市场快速 稳健的增长，集团期内新车销量按年上升 26.5%至 147,262 辆，乘用车销售及服务分部新车销售收入 373.04 亿元(人民币，下同) ，按年增加 19.4%。去 年全年，集团营业额按年升 20.7%至 430.33 亿元， 纯利按年升 62.3%至 8.51 亿元。毛利率按年改善 0.35 个百分点至 8.84%。平均存货周转天数由 2015 年度 的 47 日降至 39.1 日。截至去年 12 月底，集团已开业及已获授权待开业的 共计 271 家网点，其中包括厂方授权已开业网点 147 家、自有已开业网点 108 家，及已获授权待开业网点 16 家。受惠豪华品牌带动，集团表示今年首季的新 车销量按年升 11%至 12%，预计今年新车销量将继 续保持双位数增长，全年达到 20 万辆，销售额达到 500 亿元。另外，去年度售后服务业务，包括维修保 养服务及汽车延伸产品和服务，亦表现理想，分部收 入按年增加 31.7%至 54.46 亿元，期内售后服务的毛 利率增加至 45.72%。
国元香港：维持中车时代电气强烈推荐评级 目标价51.0港元
中车时代电气(03898.HK)
2016年，公司录得营业收入146.6亿元，同比小幅下降1.0%；毛利率为38.2%，同比基本持平;归属股东的净利润为29.0亿元，同比下降2.1%。从细分产品看,动车组收入为54.5亿，同比增长10.0%；机车收入为19.2亿元，同比下降44.3%；城轨部分收入为25.8亿，同比增长38.0%;养路机械相关产品的收入为17.8亿，同比增长19.2%；通信信号产品的收入为5.4亿元，同比下降4.4%;关键电气零部件的收入为8.1亿元，同比增长25.5%;海工及其他产品收入为15.8亿元，同比下降13.3%。预计2017-2019年EPS分别为2.84元、3.21元及3.67元，给予目标价51.0港元，相当于2017年16倍PE，较现价有21.4%的涨幅空间，维持强烈推荐评级。
国元香港：予IGG推荐评级 目标价至12港元
IGG(00799.HK)
公司于2017年3月6日起正式成为深港通标的后，由于与A股同类标的相比估值极低，因此受到南下资金热烈追捧。日均成交量从700万左右暴增至5000万上下，个股交易活跃度有了大幅提升。我们预计未来IGG的热度不会降低，深港通效应能够持续支撑公司现有估值。预计未来《王国纪元》将是主要收入增长动力，而《城堡争霸》收入则开始缓慢下降。我们稍微提高了公司2017财年预期收入至6.37亿美元，维持预计净利润1.7亿美元。由于公司近一年表现，无论从收入利润及游戏热度上，已经基本兑现了我们此前多次作出的预期，而新产品仍处于开发阶段，是否能超越《王国纪元》有一定不确定性。因此维持与之前一样对当年的估值评判。提高目标价至12港元，对应2017年12倍PE，有13%的上升空间，评级推荐。
国元香港：维持361度强烈推荐评级 目标价73.64港元
361度(01361.HK)
公司的业务发展稳健，凭借杰出的供应链管理，公司推出补订单制度，预计将更有利于公司的产品销售及库存管理。公司的终端运营情况良好，同店销售维持在高单位数的增长，而新品的售罄率也维持在高位，显示公司的产品在功能性和性价比不断提升之后，已获得目标消费群体的认可。目前公司的股价对应2017年的预测PE为9.34倍，股息收益率为4.43%，具备较高的安全边际。我们继续看好公司的成长能力，给予公司2017年12倍PE水平，目标价3.64港元，目标价较现价有30.47%的升幅，维持“强烈推荐”的投资评级。
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建滔积层板(01888.HK)
摩根大通发表研究报告，指出建滔积层板(01888.HK) 首季积层板需求强劲，惟其主要组件玻璃砂供应短缺，导致主要产品价格按季上升。由於集团自行生产玻璃砂，其他同业则购自供应商，因此同业需要将成本转嫁，提高积层板价格。该行料玻璃砂每加价10%，将可提高集团层压板1%利润。该行相信，随着集团今年第三季玻璃砂厂房投产，料供应短缺问题可得到纾缓。该行上调集团2017至2018年盈测各26%，目标价由11元升至13元，相当於明年预测市盈率11.2倍，维持「增持」评级。
