今日机构重磅推荐5大港股 盈利增长建议买入
大和升新创建目标价至18元 评级「买入」
新创建(00659.HK)
大和发表报告表示，参加了新创建(00659.HK) 路演後，认为公司业务增长动力向好，新创建管理层对旗下公路流量及收入增长持正面看法。该行将新创建目标价由17.5元升至18元，基於对其估值预测推展至2017至2018年水平，并维持对其「买入」评级。该行指，看好新创建稳定的收益增长，股息收益率达5%，旗下飞机租赁，医疗和环境服务业务将有助於公司成长，而收费公路和建设业务将提供稳定的收益和现金流。大和指，随住城市化进程加快支持交涌流量，新创建预计公路收入增长强劲。即使集团的主要收费公路步入成熟期，管理层仍预计随住投资组合管理改善，收入有持续增长机会，集团有意增持目前的公路持股权。总体而言，新创建重点关注盈利增长，集中对能够产生强劲现金流的新投资感兴趣，公司管理层又认为，目前负债比率过低仅得12%，低於公司目标的35至40%。
招银国际：荐睿见教育(6068 HK) 重申「买入」评级
睿见教育(06068.HK)
公司 6 月 19 日晚发布公告披露收购广东揭 阳学校(华南师大粤东实验学校) 65%权益，收购后学校将为全寄宿式学校， 该项目将自 2017 年 9 月 1 日起并表。收购价格：学校 9,100 万(人民币下 同)＋学校使用资产 1.33 亿。按学校整体收购价格计算，估值约为 20x FY18 PE，略高于目前公司 17x FY18 PE，低于行业平均 PE。考虑每名学生对应收 购价格约 5 万(按 4,500 计)，我们认为该收购价格较合理(管理层指引新建 一所容量为 1 万名学生的学校，CAPEX 约 5 亿元，且需 2~3 年实现盈利。而 目标学校已初具规模、管理成熟，且前期耗资已超 2.8 亿。)此外，收购 PB 估值较集团现价一致。除东莞市外，集团其他学校均不受 学费“两年一提”限制。我们预计 FY18(即 2017/2018 学年)其他学校或有 提价空间，其中潍坊光正实验中学学费基数较低，预计潜在提升幅度最优。在 纳入收购学校财务贡献、部分学校学费提价空间及并入此前安岳学校项目后， 我们上调 FY18/19 收入 4%/5%，未来三年收入年均复合增长率为 24.5%。公司近期在加快学校网路扩张 进程的同时，始终坚持“立足广东、多点辐射”的发展策略。在“大湾区”发 展规划逐步推进之际，有望受益于政策春风、教育需求攀升的隐形利好。考虑 收购学校于 FY18 并表，并结合东莞市外学校学费的提价空间，我们上调 FY18/19 调整后 EPS 3%/5%, 目标价从 2.79 港元调高至 3.22 港元，相当于 FY18 的 19.3x PE，低于行业平均 23.8x PE。重申「买入」评级。
麦格理：舜宇多项业务支持长远增长 评级「跑赢大市」
舜宇(02382.HK)
麦格理报告指出，舜宇(02382.HK) 在手机镜头方面继续发展升级技术，如3D深度相机、7P镜头及大光圈等。公司3D相机已应用在联想的Phab 2 Pro(拥有AR功能的智能电话)，管理层有信心今年底可展示其结构光解决方案，及7P镜头开始小规模出货。公司今年首五个月手机镜头出货量升86%，看到市场份额仍有增长空间，尤其是内地市场。车载镜头方面，今年首五个月出货量增长43%，较该行对全年出货量增40%的预测更为理想。该行指，作为全方位光学解决方案供应商，相对纯镜头供应商，舜宇的客户忠诚度更强，该行看好舜宇多於同业大立光电(Largan)，又指集团具有多项业务支持长远增长，对其盈测不变，目标价80元，维持评级「跑赢大市」。(ka/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-06-20 16:25。)
瑞信升禹洲地产评级至「跑赢大市」 目标价上调至5.3元
禹洲地产(01628.HK)
