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梁伟健:升势停表了的吉利汽车(0175)

2017-06-12 08:06:07 来源:中金在线香港特约 作者:梁伟健

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  日前公佈的全球20大汽车销量榜中,吉利汽车(0175)以76万6千辆排名13位,成绩看似不过不失,但若以年增长率计算,达53.6%的吉利其实远远抛离全球销量冠亚军的大众(年增长率1.7%)及丰田(7.8%)。

  自去年2月,吉利的股价便拾级而上,由当时2.83上涨至今年6月9日(截至下午3时)的15.34%,升幅高达440倍!集团现时市值已超过1,370亿,去年营业额有538亿人民币,纯利达51亿,增长为126%,总现金水平是150.8亿,资产负债比率为9.2%,从数字上来说是极之理想。

  多间大行对吉利的评级均相当乐观,除了因为业绩增长迅速,财务稳健之外,它的内销销情理想亦是主因。根据吉利去年的年报,它们去年推出的两款SUV「吉利越博」及「远景SUV」极受欢迎,由于两款属中高价车,价格比品牌的其他车系为高,因此提升了吉利去年的营收,更扩大了吉利在国内的市佔率。集团管理层早前订下17年的销量目标为100万辆,首5个月已卖出44.19万辆,进度尚算理想。

  从各方面来看,吉利的前景不俗,但仍然有一个隐忧,就是出口表现疲弱。集团的出口量去年只得21,779辆,佔总销量的2.8%,其主要出口国是埃及、白俄罗斯等地,而那些国家的政局及经济相对不稳定,影响了吉利的出口销情。而吉利似乎暂时放弃了外地市场,放话预告要待2019年才重新调整出口政策。

  出口表现远不及其他汽车龙头,不过吉利早前总算踏出第一步:母公司浙江吉利上月收购马来西亚宝腾汽车49.9%股权,而宝腾旗下拥有豪华跑车莲花。此举除有助吉利提升造车技术,亦有望替公司打入东南亚市场。有专家指吉利希望以马来西亚为跳板,逐步进军全球第四大人口国家印尼。若吉利能抢佔印尼这个有巨大潜力的汽车市场,将对整个集团的出口表现有莫大帮助!

  笔者并无持有上述股票或相关之衍生工具

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