智通财经港股8月投资策略及十大金股
上个月笔者抛出了一个话题：“股市历来有“五穷六绝七翻身”的说法，但过去的两个月显然是反向的，都走出了上升行情，那么到7月是正向还是反向呢?”，毫无疑问，7月港股再度走出了反向走势。全月处于单边下跌的状态，而且月尾还加速往下。直接把5月及6月的阳线给吞没。指数运行空间在20050.05-22198.51点。
对于7月行情的弱势，整体可以定义为政策红利的兑现行情，尤其是7月1日香港回归日市场是充满期待的，然而并没有看到实质性的利好动作，所以资金感到比较失望，继而出现高位套现。而外部环境的恶化也是重要推手，包括俄罗斯对欧洲天然气供应方面的收紧，美国通胀数据爆表、疫情的不断扰动等等。
在这种艰难环境下，绝大部分品种都和大盘同步下跌，只有极其少数品种走出了逆势上市的行情。相对突出的有金力永磁(06680)，主要是搭上了新能源的快车及有收购题材；还有光伏的金阳新能源(01121)及军工的中船防务(00817)等等。
由于7月最后一天恒指跌破了所有均线，因此，市场对于8月市场行情显然是偏悲观的，出现这种情况有几个方面的原因：
1.俄罗斯对欧洲天然气供应短缺是关键的转折点，这意味着在极端情况下欧洲居民在冬天取暖及企业工业用电都会遭遇重大问题，带来的后果一方面是天然气价格的飙升、原油上涨引发全球通胀的加剧，另一方面是在缺电情况下生产力遭受严重破坏，全球供应链持续恶化，世界经济增长前景蒙上阴影。中国尽管不会受到直接冲击，但间接影响不可避免，如出口及需求端的减弱。
2.美国高通胀之下引发美联储加息及货币政策的收紧将对全球资本产生虹吸效应，美元指数最高突破109，欧洲前景暗淡也会加快这种趋势，欧元和美元趋于1:1就已经验证了这种判断。同时，美元的强势对新兴市场构成很大压力，非美元货币不同程度都出现贬值，尤其是美元债务较大的国家都存在风险点。
3.大国博弈经过这么多年并未有缓和，反而有加剧的倾向，中概股在美股市场处境艰难，愈来愈多的“预摘牌名单”持续对市场构成压力。两地双重主要上市预计会成为主流，更多的中概股回归是趋势，从好的方向解读可以吸引更多资金提升港股市场的国际影响力，但以当前市场环境而言，存量博弈之下资金就有点捉襟见肘。其它方面还有地缘政治的紧张，如洛佩西的亚太之行等等。
4.7月底召开的重磅会议提出：保持战略定力，力争实现最好的结果。这意味全年GDP5.5%左右的增长目标不会成为硬性目标，这也侧面反映不会出现强刺激。还有坚持动态清零。这意味着常态化防控仍是下半年的大方针。这对于相关消费类特别是餐饮类会构成压力。地产的方针是“保交楼、稳民生”，重点解决的是迫切的民生问题，对房企而言有一定的刺激但其它方面预期不高。以上看出下半年的定调已经很清晰，机构的调仓换股不可避免。
以上都是很现实的问题，资金也很现实的作出了选择。或许有投资者要提出一个疑问：美国通胀高企，美联储又在收缩，数据也不好看，很多人唱衰美股，美股还不是照样涨，美股只要能稳住，港股就跌不到哪里去。这个问题如果要详细阐述就非常复杂。简单来说，有一个流行的说法是股市是经济的晴雨表，这句话很多人是有误解的，长期而言肯定是符合这个规律，但其中的关键是股市其实是领先经济的，具体到指数到每个行业领先的时间点都不一样。
最典型的如猪周期，在猪肉价格高点的时候，股票早就开始走下降通道了，许多不明就里的投资者还在高位接盘。说得有点远，回到正题。股市运行轨迹非常复杂，经济还只是其中一个因素，另一个大因素是政策。政策往往是逆经济的，属于人为的调控，特点就是在涨势过猛的时候开始浇浇冷水，在经济低迷的时候再加把柴，眼下的美股就是处于于加柴的时期。而港股市场的基本面在国内，国内的情况是上两个月已经加过柴了，这样一说大家都懂了。