汇丰：长建(01038.HK)仍为本地公用股首选 维持「买入」评级
长江基建(01038.HK)
汇丰发表研究报告指，长建(01038.HK) 同系长实地产(01113.HK) 计划收购加拿大项目，并拟转售其中25%股权予长建。该行指有关交易若成事，相信管理层会坚持新项目内部回报率至少10%，交易亦符合长建环球收购合并计划，能提供稳定现金流，长期回报之透明度增加。而长建之资产负债表亦强劲，即使进行收购，负债比率仍维持稳健的17%。该行指长建仍为本地公用股首选，由於其负债比率健康，收购亦或推动股价，目前估值吸引，维持目标价72元，评级「买入」。
第一上海：维持中国宏泰发展买入评级 目标价至5.10 港元
中国宏泰发展(06166.HK)
2016 年12 月30 日河北省政府已批准廊坊市“2030 版规划”，加之2016 年市区出让土地规模和收入过小，2017 年大概率土地出让提速。龙河高新园区内的住宅项目销售均价已过万元，按照30%毛利率反推开发商可接受的住宅用地平均地价约为7700 元至8750 元之间。鉴于过去两个季度的房价上涨和公司投资物业增加，调整每股NAV 至7.77 港元，现价较其折让55.0%。维持买入评级，上调目标价至5.10 港元，较每股NAV 折让34.4%，对应2016 年和2017 年核心EPS 约12.5 倍和11.0 倍PE。
第一上海：重申北控水务买入评级 维持目标价8.5 港元
北控水务(00371.HK)
伴随着水务PPP 的大发展，我们预计公司未来三年利润的符合增速仍可达30%。而大体量下快速增长的同时，仍不断开拓新发展模式，无疑使公司成为水务行业中最优秀的企业及投资标的。近期雄安新区的事件可能激发市场对公司更高的预期，我们认为在目前行业发展的大背景下，以公司现有的实力与资源储备已可实现良好增长，若国家新政策可带来更多的水务业务机会，北控水务亦具备强大竞争力参与，但短期内难以因为单一项目而大幅提高预期。我们持续看好水务PPP项目带来的行业机会，维持目标价8.5 港元，重申买入评级。
第一上海：予敏实集团买入评级 目标价35.6 港元
敏实集团(00425.HK)
公司和克林威孚合作的M 系列电驱动系统将在今年4 月试生产，K 系列和G 系列将在明年制作出样机。此外，汽车电子业务目前正在进行客户认证，未来将贡献收入和利润。长远来看，电驱动和汽车电子业务将成为未来公司新的业务增长点。公司业务发展稳健，毛利率持续提升，分红政策稳定，调整目标价至35.6 港元，较现价有15%上涨空间，为2017 年的16 倍市盈率，维持买入评级。
金利丰证券：前景向好 荐环球医疗
环球医疗(02666.HK)
买入价︰6.8 元
目标价：7.58 元
止蚀位︰6.64 元
环球医疗(2666)主要业务为向内地医疗机构提供融 资租赁服务，亦积极拓展医院投资管理业务。截至去 年 12 月底止全年，集团纯利按年升 32.46%至 8.72 亿元(人民币，下同) ，营业额按年升 23.14%至 27.01 亿元，毛利按年升 32.59%至 17.35 亿元，表现不俗。 期末，集团不良资产率 0.81%，手持现金 12.7 亿元， 负债率按年增加 2.16 个百分点。今年 1 月底，集团 完成发行第一期境内超短期融资券，本金总额 5 亿 元，期限 270 天，利率 4.1%，进一步改善财务状况。集团于去年拟以合资方式经营医院业务，并于今年 1 月 10 日，与第一附属医院全资附属公司西安秦润， 成立合资管理运营公司，管理运营公司的注册资本金 拟为 3,500 万元，集团和西安秦润分别出资 2,800 万 元及 700 万元，分别持股 80%及 20%。另外今年 2 月初，集团非全资附属西安万恒拟收购陕西华虹医药 97.5%股权，代价 1,716.2 万元，后者主要从事药品 与医疗器械的销售活动，该收购将为集团带来经济效 益，并推动公司医院投资管理业务的运行。
