今日机构重磅推荐14大港股 业务强劲盈利改善
花旗升光大国际(00257)目标价至12.35元 重申“买入”评级
光大国际(00257.HK)
中国光大国际(00257)发盈喜后，花旗上调其2017-2019年纯利预测1.2%-1.4%，以反映公司工程项目高速推进，目标价由12.20元上升至12.35元，评级“买入”，2016-2018年每股盈利复合增长达21%。花旗基于公司数据初步预测，上半年收入及盈利预测增长约60%及约40%，至86.74亿元及16.93亿元，主要受到工程进度加快导致建造服务收益大幅增加，运营项目继续节省成本提升效益推动运营服务盈利增长。光大国际表示，今年首五个月，获得政府资助共1.50亿元人民币，可减少建设成本或入账到其他收入。同样基于初步数据，光大国际旗下光大绿色环保(01257)上半年收入及纯利上升约60%及约50%，至19亿元及4.35亿元，也因为建造服务及运营服务强劲表现所致。花旗认为光大国际项目储备充足，截至6月底拥有42个在建项目，较去年中的32个多。
野村升融创目标价至20元 评级「买入」
融创中国(01918.HK)
野村发表研究报告，指融创中国(01918.HK) 拟向万达收购的资产，包括76家酒店，楼面面积达320万平方米，以及13个文化及旅游项目，楼面面积达5,900万平方米，当中5,000万平方米为可销售面积。以公司现时平均售价每平方米1.5万元人民币(下同)计，5,000万平方米的可销售面积总值达6,600亿元。该行指，交易需要融创股东同意，料可在7月31日或之前达成，并在10月31日或之前完成交割。野村表示，虽然收购会导致债务增加，但由於收购价钱相对较便宜，故负债比率未必会显着上升，甚至有机会下跌。野村估计收购完成後，融创每股资产净值将由25元升至40元，将2018及19财年核心盈利预测分别上调68%及55%，目标价由13.75港元上调至20港元，维持「买入」评级。(el/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-13 12:25。)
汇丰：上调中国金茂目标价31%至3.8元 维持“买入”
中国金茂(00817.HK)
汇丰证券上调中国金茂(00817)目标价，由2.9元调高31%，至3.8元，维持“买入”评级。汇证表示，将金茂每股资产净值预测上调，反映新购入土地储备，亦预期股价较资产值折让幅度将收窄至55%。该行同时将集团明年及后年盈利预测分别上调2%及6%。汇证又认为，金茂合约销售动力明显改善，管理层回购股份，反映对前景有信心。
美银美林：重申潍柴动力“买入”评级，目标价升至8.4元
潍柴动力(02338.HK)
美银美林发表研究报告，预测潍柴动力(02338)受重型引擎销售带动，今年上半年净利润同比增长达125%至150%，预计将取得24.2亿至26.9亿元人民币。报告称，上半年内地重型卡车销售同比增长70%，而公司的重型引擎销售增长逾85%，表现胜预期。潍柴动力也表示，受惠市占率增长，预计下半年重型引擎销售可依然保持增长。美银美林上调了2017至2019年内地重型卡车销售预测9%、3%及1%，也将潍柴2017至2019年重型引擎销售预测分别上调17%、12%及12.5%，预计届时其市场份额将增加1.5至3.5百分点。报告称，上调潍柴动力2017至2019年每股盈测20%、12%及12%，目标价由7.9元升至8.4元，重申“买入”评级。
野村：升龙湖地产目标价至21元 评级“买入”
龙湖(00960.HK)
野村发布报告，预测龙湖(00960)中期业绩理想，核心盈利增逾15%，产品组合改变后，毛利率有望改善至超过30%，预计全年毛利率接近30%。净负债比率预计轻微上升至70%，不过相信年底可降至60%。野村预期，集团合同销售金额同比增长140%至930亿元人民币，有望达到全年目标84%，管理层或会在中期业绩时宣布上调全年目标。报告称，首选龙湖，上调其2017-19年核心盈测4%至6%，目标价由20元升至21元，相当于较2017年资产净值折让30%，维持评级“买入”。野村也表示，管理层预计2020年经常性收入将达到100亿元人民币以上(2016年为34亿元人民币)。