瑞信报告指出，禹洲地产(01628.HK) 年初至今合同销售额表现强劲，反映其执行能力不仅在其传统市场(厦门、福州及合肥)发挥，在上海、南京等新市场亦表现不俗，因此将集团全年合同销售额预测由原定的300亿元人民币调升至350亿元人民币。基於现金流状况改善，该行上调2017/18/19年每股盈测4.8%、3.4%及3.6%，目标价由3.5元上调至5.3元，较每股资产净值折让由60%收窄至50%，评级由「中性」升至「跑赢大市」。瑞信指，在新发展城市的项目毛利率胜预期，平均约30%，连同旧有高利润项目(毛利率介乎34%至35%)，可确保集团未来2-3年整体盈利能力。该行预期，集团於8月公布的中期业绩将令人满意，料核心盈利按年升25%至8.2亿元人民币，相当於全年盈利预测31%，并料集团将上调全年销售目标，及首次派发中期股息。
金利丰证券：前景向好，荐中国国航
中国国航(00753.HK)
买入价︰7.5 元
目标价：8.25 元
止蚀位：7.1 元
市场忧虑原油供应过剩，国际油价受压，对于航空公司而言属利好。人民币贬值预期渐见减弱，滙兑亏损有望改善，料纾缓航空公司的成本压力。另外，在财富效应下中产阶层持续增长，国内外旅游人数增加，带动航空需求。国航(753)的主要基地位于中国首都北京，为重要的航空枢纽。今年 5 月份，集团的客运运力投入和旅客周转量，分别按年上升 5.8%和 7%，其中国际客运运力投入按年增加 9.7%，旅客周转量上升 12.4%；平均客座率为78.7%，按年上升 0.9 个百分点。另外，货运运力投入按年上升 2.2%，而货运载运率为 58.8%，按年上升 4 个百分点。整体表现不俗。今年首季度，集团收入按年上升 9.78%，惟纯利倒退近 4 成，部分原因为合营及联营投资的收益按年由正转负拖累。国泰已开始重整业务，预料对集团逐步回复正面贡献。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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新创建(00659.HK)
大和发表报告表示，参加了新创建(00659.HK) 路演後，认为公司业务增长动力向好，新创建管理层对旗下公路流量及收入增长持正面看法。该行将新创建目标价由17.5元升至18元，基於对其估值预测推展至2017至2018年水平，并维持对其「买入」评级。该行指，看好新创建稳定的收益增长，股息收益率达5%，旗下飞机租赁，医疗和环境服务业务将有助於公司成长，而收费公路和建设业务将提供稳定的收益和现金流。大和指，随住城市化进程加快支持交涌流量，新创建预计公路收入增长强劲。即使集团的主要收费公路步入成熟期，管理层仍预计随住投资组合管理改善，收入有持续增长机会，集团有意增持目前的公路持股权。总体而言，新创建重点关注盈利增长，集中对能够产生强劲现金流的新投资感兴趣，公司管理层又认为，目前负债比率过低仅得12%，低於公司目标的35至40%。
招银国际：荐睿见教育(6068 HK) 重申「买入」评级
睿见教育(06068.HK)
公司 6 月 19 日晚发布公告披露收购广东揭 阳学校(华南师大粤东实验学校) 65%权益，收购后学校将为全寄宿式学校， 该项目将自 2017 年 9 月 1 日起并表。收购价格：学校 9,100 万(人民币下 同)＋学校使用资产 1.33 亿。按学校整体收购价格计算，估值约为 20x FY18 PE，略高于目前公司 17x FY18 PE，低于行业平均 PE。考虑每名学生对应收 购价格约 5 万(按 4,500 计)，我们认为该收购价格较合理(管理层指引新建 一所容量为 1 万名学生的学校，CAPEX 约 5 亿元，且需 2~3 年实现盈利。而 目标学校已初具规模、管理成熟，且前期耗资已超 2.8 亿。)此外，收购 PB 估值较集团现价一致。除东莞市外，集团其他学校均不受 学费“两年一提”限制。我们预计 FY18(即 2017/2018 学年)其他学校或有 提价空间，其中潍坊光正实验中学学费基数较低，预计潜在提升幅度最优。