所以8月的行情会更加艰难一些，市场要博弈的点比较多，资金会据此重新进行部署。在没有预期的情况下，市场倾向于走硬核题材，如风光电储等方向，业绩也是重要的护身符。
重点是做好应对，恒指有两个关键点位预计容易出现变盘，一个是2万点整数关口，如果跌破，一般而言会引发反弹。但要注意，如果二次跌破则要考验190000点，如果出现极端事件就要考验今年3月15日的18235点。
2022年8月投资策略：选择景气度高的品种
智通财经7月金股小幅跑赢大盘。同期恒指最大涨幅1.5%；十大金股平均最大涨幅3.72%。具体如下：中国电力(02380)涨8.4%、赣锋锂业(01772)涨6.4%、中国燃气(00384)涨4.3%、金风科技(02208)涨4.1%、海普瑞(09989)涨3.7%、中教控股(00839)涨3.4%、百威亚太(01876)涨3.2%、中国海外发展(00688)涨3.2%、中国软件国际(00354)涨2.4%、九毛九(09922)-1.9%。
7月大环境实在太差，除了极少数品种能逆势而上，其它都是下跌的。可见大盘因素对个股的影响相当大。
对于8月市场，考虑到整体市场环境不太乐观，因此期望值要放低，差不多有赚见好就收。相对好的方面是有不少品种经过一个月的下跌风险释放得比较好，这就给8月个股带来了操作空间。市场的风格会发生转变，从政策预期转向景气度提升的品种。
配置的方向主要有：1.欧洲能源危机给全球带来深远影响，风光电储将成为接下来资金重点炒作方向，而光伏玻璃、储能细分领域将充分受益；2.新能源汽车作为景气度高的行业会持续受到关注，但整车类相对挖掘充分，重点转向汽配类品种。3.其它有预期的是保障房类、航运类、零售、博彩类；4.防御类的中医院类；5.抗通胀的黄金类。
具体品种：
光伏：信义光能(00968)
风能：东方电气(01072)
储能：超威动力(00951)
汽配：耐世特(01316)
地产：绿城管理控股(09979)
航运：中远海能(01138)
医院：固生堂(02273)
零售：周大福(01929)
博彩：银河娱乐(00027)
黄金：招金矿业(01818)
详细清单如下：
1.信义光能(00968)
国家能源局公布2022年上半年光伏发电建设运行情况，上半年新增并网容量3,087.8万千瓦，其中集中式光伏电站新增并网容量1,122.5万千瓦，分布式光伏1,965.3万千瓦。截至2022年6月底累计并网容量33,620.4万千瓦。本周三美国参议院民主党公布了一项预算和解法案，其中包括在未来10年投资3690亿美元的能源安全和气候支出法案。预计公司2022-2023
年利润率将继续承压(行业供应增长依然强劲，同时行业成本曲线或趋于平缓)，但考虑到公司的纯碱和天然气采购更为经济，管理经验更加丰富且行业知识扎实，融资成本更低，公司仍将保持其相对于二线生产商和新进企业的比较优势。公司2022
年计划将有8条新增光伏玻璃窑炉生产线投入运营，实现强劲的产能增长，预计公司将进一步扩大其市场份额并保持其在光伏玻璃行业的市场领先地位。
2.东方电气(01072)
消息面上，中共中央政治局召开会议。会议提出，要提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消纳体系。据悉，国家电网对“十四五”期间新建特高压规划为“三交九直”，其中“九直”至今尚未有工程核准。申万宏源表示，第二批风光大基地要求其中150GW外送规模在“十四五”期间投运，以此推算，今年下半年到明年上半年，预计特高压直流将密集核准，核准强度将远超历史水平，相关设备供应商业绩有望迎来高增。积极拓展氢能的应用领域。近期，公司表示，正在积极拓展氢能的应用领域，积极探索推动物流车、重卡等工程车辆应用，扩大公交车示范应用范围，并积极探索在其他交通工具上的应用。公司加码布局抽水蓄能设备研发及生产，预计未来直接受益于风光大基地配储及国家支持性政策的契机，抽水蓄能设备业务进入快速发展通道；随着风机大型化降本增效进程加速，叠加海上风电平价进程开启大功率机型招标，大型化海上风电机组需求将持续高增，预计未来公司大兆瓦风电机组出货量加速，市场占有率有望提升。
