刚过去的星期三，美国联邦储备局发表的褐皮书显示，紧张的就业市场为薪资带来压力，越来越多美国公司反映难以填补低技能的职位空缺。

　　最新褐皮书报告称，2月中至3月底，美国经济以温和至适度的步伐扩张，12个联储分区各佔一半；期内没有一个联储分区录得经济急升，但表现太差的也没有。而数据显示期内各个经济部门，均有不同程度的增长。但通胀压力仍然受控。物价小幅上升，大多数企业预计未来几个月，物价温和至适度上升。多数联储地区指出，企业在填补低技能职位空缺上困难增加，企业吸引和留住人才的难度加大，而更多行业出现温和薪金压力，更多企业出现离职率上升的情况。

　　儘管美国民众收入增加，惟期内消费开支仍乏善足陈。佔美国经济总量近70%的消费开支，褐皮书指出，除了汽车支出增长较强劲外，其他项目的消费开支均表现疲软。

　　美联储定于5月2-3日召开下一次货币政策会议，这份褐皮书报告将作为重要参考材料。芝加哥商交所(CME)根据美国联邦基金利率期货交易数据制作的美联储观察工具显示，预计5月不加息的比率为96%，预计6月再加息的比率不足50%，7月加息机会率是53%。

　　加息步伐放慢将促使美股回稳，而港股仍离不开区间波动。