汇证：降大新金融目标价至73.2元 维持“买入”评级
大新金融(00440.HK)
汇证发表研究报告，将大新金融(00440)目标价由76.1元降至73.2元，但2017至2019年盈测上调6%至9%，维持“买入”评级。汇证表示，大新金融已完成出售香港寿险业务，虽然出售澳门寿险业务仍有待落实，但集团已公布派发特别息每股6.6元。报告称，如果集团可以就剩余收益的使用有更可行及详细的公布，将可舒缓投资者忧虑，使其继续支持股份。
第一上海：予正通汽车(1728)买入评级 目标价9.4 港元
正通汽车(01728.HK)
公司以豪华品牌为主，2016 年新车销量中豪华品牌占70%，新车销售收入和售后服务收入中豪华品牌分别占87%和89%。公司同时是宝马、奥迪和奔驰的核心经销商，在获得授权等方面具有优势，未来将专注宝马、奥迪、奔驰、沃尔沃、捷豹路虎、保时捷等六大品牌，2017 年预计将通过自建及收购方式新增15 家店铺，继续优化丰富品牌布局。公司的传统业务已见底复苏，销量和盈利情况都会有显著提升；汽车金融也进入了快速增长期，上调公司目标价至9.4 港元，较现价有31%上涨空间，分别为2017 与2018年预测每股收益的17 倍和12 倍市盈率，维持买入评级。
大和：上调港华燃气目标价至6元 评级“跑赢大市”
港华燃气(01083.HK)
大和发表报告称，港华燃气(01083)的估值落后于同行业并不合理，加上低估值导致母企私有化机会增加，因此维持“跑赢大市”评级，目标价自5.2元上调至6元。大和称，燃气股自3月以来股价累计上升20%-50%，港华燃气则升17%。大和预计天然气售价下跌及内地“煤转气”政策下，港华燃气的工业燃气销售，于2017年至2019年间将维持双位数增长。大和调整了港华燃气的天然气销售量和住宅连驳费用预测后，上调了集团今明两年每股盈利2%-8%。该行对集团今年至后年的每股盈利预测，都较市场预测高出约13%-23%。
瑞信：升润燃目标价至36元 评级“跑赢大市”
华润燃气(01193.HK)
瑞信发表研究报告，称华润燃气(01193)股价跑输同业，因为市场担心在高基数效应下，润燃上半年盈利或下跌。不过该行预期，润燃上半年盈利同比扩大，因为燃气销售增长高，接驳费收入增长强劲，可抵销毛利压力。瑞信上调润燃2018至2019年每股盈测2%至6%，评级“跑赢大市”，目标价由31元上调至36元。该行指出，润燃天津合营公司首季表现良好，而该项目曾在去年下半年对公司盈利构成压力，预期该合资公司盈利情况由去年下半年起有改善。该行又偏好公司城填地区平衡发展。瑞信预测公司今年燃气销售增长18%，高于公司指引的15%。
大和：予理文造纸“跑赢大市”评级 上调目标价至8.5元
理文造纸(02314.HK)
大和发表报告，预期理文造纸(02314)上半年业绩佳将可以为市场带来惊喜，特别是收入。随着人民币汇价回稳，该行预期理文的汇兑影响会减少，期内亦没有一次性减值拨备，该行上调2017-2019年每股盈利预测8-13%。同业的玖龙纸业(02689)股价已创一年新高，预期理文造纸股价追落后，予理文“跑赢大市”评级，目标价由7.1元上调至8.5元。该行认为，市场预计理文收入增长约23%是比较保守，考虑到理文有约90%销量来自箱板原纸，而上半年这些产品价格上升35%以上。假设下半年售价持平及厂房利用率维持高水平，今年收入增长最少有30%以上，而且未计越南及江西两新生产线带来的销量增长及纸巾销售。该行预计纸巾销量全年上升2.5倍，占销售额约10%，而且每吨利润较箱板纸高。
瑞信：上调中国平安目标价至68元 评级“跑赢大市”
中国平安(02318.HK)