3.超威动力(00951)
据央视财经报道，随着光伏市场的火热，对于储能的需求也持续增长，甚至出现了供不应求的局面，有储能企业订单量翻8倍。中信证券表示，预计未来五年全球储能市场CAGR将保持在60%以上，2022年下半年国内储能项目将规模化落地，海外储能需求有望快速增长。天能股份近日接受机构调研时表示，公司在铅酸行业是全球龙头，铅酸业务目前和今后一段时间仍将是公司的基石业务。锂电业务是公司的成长业务，目前正处于产能扩张期，下游应用主要侧重于储能和小动力。公司目前锂电有效产能较小，截至去年年底是3GWh，今年年底计划达到7GWh，明年年底达到14GWh左右，2025年达到30GWh左右。
4.耐世特(01316)
公司上半年3800万美元的核心利润符合预期，全球汽车行业迎来恢复性增长、公司核心客户表现回暖、欧洲/亚太新客户项目持续投产，下半年开始有望走出业绩低谷，重回增长通道。汽车智能化是未来发展趋势，线控转向系统是高阶智能汽车的核心执行机构之一，未来具有较大的市场空间。全年来看，公司预计新增订单将超过60
亿美元。与公司目前的年收入规模相比，强劲的新增订单将支持公司的中期稳定增长。此外，线控转向订单是耐世特历史上最大的全生命周期订单规模之一，它的落地证明了耐世特在线控领域的领先技术。伴随汽车电动智能化逐步渗透，公司有望迎来更多线控转向客户和订单。
5.绿城管理控股(09979)
2022年上半年，绿城管理实现总营收1258.5百万元，同比增长16.4%；实现毛利634.7百万元，同比增长23.7%；归母净利润达360.8百万元，同比增长33.4%，稳居行业第一身位。同时，截至2022年6月30日，绿城管理合约总建筑面积约94.3百万方，较去年同期上涨12.3%，已在全国107座城市布局390个项目，在管项目数量同比增加16.8%。其中，公司三大主业之一的政府代建贡献了占比30.3%的总收入，政府代建收入较去年同期增长超70%，发展势头强劲。公司主要看点是政府主导的保障类租赁住房建设，早在2005
年，绿城管理便首次承接政府代建项目，历经多年发展，已成为国内最大的保障房建设服务商。绿城管理政府代建项目已布局全国六大省份，合约建筑面积约472万方，今年更是首入四川省、安徽省和重庆市，成功将公司业务经验与各地政府需求对接。此外，为服务多元城市需求，绿城管理亦持续推进传统保障房外的各类政府代建业务探索。
6.中远海能(01138)
7月27日,
南向资金增持中远海能679.60万股。截止当日收盘，港股通共持有中远海能46500.15万股，占流通股35.87%。公司此前宣布，2022年第二季度，集团VLCC实际运营TCE水平比第一季度有较大幅度的环比改善，增长幅度约18.5%；期内，自营中小型外贸油轮毛利预计为人民币3亿元，较第一季度环比增加约人民币3.6亿元。预期于截至2022年6月30日止六个月录得之归属于公司拥有人的净溢利介乎于人民币1.10亿元至人民币1.80亿元(相当于约1.28亿港元至2.09亿港元)，而2021年同期归属于公司拥有人的净溢利约为人民币5.82亿元(相当于约6.77亿港元)。消息面上，根据欧盟成员国达成一致的制裁调整，俄油和俄气将能够向第三方国付运石油，此举旨在缓解全球能源安全风险。欧盟企业现获准购买俄罗斯海运原油以及向第三国转口俄原油，根据周五生效的制裁调整，与这类付运相关的付款将不会被禁止。国泰君安表示，上周VLCC中东-中国TCE继续回升至正值，仍低于行业平均保本点。欧盟制裁调整将降低油运黑市风险。
