【头条公告掘金】

金山软件(03888)发布一季度业绩，股东应占溢利1.92亿元同比增加96%

智通财经APP讯，金山软件(03888)发布截至2023年3月31日止3个月业绩，该集团取得收益人民币19.7亿元(单位下同)，同比增加6%;母公司拥有人应占溢利1.92亿元，同比增加96%;每股基本盈利0.14元。

点评：

根据公司业绩路演，游戏业务中重点的魔域2，用户量低于预期，但ARPU值好于预期，总体符合预期。剑网3增长大幅超预期，新游戏时间表不变，《尘白禁区》7月份上线，《彼界》8月份上线，10月份上线《剑网三重置2.0》。

办公业务方面，市场主要关注商业化，后续商业化的进展取决于：1)合作方取得大模型牌照的时间，2)对用户测试完之后的效果，3)持续调优的进度，然后才会陆续进入到收费环节。大概率会在六七月份，需要根据牌照的时间，会进行对外测试，测试后还会调优，然后才会进入到整个商业化。可能是在Q4，如果调整的周期稍微长点，会在明年陆续进入到收费的阶段。

整体来看，未来最大的催化还是在办公业务方面，等待AI产品的进展作为催化要素。

【重点公告掘金】

贝壳-W(02423)5月22日斥资约2000万美元回购386.79万股

智通财经APP讯，贝壳-W(02423)发布公告，于2023年5月22日斥资约2000万美元回购股份386.79万股，每股回购价格为5.03-5.32美元。

点评：

公司之前公布的一季报大超市场预期，收入203亿元，同比+61.6%;实现经调整净利润35.61亿元，去年同期仅为0.28亿元。主要因为：①各业务板块交易额超预期增长带动收入超预期。1Q23二手房GTV同比+78%、新房GTV同比+44%、家装家居业务可比口径GTV同比+108%，带动1Q23收入实现203亿元，超此前收入指引上限(185亿元)10%;这主要因为今年地产销售复苏，且公司凭借强大竞争力获得了优于行业的表现;②毛利率提升超预期。1Q23毛利率31.3%，相较4Q22提升6.9个百分点，为上市以来最好季度毛利率。其中1Q23存量房板块贡献利润率达49.0%，相较4Q22提升12.1个百分点，主要因为收入增长及链家经纪人固薪成本减少。公司成本管控和精细化运营能力强，在行业复苏阶段利润率提升弹性大。

新房GTV跑赢行业，应收账款周转天数持续下降。①2023年1-3月全国住宅商品房销售额累计同比+7%，而同期公司新房总交易额达2779亿元，同比+44%，远超行业增速，说明公司在新房销售市场中份额进一步提升。②高增速同时也保持了高质量发展。1Q23新房业务应收账款周转天数仅为59天，同比缩短93天。

家装家居高速增长，协同效应持续显现。1Q23家装家居业务实现合同额27亿元，同比口径增长108%，其中一赛道合作贡献占比超过40%，协同比例继续提升。4Q22由一赛道贡献的合同金额占比为39%，2022年6月该比值为超过25%。

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