瑞信发表报告，称中国平安(02318)公布其保费收入数字，表现强劲，上半年收入同比增长44%，加上公司已调整产品销售策略，以长期储蓄及保障计划代替，故上调对其今年新业务价值增长至38%，调高对其目标价由63元升至68元，维持“跑赢大市”评级。瑞信称，中国平安将公布金融科技的发展，预计可成短期催化剂，及释放每股4.2元的股份价值;而中国平安的内含价值回报率较同业高，相信未来增派息的空间会较同业高。报告显示，上调对中国平安每股盈利预期各2.3%、3.4%及3.8%，以反映上半年的保费表现。
麦格理：周大福保持正面动力 评级“跑赢大市”目标价9.5元
周大福(01929.HK)
麦格理发表的报告称，周大福(01929)公布2018财年首季(今年4月-6月)营运表现，当中内地同店销售增长达11%，而港澳地区同店销售增长则为5%，该行认为略低于该行预期，不过仍反映内地及港澳地区保持正面动力，预计相关趋势持续。该行预期公司2018财年营运利润率增长，支持盈利增长22%，维持对周大福维持“跑赢大市”评级，目标价9.5元。周大福管理层预期2018财年两个市场同店销售可保持中单位数增长，该行表示对相关看法有信心，预期受低基数效应影响，2018财年的上半年复苏步伐会较下半年好，而内地及港澳地区市场的差距将于下半年收窄。该行称，首季同店销售增长主要是受黄金产品平均销售单价上升带动，而销量则大致平稳，期内内地黄金产品平均销售单价上升20%，而港澳地区则上升4%。珠宝销售方面，内地业务价量齐升，而港澳地区珠宝同店销售跌幅亦收窄至单位数。
金利丰证券：前景向好 荐高鑫零售
高鑫零售(06808.HK)
买入价︰6 元
目标价：7 元
止蚀位︰5.7 元
高鑫零售(6808)在内地经营大卖场。集团日前发盈 喜，预计截至今年 6 月底止六个月淨利润按年大幅增 长，主要是由于确认以前发行及销售的预付卡尚未动 用馀额产生的其他收入，涉及 4.6 亿元(人民币，下 同) ，因此，于扣除 25%税项负债后该款项，将为上 半年带来淨利润约 3.45 亿元。除了经营实体零售外， 集团注意到线上至线下( 「O2O」)对门店销售的贡献 进一步增加，预期此趋势在未来几年将会继续。集团 日前斥资 1.67 亿元，增持香港飞牛集达电子商务至 全资拥有。飞牛香港主要于中国从事电子商务业务。 集团指，收购有助从更为全面的角度提供业务策略并 监督企业经营。去年度，集团重组旗下 O2O 业务飞 牛网，年内商品交易总额达 21 亿元，而该等商品交 易总额的 29.1%，佔比可见逐步提升。集团亦指由于 效率提高，成本降低，飞牛的亏损有望于今年收窄。 集团截至今年 3 月底止季度业绩，营业额 316.17 亿 元，按年增加 2%；毛利 68.36 亿元，上升 2%。录 得纯利增长 1.5%至 10.41 亿元。截至去年底，集团 的现金结馀为 81 亿元，按年多 15.2 亿元。
金利丰证券：前景向好 荐国际家居零售
国际家居零售(01373.HK)
买入价︰1.52 元
目标价：1.7 元
止蚀位：1.47 元
国际家居零售(1373)于去年 10 月底，全球店舖数 目共有 365 间，较去年 4 月底淨增 7 间。集团计划 继续物色合适的地点开设新店，以扩大于香港零售市 场的份额。鑑于新品牌「123 by Ella」的销售增长理 想，集团将于开设更多「123 by Ella」新店，以带动 未来盈利表现。截至去年 10 月 31 日止 6 个月，集团总收入再创新 高，按年升 4.4%至 10 亿元，纯利升 62.2%至 3,423.6 万元，毛利率增加 0.5 个百分点至 47%。期内，香 港继续为集团的主要市场，佔总收入 87.3%。期内， 本港市场的收入再创新高，按年增加 7.4%；惟同店 销售增长为 5%，按年减少 2 个百分点，主要由于租 金及僱员开支等成本上升。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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光大国际(00257.HK)