7.固生堂(02273)
公司作为中医健康生态平台先行者，通过自建和收购双轮驱动线下服务网络迅速铺开，2021年实现营收13.72亿元，2018-21年复合年增长率达23.6%。近期，公司旗下北京昆仑医院正式营业，公司已在北京布局4家医疗机构。随着昆仑医院的正式开业，公司于北京区域的中医诊疗服务市占率有望进一步提升。浙商证券表示，未来，公司将继续采用外延扩张策略加速市场整合，预计22年新增约10家医疗机构。公司深耕广深贡献稳健内生增长，快速抢占北京上海优质市场，并不断推进全国战略扩张。于一线城市的24家机构贡献超60%收入，受益于市场低渗透率和强消费能力，仍有广阔发展空间；同时借助平台体系和品牌效应带动二三线城市门店高速增长。公司线上线下一体化模式保障经营稳定性、进一步助推业务拓展，通过线上诊疗平台高效整合利用线下资源，有效抵御经营风险。
8.周大福(01929)
六月公司恢复正增长，销售显著改善，同店增速转正，分区域看，三四线城市同店销售下滑幅度低于一二线城市，低线城市韧性更强。同时今年4-6月内地镶嵌/铂金/k金首饰同店零售值占比持续提升至22.2%，环比增长2.9pct。此外，今年4-6月内地新增312个零售点，目前74.7%的门店经营以加盟模式运营，全年计划开店1000家。目前新开店平均月销超50万，精致店也达到这一水平，销售前景良好，截止6月底共有5931个周大福珠宝零售点，高增速开店的龙头领先优势延续。在黄金销售高增长和加盟开店快速布局的共同作用下，预计未来收入业绩依然会实现稳健增长。展望FY2023，预计营收/业绩稳健增长。一方面从珠宝消费节奏来看，9-12月以及1-2月由于多节假日(中秋节、国庆节、春节等)往往是行业的销售旺季，因此当前疫情波动带来的影响对于公司全年经营影响相当较小，另一方面FY2022公司内地周大福珠宝品牌加盟店数量增长超1000家，今年或将带来次新店贡献，同时公司计划今年内地将延续快速开店节奏以提升品牌渗透率，因此全财年预计收入增长10%左右。
9.银河娱乐(00027)
近日《澳门特别行政区公报》刊登行政长官批示，宣布展开新一轮娱乐场幸运博彩经营批给的公开竞投，批给的数目为六个，批给的期间最长为十年。大和发表研报指，银娱为濠赌股中流动性最强，维持为行业首选。博彩股自去年9月以来一直走的不温不火，主要原因就是新赌牌面临不确定性，此次给出了具体的方案，无疑对这块的忧虑解除，这对公司而言将带来价值重估的机遇。根据今年首季度的运营数据对各运营商的核心运营费用进行了比较，银娱拥有最强劲的资产负债表，有足够的流动性来维持运营近3年。另外，澳门特首表示：澳门亦会争取落实，希望最快可于暑假达到“10+7”目标。
10.招金矿业(01818)
现货黄金创7月6日以来新高，高通胀及消费带来双重刺激。现货黄金上破1760美元/盎司，创7月6日以来新高。隔夜，美国GDP数据公布后，贵金属快速拉升，现货金突破1750关口。近两周，纽约期金主连合计反弹近5%。据中国黄金协会最新统计数据显示，2022年上半年，国内原料黄金产量为174.687吨，比2021年上半年增产21.934吨，同比上升14.36%。世界黄金协会预计，第三和第四季度国内金饰需求环比将略有回升。而万联证券消费团队发现，6月各大电商平台黄金珠宝成交额大增。由于美联储加息，美国十年期抗通账债券(TIPS)实质息率同比急升200基点，高通胀之下，黄金的价值凸显。机构预测，假设金价上升5%/10%，金矿企业今年盈利将提升3%-7%/6%-14%，而公司盈利对金价转变最为敏感，主因其为纯黄金矿商，而非其他的黄金加铜矿商。另外，6月份黄金消费呈现快速恢复势头，黄金消费有望保持恢复趋势。