金利丰证券：前景向好 荐永达汽车
永达汽车(03669.HK)
买入价︰7 元
目标价：8 元
止蚀位：6.4 元
永达汽车(3669)受惠去年内地乘用车销售市场快速 稳健的增长，集团期内新车销量按年上升 26.5%至 147,262 辆，乘用车销售及服务分部新车销售收入 373.04 亿元(人民币，下同) ，按年增加 19.4%。去 年全年，集团营业额按年升 20.7%至 430.33 亿元， 纯利按年升 62.3%至 8.51 亿元。毛利率按年改善 0.35 个百分点至 8.84%。平均存货周转天数由 2015 年度 的 47 日降至 39.1 日。截至去年 12 月底，集团已开业及已获授权待开业的 共计 271 家网点，其中包括厂方授权已开业网点 147 家、自有已开业网点 108 家，及已获授权待开业网点 16 家。受惠豪华品牌带动，集团表示今年首季的新 车销量按年升 11%至 12%，预计今年新车销量将继 续保持双位数增长，全年达到 20 万辆，销售额达到 500 亿元。另外，去年度售后服务业务，包括维修保 养服务及汽车延伸产品和服务，亦表现理想，分部收 入按年增加 31.7%至 54.46 亿元，期内售后服务的毛 利率增加至 45.72%。
国元香港：维持中车时代电气强烈推荐评级 目标价51.0港元
中车时代电气(03898.HK)
2016年，公司录得营业收入146.6亿元，同比小幅下降1.0%；毛利率为38.2%，同比基本持平;归属股东的净利润为29.0亿元，同比下降2.1%。从细分产品看,动车组收入为54.5亿，同比增长10.0%；机车收入为19.2亿元，同比下降44.3%；城轨部分收入为25.8亿，同比增长38.0%;养路机械相关产品的收入为17.8亿，同比增长19.2%；通信信号产品的收入为5.4亿元，同比下降4.4%;关键电气零部件的收入为8.1亿元，同比增长25.5%;海工及其他产品收入为15.8亿元，同比下降13.3%。预计2017-2019年EPS分别为2.84元、3.21元及3.67元，给予目标价51.0港元，相当于2017年16倍PE，较现价有21.4%的涨幅空间，维持强烈推荐评级。
国元香港：予IGG推荐评级 目标价至12港元
IGG(00799.HK)
公司于2017年3月6日起正式成为深港通标的后，由于与A股同类标的相比估值极低，因此受到南下资金热烈追捧。日均成交量从700万左右暴增至5000万上下，个股交易活跃度有了大幅提升。我们预计未来IGG的热度不会降低，深港通效应能够持续支撑公司现有估值。预计未来《王国纪元》将是主要收入增长动力，而《城堡争霸》收入则开始缓慢下降。我们稍微提高了公司2017财年预期收入至6.37亿美元，维持预计净利润1.7亿美元。由于公司近一年表现，无论从收入利润及游戏热度上，已经基本兑现了我们此前多次作出的预期，而新产品仍处于开发阶段，是否能超越《王国纪元》有一定不确定性。因此维持与之前一样对当年的估值评判。提高目标价至12港元，对应2017年12倍PE，有13%的上升空间，评级推荐。
国元香港：维持361度强烈推荐评级 目标价73.64港元
361度(01361.HK)
公司的业务发展稳健，凭借杰出的供应链管理，公司推出补订单制度，预计将更有利于公司的产品销售及库存管理。公司的终端运营情况良好，同店销售维持在高单位数的增长，而新品的售罄率也维持在高位，显示公司的产品在功能性和性价比不断提升之后，已获得目标消费群体的认可。目前公司的股价对应2017年的预测PE为9.34倍，股息收益率为4.43%，具备较高的安全边际。我们继续看好公司的成长能力，给予公司2017年12倍PE水平，目标价3.64港元，目标价较现价有30.47%的升幅，维持“强烈推荐”的投资评级。
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