中国光大国际(00257)发盈喜后，花旗上调其2017-2019年纯利预测1.2%-1.4%，以反映公司工程项目高速推进，目标价由12.20元上升至12.35元，评级“买入”，2016-2018年每股盈利复合增长达21%。花旗基于公司数据初步预测，上半年收入及盈利预测增长约60%及约40%，至86.74亿元及16.93亿元，主要受到工程进度加快导致建造服务收益大幅增加，运营项目继续节省成本提升效益推动运营服务盈利增长。光大国际表示，今年首五个月，获得政府资助共1.50亿元人民币，可减少建设成本或入账到其他收入。同样基于初步数据，光大国际旗下光大绿色环保(01257)上半年收入及纯利上升约60%及约50%，至19亿元及4.35亿元，也因为建造服务及运营服务强劲表现所致。花旗认为光大国际项目储备充足，截至6月底拥有42个在建项目，较去年中的32个多。
野村升融创目标价至20元 评级「买入」
融创中国(01918.HK)
野村发表研究报告，指融创中国(01918.HK) 拟向万达收购的资产，包括76家酒店，楼面面积达320万平方米，以及13个文化及旅游项目，楼面面积达5,900万平方米，当中5,000万平方米为可销售面积。以公司现时平均售价每平方米1.5万元人民币(下同)计，5,000万平方米的可销售面积总值达6,600亿元。该行指，交易需要融创股东同意，料可在7月31日或之前达成，并在10月31日或之前完成交割。野村表示，虽然收购会导致债务增加，但由於收购价钱相对较便宜，故负债比率未必会显着上升，甚至有机会下跌。野村估计收购完成後，融创每股资产净值将由25元升至40元，将2018及19财年核心盈利预测分别上调68%及55%，目标价由13.75港元上调至20港元，维持「买入」评级。(el/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-07-13 12:25。)
汇丰：上调中国金茂目标价31%至3.8元 维持“买入”
中国金茂(00817.HK)
汇丰证券上调中国金茂(00817)目标价，由2.9元调高31%，至3.8元，维持“买入”评级。汇证表示，将金茂每股资产净值预测上调，反映新购入土地储备，亦预期股价较资产值折让幅度将收窄至55%。该行同时将集团明年及后年盈利预测分别上调2%及6%。汇证又认为，金茂合约销售动力明显改善，管理层回购股份，反映对前景有信心。
美银美林：重申潍柴动力“买入”评级，目标价升至8.4元
潍柴动力(02338.HK)
美银美林发表研究报告，预测潍柴动力(02338)受重型引擎销售带动，今年上半年净利润同比增长达125%至150%，预计将取得24.2亿至26.9亿元人民币。报告称，上半年内地重型卡车销售同比增长70%，而公司的重型引擎销售增长逾85%，表现胜预期。潍柴动力也表示，受惠市占率增长，预计下半年重型引擎销售可依然保持增长。美银美林上调了2017至2019年内地重型卡车销售预测9%、3%及1%，也将潍柴2017至2019年重型引擎销售预测分别上调17%、12%及12.5%，预计届时其市场份额将增加1.5至3.5百分点。报告称，上调潍柴动力2017至2019年每股盈测20%、12%及12%，目标价由7.9元升至8.4元，重申“买入”评级。
野村：升龙湖地产目标价至21元 评级“买入”
龙湖(00960.HK)
野村发布报告，预测龙湖(00960)中期业绩理想，核心盈利增逾15%，产品组合改变后，毛利率有望改善至超过30%，预计全年毛利率接近30%。净负债比率预计轻微上升至70%，不过相信年底可降至60%。野村预期，集团合同销售金额同比增长140%至930亿元人民币，有望达到全年目标84%，管理层或会在中期业绩时宣布上调全年目标。报告称，首选龙湖，上调其2017-19年核心盈测4%至6%，目标价由20元升至21元，相当于较2017年资产净值折让30%，维持评级“买入”。野村也表示，管理层预计2020年经常性收入将达到100亿元人民币以上(2016年为34亿元人民币)。