(文/ 万永强 智通财经研究中心总监)
免责申明：文章股票只供股友讨论，不得构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎
对于7月行情的弱势，整体可以定义为政策红利的兑现行情，尤其是7月1日香港回归日市场是充满期待的，然而并没有看到实质性的利好动作，所以资金感到比较失望，继而出现高位套现。而外部环境的恶化也是重要推手，包括俄罗斯对欧洲天然气供应方面的收紧，美国通胀数据爆表、疫情的不断扰动等等。
在这种艰难环境下，绝大部分品种都和大盘同步下跌，只有极其少数品种走出了逆势上市的行情。相对突出的有金力永磁(06680)，主要是搭上了新能源的快车及有收购题材；还有光伏的金阳新能源(01121)及军工的中船防务(00817)等等。
由于7月最后一天恒指跌破了所有均线，因此，市场对于8月市场行情显然是偏悲观的，出现这种情况有几个方面的原因：
1.俄罗斯对欧洲天然气供应短缺是关键的转折点，这意味着在极端情况下欧洲居民在冬天取暖及企业工业用电都会遭遇重大问题，带来的后果一方面是天然气价格的飙升、原油上涨引发全球通胀的加剧，另一方面是在缺电情况下生产力遭受严重破坏，全球供应链持续恶化，世界经济增长前景蒙上阴影。中国尽管不会受到直接冲击，但间接影响不可避免，如出口及需求端的减弱。
2.美国高通胀之下引发美联储加息及货币政策的收紧将对全球资本产生虹吸效应，美元指数最高突破109，欧洲前景暗淡也会加快这种趋势，欧元和美元趋于1:1就已经验证了这种判断。同时，美元的强势对新兴市场构成很大压力，非美元货币不同程度都出现贬值，尤其是美元债务较大的国家都存在风险点。
3.大国博弈经过这么多年并未有缓和，反而有加剧的倾向，中概股在美股市场处境艰难，愈来愈多的“预摘牌名单”持续对市场构成压力。两地双重主要上市预计会成为主流，更多的中概股回归是趋势，从好的方向解读可以吸引更多资金提升港股市场的国际影响力，但以当前市场环境而言，存量博弈之下资金就有点捉襟见肘。其它方面还有地缘政治的紧张，如洛佩西的亚太之行等等。
4.7月底召开的重磅会议提出：保持战略定力，力争实现最好的结果。这意味全年GDP5.5%左右的增长目标不会成为硬性目标，这也侧面反映不会出现强刺激。还有坚持动态清零。这意味着常态化防控仍是下半年的大方针。这对于相关消费类特别是餐饮类会构成压力。地产的方针是“保交楼、稳民生”，重点解决的是迫切的民生问题，对房企而言有一定的刺激但其它方面预期不高。以上看出下半年的定调已经很清晰，机构的调仓换股不可避免。
以上都是很现实的问题，资金也很现实的作出了选择。或许有投资者要提出一个疑问：美国通胀高企，美联储又在收缩，数据也不好看，很多人唱衰美股，美股还不是照样涨，美股只要能稳住，港股就跌不到哪里去。这个问题如果要详细阐述就非常复杂。简单来说，有一个流行的说法是股市是经济的晴雨表，这句话很多人是有误解的，长期而言肯定是符合这个规律，但其中的关键是股市其实是领先经济的，具体到指数到每个行业领先的时间点都不一样。
最典型的如猪周期，在猪肉价格高点的时候，股票早就开始走下降通道了，许多不明就里的投资者还在高位接盘。说得有点远，回到正题。股市运行轨迹非常复杂，经济还只是其中一个因素，另一个大因素是政策。政策往往是逆经济的，属于人为的调控，特点就是在涨势过猛的时候开始浇浇冷水，在经济低迷的时候再加把柴，眼下的美股就是处于于加柴的时期。而港股市场的基本面在国内，国内的情况是上两个月已经加过柴了，这样一说大家都懂了。
所以8月的行情会更加艰难一些，市场要博弈的点比较多，资金会据此重新进行部署。在没有预期的情况下，市场倾向于走硬核题材，如风光电储等方向，业绩也是重要的护身符。
