经过一轮大跌浪后，油价重拾动力，早前连升八日，回到每桶48美元，瑞银随即发表报告，预期下半年国际油价可重上每桶60美元。同时，美国油田服务供应商Baker Huges资料显示，当地活跃陆地石油钻机数目连升23周后，上周首次录得下跌，资料支持国际油价延续升势并创五年最长升浪。

　　瑞银指出，美国活跃钻油平台数目自1月份以来首次录得下跌，再一次确认了美国页岩油生产商无法在最近数周的低油价下持续经营。故此，该行坚信近期美国产油数据是油价的转捩点，油价下半年有望可回升至每桶60美元。从上周开始至周三，国际油价已连升八日并创五年来最长升浪，布兰特期油及纽约期油周一最高分别达到每桶49.24美元及46.54美元。不过，周五晚油价急挫越3%，短期波动或再加剧。

　　事实上，国际油价能否持续仍具有众多不稳定的因素，如产油国组织成员会否继续坚守减产承诺，而当油价回升，页岩油商又会否再次大力增产？在这个一加一减的周期性持续下，恐怕要多两年才令全球石油供应回复平衡。

　　最近，国内亦传出了减产的消息。据国内《证券日报》报道，中石化(386)及中石油(587)旗下的炼油厂都已计划减产，更指中石化的部分炼厂已经降低了8月份和9月份的成品油产量。10月份开始，更将每月的加工量减少约每天24.4万桶。此外，中石油的多个炼油厂也有降低产量的计划。行业分析师表示，今年以来，国内仍有大型炼厂投产，供应不断增加，但需求持续低迷，产能过剩问题突显。未来一段时间，炼油厂低开工率或成为常态。

　　车股可走强看中升

　　在油价于45美元与60美元之间徘徊下，对于全球汽车市场来说，应是一个重大的利好消息。因为稳定的油价将令消费者在购车时更多一分鬆容。事实上，自去年以来，4S汽车零售股越升越有，其中中升(881)从52周低位的3.8元升至近期高位14.78元，足足升了388%

　　回顾2016年全年业绩，中升在各项经营中均取得了良好的业绩，特别是纯利增幅超过300%，令人刮目相看。去年，中升共销售新车300,753台，较上一年度同比增长23.4%，实现总收入715.9亿元人民币(下同)，同比增长21.1%；综合毛利率达9.2%，较上年增加了1.3个百分点︳年内纯利达20.4亿元，同比大幅增长324.2%。

　　虽然中国汽车流通协会发佈了首5个月的乘用车销量数据，表现差于预期。但要细察欧洲中高档汽车的销售其实是持续上升，宝马、奔驰、Volve等均表现出色，相反国内个别品牌则较为落后。油价低企下，消费者购车不再以悭油为主，而是追求消费升级，欧洲品牌汽车自然成为二次购车的首选。

　　中升代理多个欧洲汽车品牌，业绩有望可持续向好，加上早前向怡和策略控股配售1.2亿股，每股价格11.15964。完成后，怡和策略持股量由15.51%增至20%。怡和是老牌英资公司，一向眼光独到。中升现价P/E仅14倍，上望20元不为过。