在 纳入收购学校财务贡献、部分学校学费提价空间及并入此前安岳学校项目后， 我们上调 FY18/19 收入 4%/5%，未来三年收入年均复合增长率为 24.5%。公司近期在加快学校网路扩张 进程的同时，始终坚持“立足广东、多点辐射”的发展策略。在“大湾区”发 展规划逐步推进之际，有望受益于政策春风、教育需求攀升的隐形利好。考虑 收购学校于 FY18 并表，并结合东莞市外学校学费的提价空间，我们上调 FY18/19 调整后 EPS 3%/5%, 目标价从 2.79 港元调高至 3.22 港元，相当于 FY18 的 19.3x PE，低于行业平均 23.8x PE。重申「买入」评级。
麦格理：舜宇多项业务支持长远增长 评级「跑赢大市」
舜宇(02382.HK)
麦格理报告指出，舜宇(02382.HK) 在手机镜头方面继续发展升级技术，如3D深度相机、7P镜头及大光圈等。公司3D相机已应用在联想的Phab 2 Pro(拥有AR功能的智能电话)，管理层有信心今年底可展示其结构光解决方案，及7P镜头开始小规模出货。公司今年首五个月手机镜头出货量升86%，看到市场份额仍有增长空间，尤其是内地市场。车载镜头方面，今年首五个月出货量增长43%，较该行对全年出货量增40%的预测更为理想。该行指，作为全方位光学解决方案供应商，相对纯镜头供应商，舜宇的客户忠诚度更强，该行看好舜宇多於同业大立光电(Largan)，又指集团具有多项业务支持长远增长，对其盈测不变，目标价80元，维持评级「跑赢大市」。(ka/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-06-20 16:25。)
瑞信升禹洲地产评级至「跑赢大市」 目标价上调至5.3元
禹洲地产(01628.HK)
瑞信报告指出，禹洲地产(01628.HK) 年初至今合同销售额表现强劲，反映其执行能力不仅在其传统市场(厦门、福州及合肥)发挥，在上海、南京等新市场亦表现不俗，因此将集团全年合同销售额预测由原定的300亿元人民币调升至350亿元人民币。基於现金流状况改善，该行上调2017/18/19年每股盈测4.8%、3.4%及3.6%，目标价由3.5元上调至5.3元，较每股资产净值折让由60%收窄至50%，评级由「中性」升至「跑赢大市」。瑞信指，在新发展城市的项目毛利率胜预期，平均约30%，连同旧有高利润项目(毛利率介乎34%至35%)，可确保集团未来2-3年整体盈利能力。该行预期，集团於8月公布的中期业绩将令人满意，料核心盈利按年升25%至8.2亿元人民币，相当於全年盈利预测31%，并料集团将上调全年销售目标，及首次派发中期股息。
金利丰证券：前景向好，荐中国国航
中国国航(00753.HK)
买入价︰7.5 元
目标价：8.25 元
止蚀位：7.1 元
市场忧虑原油供应过剩，国际油价受压，对于航空公司而言属利好。人民币贬值预期渐见减弱，滙兑亏损有望改善，料纾缓航空公司的成本压力。另外，在财富效应下中产阶层持续增长，国内外旅游人数增加，带动航空需求。国航(753)的主要基地位于中国首都北京，为重要的航空枢纽。今年 5 月份，集团的客运运力投入和旅客周转量，分别按年上升 5.8%和 7%，其中国际客运运力投入按年增加 9.7%，旅客周转量上升 12.4%；平均客座率为78.7%，按年上升 0.9 个百分点。另外，货运运力投入按年上升 2.2%，而货运载运率为 58.8%，按年上升 4 个百分点。整体表现不俗。今年首季度，集团收入按年上升 9.78%，惟纯利倒退近 4 成，部分原因为合营及联营投资的收益按年由正转负拖累。国泰已开始重整业务，预料对集团逐步回复正面贡献。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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