摩通：维持国泰(00293.HK)"减持"评级 内地国际航线供应过剩未反映

　　国泰航空(00293.HK)

　　摩根大通发表研究报告，指建滔化工(00148.HK) 悉售国泰航空(00293.HK) 股份之事件上，建滔系为大赢家，由于其自去年第四季购入国泰股权以来回报达18%。对买家卡塔尔航空而言亦有利，由于其可增加内地航线网络。惟对国泰而言，则仍视乎基本因素，摩通指国泰本年至今股价已累升约27%，主要由于建滔化工于公开市场增持，及市场预期国泰最坏情况已过。不过该行指，国泰虽已启动业务重组，成效仍未反映，加上国泰上季仍然亏损，市场或低估内地国际航线供应过剩的问题。维持"减持"评级，目标价9港元。

　　美银美林升恒大目标价至33元 维持「中性」评级

　　中国恒大(03333.HK)

　　美银美林发表研究报告，指中国恒大(03333.HK)旗下恒大地产获六名第三轮投资者注资600亿元人民币，占恒大地产经扩大股权约14.11%。该行认为，这将加强恒大股本基础及提高去杠杆化效率，而中国恒大盈利摊薄可被恒大地产盈利增长加快展望所抵销。该行指，第三轮融资反映恒大地产估值为4,250亿元人民币，2018年预测市盈率8.5倍，该行预期恒大净负债率可由2017年上半年按比例计算的240%降至约151%。美银美林分别上调恒大2018及2019年盈利预测3%，目标价由32.1元升至33元，由于预期中证监将批准恒大地产重组，维持恒大「中性」评级。

　　美银美林：升康师傅(00322.HK)目标价至12.15港元 维持"中性"评级

　　康师傅(00322.HK)

　　美银美林报告表示，上调康师傅(00322.HK)2017至2019年盈利预测3%至6%，反映公司近期业务复苏走势胜预期，目标价相应由11港元升至12.15港元，此相当预测2018年市盈率26倍。该行指，康师傅将于本月13日公布第三季业绩，料业绩稳健并为市场预期之内，因其股价已自7月升逾30%，现价为2018年市盈率预测29倍。虽然该行发现集团有不少自救方法，及其长远利润有望改善，惟其销售增长能否持续仍存挑战，部份因为消费者需求改变，及集团饮料产品创新进程较慢，重申对康师傅"中性"投资评级。该行估计，康师傅饮料业务销售增长按年达10%，主因天气利好销情。第二季方便面业务表现受到销售团队架构重组造成负面影响，料第三季可回复低单位数增长。该行预期，康师傅第三季税后利润增长逾20%，因经营杠杆化及一般行政开支控制得宜，可抵销成本上升，导致EBIT及净利润率扩张。(中金在线港股综合智通财经、格隆汇、阿斯达克)

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