重点是做好应对，恒指有两个关键点位预计容易出现变盘，一个是2万点整数关口，如果跌破，一般而言会引发反弹。但要注意，如果二次跌破则要考验190000点，如果出现极端事件就要考验今年3月15日的18235点。
2022年8月投资策略：选择景气度高的品种
智通财经7月金股小幅跑赢大盘。同期恒指最大涨幅1.5%；十大金股平均最大涨幅3.72%。具体如下：中国电力(02380)涨8.4%、赣锋锂业(01772)涨6.4%、中国燃气(00384)涨4.3%、金风科技(02208)涨4.1%、海普瑞(09989)涨3.7%、中教控股(00839)涨3.4%、百威亚太(01876)涨3.2%、中国海外发展(00688)涨3.2%、中国软件国际(00354)涨2.4%、九毛九(09922)-1.9%。
7月大环境实在太差，除了极少数品种能逆势而上，其它都是下跌的。可见大盘因素对个股的影响相当大。
对于8月市场，考虑到整体市场环境不太乐观，因此期望值要放低，差不多有赚见好就收。相对好的方面是有不少品种经过一个月的下跌风险释放得比较好，这就给8月个股带来了操作空间。市场的风格会发生转变，从政策预期转向景气度提升的品种。
配置的方向主要有：1.欧洲能源危机给全球带来深远影响，风光电储将成为接下来资金重点炒作方向，而光伏玻璃、储能细分领域将充分受益；2.新能源汽车作为景气度高的行业会持续受到关注，但整车类相对挖掘充分，重点转向汽配类品种。3.其它有预期的是保障房类、航运类、零售、博彩类；4.防御类的中医院类；5.抗通胀的黄金类。
具体品种：
光伏：信义光能(00968)
风能：东方电气(01072)
储能：超威动力(00951)
汽配：耐世特(01316)
地产：绿城管理控股(09979)
航运：中远海能(01138)
医院：固生堂(02273)
零售：周大福(01929)
博彩：银河娱乐(00027)
黄金：招金矿业(01818)
详细清单如下：
1.信义光能(00968)
国家能源局公布2022年上半年光伏发电建设运行情况，上半年新增并网容量3,087.8万千瓦，其中集中式光伏电站新增并网容量1,122.5万千瓦，分布式光伏1,965.3万千瓦。截至2022年6月底累计并网容量33,620.4万千瓦。本周三美国参议院民主党公布了一项预算和解法案，其中包括在未来10年投资3690亿美元的能源安全和气候支出法案。预计公司2022-2023
年利润率将继续承压(行业供应增长依然强劲，同时行业成本曲线或趋于平缓)，但考虑到公司的纯碱和天然气采购更为经济，管理经验更加丰富且行业知识扎实，融资成本更低，公司仍将保持其相对于二线生产商和新进企业的比较优势。公司2022
年计划将有8条新增光伏玻璃窑炉生产线投入运营，实现强劲的产能增长，预计公司将进一步扩大其市场份额并保持其在光伏玻璃行业的市场领先地位。
2.东方电气(01072)
消息面上，中共中央政治局召开会议。会议提出，要提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消纳体系。据悉，国家电网对“十四五”期间新建特高压规划为“三交九直”，其中“九直”至今尚未有工程核准。申万宏源表示，第二批风光大基地要求其中150GW外送规模在“十四五”期间投运，以此推算，今年下半年到明年上半年，预计特高压直流将密集核准，核准强度将远超历史水平，相关设备供应商业绩有望迎来高增。积极拓展氢能的应用领域。近期，公司表示，正在积极拓展氢能的应用领域，积极探索推动物流车、重卡等工程车辆应用，扩大公交车示范应用范围，并积极探索在其他交通工具上的应用。公司加码布局抽水蓄能设备研发及生产，预计未来直接受益于风光大基地配储及国家支持性政策的契机，抽水蓄能设备业务进入快速发展通道；随着风机大型化降本增效进程加速，叠加海上风电平价进程开启大功率机型招标，大型化海上风电机组需求将持续高增，预计未来公司大兆瓦风电机组出货量加速，市场占有率有望提升。
