环保意识持续提升，利好相关板块的走势。港股环保板块中，较受市场关注的是大国际(257)、北控水务(371)等，它们都是国企背景的环保企业，在市场上具有一定的优势。然而，不可不察的是中国政府于去年开始，已大力推动「第三方治理」的措施，希望把民营环保市场规模扩大，从而进一步加快中国环保市场的发展，为治理及保护生态环境扩大力度。


　　早前在全国人大会议的开幕上，国务院总理李克强便在致辞中明确了未来五年环境生态保护及治理的严格要求。在回顾去年的成绩中，重申全国单位国内生产总值能耗、水耗均下降20%以上；重点地区细颗粒物(PM2.5)平均浓度下降30%以上；重点城市重污染天数减少一半；森林面积增加1.63亿亩；沙化土地面积年均缩减近2000平方公里，并强调未来五年的目标是巩固蓝天保卫战成果，二氧化硫、氮氧化物排放量下降3%，化学需氧量、氨氮排放量下降2%。

　　港股中，主要从事烟气治理的公司只要两家，一是大唐环境(1272)，另一是上周五刚于香港联交所主板上市的博奇环保(2377)。相对于大唐环境2017年上半年下滑的业绩，博奇环保的盈利能力明显较强。公司身处于行业前景良好的烟气治理环保行业，更有中石化(386)入股超过10%，且获得了云南能源股资作为基石投资者，大手入股1,500万美元新股股份，市场正期待三者未来或有更多的合作。

　　博奇环保是中国独立烟气处理综合服务提供商的市场领导者，去年亦与中石化旗下化工项目合作，提供有关的环保服务。预期博奇环保可以进一步加大与中石化在化工项目上的合作。这将为博奇环保深入发展非电力领域提供良好的增长动力。

　　拫据中电联及弗若斯特沙利文的报告，于2016年底按投运累计装机容量计，公司为中国第一大独立烟气脱硫EPC服务提供商，其服务涵盖烟气处理行业的全产业链，从项目设计、设备採购及设施建设，到烟气处理设施的运行维护以及特许经营业务。公司业务遍及中国近30个省、市及自治区，同时已拓展至欧洲、南亚、拉丁美洲、非洲及东南亚，是少数成功完成海外环保节能项目的中国公司之一。

　　大气治污乃环保政策的重中之重

　　中国经济增长近年保持相对高速，亦推动了工业化进程的持续，与这两者息息相关的发电行业的规模也将不断扩大。其中，值得注意的是在宏观经济增长下，燃煤发电厂于2016年至2020年间的累计装机发电容量的複合年增长率预期为6.8%。预计市场将对燃煤发电机组的烟气治理需求持续提高。

　　诚如前述，大气污染防治是国家环保政策的重点之一，中国政府对此的支持决心和力度毋庸容疑。除了近年出台了要求燃煤发电机组于2020年前必须达到「超低排放」标准外，亦大力鼓励「第三方治理」市场化，以促进环保行业的长期稳定发展。单是燃煤电厂「超低排放」工程市场于2016年至2021年间，预计累积市场规模便达1,542亿元。

　　除了发电领域，博奇环保近年涉足的非电力领域亦受惠有利政策《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方桉》的实施，市场预期未来工业锅炉烟气处理的投资额将超过1,000亿。

　　论业绩，博奇环保2017首9个月纯利(扣除可换股证券公允值变动后)达1.38亿，同比增长50%，毛利率达27.2%，优于市场同业。全年预期盈利达1.95亿元，保持良好增长势头。

　　在中国利好政策支持下，行业前景及业绩俱佳，博奇环保可吼。