汇证：降大新金融目标价至73.2元 维持“买入”评级
大新金融(00440.HK)
汇证发表研究报告，将大新金融(00440)目标价由76.1元降至73.2元，但2017至2019年盈测上调6%至9%，维持“买入”评级。汇证表示，大新金融已完成出售香港寿险业务，虽然出售澳门寿险业务仍有待落实，但集团已公布派发特别息每股6.6元。报告称，如果集团可以就剩余收益的使用有更可行及详细的公布，将可舒缓投资者忧虑，使其继续支持股份。
第一上海：予正通汽车(1728)买入评级 目标价9.4 港元
正通汽车(01728.HK)
公司以豪华品牌为主，2016 年新车销量中豪华品牌占70%，新车销售收入和售后服务收入中豪华品牌分别占87%和89%。公司同时是宝马、奥迪和奔驰的核心经销商，在获得授权等方面具有优势，未来将专注宝马、奥迪、奔驰、沃尔沃、捷豹路虎、保时捷等六大品牌，2017 年预计将通过自建及收购方式新增15 家店铺，继续优化丰富品牌布局。公司的传统业务已见底复苏，销量和盈利情况都会有显著提升；汽车金融也进入了快速增长期，上调公司目标价至9.4 港元，较现价有31%上涨空间，分别为2017 与2018年预测每股收益的17 倍和12 倍市盈率，维持买入评级。
大和：上调港华燃气目标价至6元 评级“跑赢大市”
港华燃气(01083.HK)
大和发表报告称，港华燃气(01083)的估值落后于同行业并不合理，加上低估值导致母企私有化机会增加，因此维持“跑赢大市”评级，目标价自5.2元上调至6元。大和称，燃气股自3月以来股价累计上升20%-50%，港华燃气则升17%。大和预计天然气售价下跌及内地“煤转气”政策下，港华燃气的工业燃气销售，于2017年至2019年间将维持双位数增长。大和调整了港华燃气的天然气销售量和住宅连驳费用预测后，上调了集团今明两年每股盈利2%-8%。该行对集团今年至后年的每股盈利预测，都较市场预测高出约13%-23%。
瑞信：升润燃目标价至36元 评级“跑赢大市”
华润燃气(01193.HK)
瑞信发表研究报告，称华润燃气(01193)股价跑输同业，因为市场担心在高基数效应下，润燃上半年盈利或下跌。不过该行预期，润燃上半年盈利同比扩大，因为燃气销售增长高，接驳费收入增长强劲，可抵销毛利压力。瑞信上调润燃2018至2019年每股盈测2%至6%，评级“跑赢大市”，目标价由31元上调至36元。该行指出，润燃天津合营公司首季表现良好，而该项目曾在去年下半年对公司盈利构成压力，预期该合资公司盈利情况由去年下半年起有改善。该行又偏好公司城填地区平衡发展。瑞信预测公司今年燃气销售增长18%，高于公司指引的15%。
大和：予理文造纸“跑赢大市”评级 上调目标价至8.5元
理文造纸(02314.HK)
大和发表报告，预期理文造纸(02314)上半年业绩佳将可以为市场带来惊喜，特别是收入。随着人民币汇价回稳，该行预期理文的汇兑影响会减少，期内亦没有一次性减值拨备，该行上调2017-2019年每股盈利预测8-13%。同业的玖龙纸业(02689)股价已创一年新高，预期理文造纸股价追落后，予理文“跑赢大市”评级，目标价由7.1元上调至8.5元。该行认为，市场预计理文收入增长约23%是比较保守，考虑到理文有约90%销量来自箱板原纸，而上半年这些产品价格上升35%以上。假设下半年售价持平及厂房利用率维持高水平，今年收入增长最少有30%以上，而且未计越南及江西两新生产线带来的销量增长及纸巾销售。该行预计纸巾销量全年上升2.5倍，占销售额约10%，而且每吨利润较箱板纸高。
瑞信：上调中国平安目标价至68元 评级“跑赢大市”
中国平安(02318.HK)