3.超威动力(00951)
据央视财经报道，随着光伏市场的火热，对于储能的需求也持续增长，甚至出现了供不应求的局面，有储能企业订单量翻8倍。中信证券表示，预计未来五年全球储能市场CAGR将保持在60%以上，2022年下半年国内储能项目将规模化落地，海外储能需求有望快速增长。天能股份近日接受机构调研时表示，公司在铅酸行业是全球龙头，铅酸业务目前和今后一段时间仍将是公司的基石业务。锂电业务是公司的成长业务，目前正处于产能扩张期，下游应用主要侧重于储能和小动力。公司目前锂电有效产能较小，截至去年年底是3GWh，今年年底计划达到7GWh，明年年底达到14GWh左右，2025年达到30GWh左右。
4.耐世特(01316)
公司上半年3800万美元的核心利润符合预期，全球汽车行业迎来恢复性增长、公司核心客户表现回暖、欧洲/亚太新客户项目持续投产，下半年开始有望走出业绩低谷，重回增长通道。汽车智能化是未来发展趋势，线控转向系统是高阶智能汽车的核心执行机构之一，未来具有较大的市场空间。全年来看，公司预计新增订单将超过60
亿美元。与公司目前的年收入规模相比，强劲的新增订单将支持公司的中期稳定增长。此外，线控转向订单是耐世特历史上最大的全生命周期订单规模之一，它的落地证明了耐世特在线控领域的领先技术。伴随汽车电动智能化逐步渗透，公司有望迎来更多线控转向客户和订单。
5.绿城管理控股(09979)
2022年上半年，绿城管理实现总营收1258.5百万元，同比增长16.4%；实现毛利634.7百万元，同比增长23.7%；归母净利润达360.8百万元，同比增长33.4%，稳居行业第一身位。同时，截至2022年6月30日，绿城管理合约总建筑面积约94.3百万方，较去年同期上涨12.3%，已在全国107座城市布局390个项目，在管项目数量同比增加16.8%。其中，公司三大主业之一的政府代建贡献了占比30.3%的总收入，政府代建收入较去年同期增长超70%，发展势头强劲。公司主要看点是政府主导的保障类租赁住房建设，早在2005
年，绿城管理便首次承接政府代建项目，历经多年发展，已成为国内最大的保障房建设服务商。绿城管理政府代建项目已布局全国六大省份，合约建筑面积约472万方，今年更是首入四川省、安徽省和重庆市，成功将公司业务经验与各地政府需求对接。此外，为服务多元城市需求，绿城管理亦持续推进传统保障房外的各类政府代建业务探索。
6.中远海能(01138)
7月27日,
南向资金增持中远海能679.60万股。截止当日收盘，港股通共持有中远海能46500.15万股，占流通股35.87%。公司此前宣布，2022年第二季度，集团VLCC实际运营TCE水平比第一季度有较大幅度的环比改善，增长幅度约18.5%；期内，自营中小型外贸油轮毛利预计为人民币3亿元，较第一季度环比增加约人民币3.6亿元。预期于截至2022年6月30日止六个月录得之归属于公司拥有人的净溢利介乎于人民币1.10亿元至人民币1.80亿元(相当于约1.28亿港元至2.09亿港元)，而2021年同期归属于公司拥有人的净溢利约为人民币5.82亿元(相当于约6.77亿港元)。消息面上，根据欧盟成员国达成一致的制裁调整，俄油和俄气将能够向第三方国付运石油，此举旨在缓解全球能源安全风险。欧盟企业现获准购买俄罗斯海运原油以及向第三国转口俄原油，根据周五生效的制裁调整，与这类付运相关的付款将不会被禁止。国泰君安表示，上周VLCC中东-中国TCE继续回升至正值，仍低于行业平均保本点。欧盟制裁调整将降低油运黑市风险。
7.固生堂(02273)
公司作为中医健康生态平台先行者，通过自建和收购双轮驱动线下服务网络迅速铺开，2021年实现营收13.72亿元，2018-21年复合年增长率达23.6%。近期，公司旗下北京昆仑医院正式营业，公司已在北京布局4家医疗机构。随着昆仑医院的正式开业，公司于北京区域的中医诊疗服务市占率有望进一步提升。浙商证券表示，未来，公司将继续采用外延扩张策略加速市场整合，预计22年新增约10家医疗机构。公司深耕广深贡献稳健内生增长，快速抢占北京上海优质市场，并不断推进全国战略扩张。于一线城市的24家机构贡献超60%收入，受益于市场低渗透率和强消费能力，仍有广阔发展空间；同时借助平台体系和品牌效应带动二三线城市门店高速增长。公司线上线下一体化模式保障经营稳定性、进一步助推业务拓展，通过线上诊疗平台高效整合利用线下资源，有效抵御经营风险。
8.周大福(01929)
六月公司恢复正增长，销售显著改善，同店增速转正，分区域看，三四线城市同店销售下滑幅度低于一二线城市，低线城市韧性更强。同时今年4-6月内地镶嵌/铂金/k金首饰同店零售值占比持续提升至22.2%，环比增长2.9pct。此外，今年4-6月内地新增312个零售点，目前74.7%的门店经营以加盟模式运营，全年计划开店1000家。目前新开店平均月销超50万，精致店也达到这一水平，销售前景良好，截止6月底共有5931个周大福珠宝零售点，高增速开店的龙头领先优势延续。在黄金销售高增长和加盟开店快速布局的共同作用下，预计未来收入业绩依然会实现稳健增长。展望FY2023，预计营收/业绩稳健增长。一方面从珠宝消费节奏来看，9-12月以及1-2月由于多节假日(中秋节、国庆节、春节等)往往是行业的销售旺季，因此当前疫情波动带来的影响对于公司全年经营影响相当较小，另一方面FY2022公司内地周大福珠宝品牌加盟店数量增长超1000家，今年或将带来次新店贡献，同时公司计划今年内地将延续快速开店节奏以提升品牌渗透率，因此全财年预计收入增长10%左右。
9.银河娱乐(00027)
近日《澳门特别行政区公报》刊登行政长官批示，宣布展开新一轮娱乐场幸运博彩经营批给的公开竞投，批给的数目为六个，批给的期间最长为十年。大和发表研报指，银娱为濠赌股中流动性最强，维持为行业首选。博彩股自去年9月以来一直走的不温不火，主要原因就是新赌牌面临不确定性，此次给出了具体的方案，无疑对这块的忧虑解除，这对公司而言将带来价值重估的机遇。根据今年首季度的运营数据对各运营商的核心运营费用进行了比较，银娱拥有最强劲的资产负债表，有足够的流动性来维持运营近3年。另外，澳门特首表示：澳门亦会争取落实，希望最快可于暑假达到“10+7”目标。
10.招金矿业(01818)
现货黄金创7月6日以来新高，高通胀及消费带来双重刺激。现货黄金上破1760美元/盎司，创7月6日以来新高。隔夜，美国GDP数据公布后，贵金属快速拉升，现货金突破1750关口。近两周，纽约期金主连合计反弹近5%。据中国黄金协会最新统计数据显示，2022年上半年，国内原料黄金产量为174.687吨，比2021年上半年增产21.934吨，同比上升14.36%。世界黄金协会预计，第三和第四季度国内金饰需求环比将略有回升。而万联证券消费团队发现，6月各大电商平台黄金珠宝成交额大增。由于美联储加息，美国十年期抗通账债券(TIPS)实质息率同比急升200基点，高通胀之下，黄金的价值凸显。机构预测，假设金价上升5%/10%，金矿企业今年盈利将提升3%-7%/6%-14%，而公司盈利对金价转变最为敏感，主因其为纯黄金矿商，而非其他的黄金加铜矿商。另外，6月份黄金消费呈现快速恢复势头，黄金消费有望保持恢复趋势。
(文/ 万永强 智通财经研究中心总监)
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