瑞信发表报告，称中国平安(02318)公布其保费收入数字，表现强劲，上半年收入同比增长44%，加上公司已调整产品销售策略，以长期储蓄及保障计划代替，故上调对其今年新业务价值增长至38%，调高对其目标价由63元升至68元，维持“跑赢大市”评级。瑞信称，中国平安将公布金融科技的发展，预计可成短期催化剂，及释放每股4.2元的股份价值;而中国平安的内含价值回报率较同业高，相信未来增派息的空间会较同业高。报告显示，上调对中国平安每股盈利预期各2.3%、3.4%及3.8%，以反映上半年的保费表现。
麦格理：周大福保持正面动力 评级“跑赢大市”目标价9.5元
周大福(01929.HK)
麦格理发表的报告称，周大福(01929)公布2018财年首季(今年4月-6月)营运表现，当中内地同店销售增长达11%，而港澳地区同店销售增长则为5%，该行认为略低于该行预期，不过仍反映内地及港澳地区保持正面动力，预计相关趋势持续。该行预期公司2018财年营运利润率增长，支持盈利增长22%，维持对周大福维持“跑赢大市”评级，目标价9.5元。周大福管理层预期2018财年两个市场同店销售可保持中单位数增长，该行表示对相关看法有信心，预期受低基数效应影响，2018财年的上半年复苏步伐会较下半年好，而内地及港澳地区市场的差距将于下半年收窄。该行称，首季同店销售增长主要是受黄金产品平均销售单价上升带动，而销量则大致平稳，期内内地黄金产品平均销售单价上升20%，而港澳地区则上升4%。珠宝销售方面，内地业务价量齐升，而港澳地区珠宝同店销售跌幅亦收窄至单位数。
金利丰证券：前景向好 荐高鑫零售
高鑫零售(06808.HK)
买入价︰6 元
目标价：7 元
止蚀位︰5.7 元
高鑫零售(6808)在内地经营大卖场。集团日前发盈 喜，预计截至今年 6 月底止六个月淨利润按年大幅增 长，主要是由于确认以前发行及销售的预付卡尚未动 用馀额产生的其他收入，涉及 4.6 亿元(人民币，下 同) ，因此，于扣除 25%税项负债后该款项，将为上 半年带来淨利润约 3.45 亿元。除了经营实体零售外， 集团注意到线上至线下( 「O2O」)对门店销售的贡献 进一步增加，预期此趋势在未来几年将会继续。集团 日前斥资 1.67 亿元，增持香港飞牛集达电子商务至 全资拥有。飞牛香港主要于中国从事电子商务业务。 集团指，收购有助从更为全面的角度提供业务策略并 监督企业经营。去年度，集团重组旗下 O2O 业务飞 牛网，年内商品交易总额达 21 亿元，而该等商品交 易总额的 29.1%，佔比可见逐步提升。集团亦指由于 效率提高，成本降低，飞牛的亏损有望于今年收窄。 集团截至今年 3 月底止季度业绩，营业额 316.17 亿 元，按年增加 2%；毛利 68.36 亿元，上升 2%。录 得纯利增长 1.5%至 10.41 亿元。截至去年底，集团 的现金结馀为 81 亿元，按年多 15.2 亿元。
金利丰证券：前景向好 荐国际家居零售
国际家居零售(01373.HK)
买入价︰1.52 元
目标价：1.7 元
止蚀位：1.47 元
国际家居零售(1373)于去年 10 月底，全球店舖数 目共有 365 间，较去年 4 月底淨增 7 间。集团计划 继续物色合适的地点开设新店，以扩大于香港零售市 场的份额。鑑于新品牌「123 by Ella」的销售增长理 想，集团将于开设更多「123 by Ella」新店，以带动 未来盈利表现。截至去年 10 月 31 日止 6 个月，集团总收入再创新 高，按年升 4.4%至 10 亿元，纯利升 62.2%至 3,423.6 万元，毛利率增加 0.5 个百分点至 47%。期内，香 港继续为集团的主要市场，佔总收入 87.3%。期内， 本港市场的收入再创新高，按年增加 7.4%；惟同店 销售增长为 5%，按年减少 2 个百分点，主要由于租 金及僱员开支等成本上升。(中金在线港股综合智通财经、阿斯达克)
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