【解剖大盘】

昨日恒指阴线反包，预示着空头占据上风，今天监管层没看到什么动作，因此惯性下跌就成了必然。今天跳空下跌直逼19000点大关。

隔夜美股也集体下跌，这种氛围下，想要逆势走强难度是非常高的。负面的东西不断在发酵。

美国债务危机问题就像一颗巨大的“炸弹”，都在担心引爆后对世界经济的影响。现在很多媒体都在大肆渲染其危害程度。包括高盛也在分析各种路径：如美国债务上限如何收场？综合历次同类事件来看，到最后一刻达成协议的概率非常高。主要有两点理由：1、博弈的双方民主党和共和党谁也不会轻易让步，就看谁沉得住气，不到最后紧急关头谁也不会好好谈。2、借这个恐怖氛围，来达到其它目的，具体就不展开。反正看美元指数就知道，近期反而走强了。

美欧数据不理想，美国5月Markit制造业PMI初值为48.5，不及预期值50，创三个月新低，重回50荣枯线下方。欧元区：5月制造业PMI为44.6，不及预期的46，创36个月新低，前值为45.8。直接引发全球股市下跌，市场的情绪突然变得很糟糕。

这种糟糕局面导致坚挺的奢侈品都扛不住。今年一季度，奢侈品巨头们财报业绩亮眼，推动股价大幅上涨，但现在情况发生变化，仅5月23日周二一天，欧洲奢侈品股票一日蒸发超300亿美元，其中，法国奢侈品巨头爱马仕股价下跌5.5%，LVMH下跌约4%，Gucci母公司开云集团股价下跌超过2%。亚洲和美国都是欧洲奢侈品巨头们最重要的市场，这次主要担心的是美国经济放缓令市场感到担忧。通常来说，奢侈品属于最高端消费人群，最有钱的都不敢消费了，其它的消费还怎么混？看看滔博(06110)、海伦司(09869)这类的走势可见一斑。

再看一个前瞻性指标，根据海事研究咨询公司 Drewry 　　提供的数据，从去年第一季度到今年第一季度，20英尺当量单位的集装箱(该行业集装箱的标准尺寸)的产量同比下降了71%，从106万个降至30.6万个。外贸集装箱大幅锐减，可见其它相关行业有多艰难。

对于地方债务问题，今天早上，昆明国资委发布严正声明：我们关注到部分微信群和网络媒体出现了题为“昆明银行口专家路演要点”和《昆明城投专家会议纪要》的不实信息传播，给昆明市国有企业和有关方面造成不良影响，为此我们已经采取法律手段依法维护自身合法权益。这个辟谣其实对市场没多大用，本质的问题和这个无关。且不说财务状况差的票，看看万科(02202)这空头排列就清楚了行业状况。对于地产行业，现在的认知就是一个普通的周期性行业，这些年来，监管层一直做的就是去杠杠，什么时候有机会呢？感觉是等行业的出清之后，再结合大环境的转好，但眼下太难了。

今天市场表现最好的就是昨日板块聚集提到的光伏，第十六届SNEC全球光伏大会上，多位光伏企业负责人密集发声，业内普遍看好光伏发展潜力，在相继超越风电与水电后，预计国内光伏装机规模有望在2027年超越煤电，成为第一大电源。现阶段，其实市场更看中的是短期逻辑，那就是上游材料降价，需求端出现积极信号，业绩预期提升。所以福莱特玻璃(06865)大涨7.24%，而信义光能(00968)斥资8亿港元认购信义能源供股也侧面印证了看好未来光伏前景。今天也逆势涨4.19%。

3D 　　MEDICINES(01244)算是近期最坚挺的品种，近期反复提及，昨日也再度重申，今天又涨4.17%。这类品种能走起来的关键是次新股，筹码比较干净，也没什么套牢盘，只要逻辑正，有人点火就容易拉起。其它品种如香港航天科技(01725)、飞天云动(06610)也是反复提及的品种，走势都相对抗跌。

大环境恶劣，港股不可避免会受到冲击，很多东西也无法把控。考虑到在关键点位也没有利好相助，意味着短期还需要煎熬。这种市况，找抗跌的品种抱团或是干脆收缩观望，应该是比较好的策略。

【板块聚焦】

安信证券发布研报称，考虑到美债名义利率下行仍是大势所趋，实际利率下行方向明朗。美联储加息进程或已基本结束叠加通胀高位回落，黄金价格有望受益。央行购金2022年创历史新高，“去美元化”趋势下，增持进程有望持续，将继续支撑黄金相对实际利率的溢价存在。金价牛市正在启动。COMEX黄金期货收涨0.02%报1977.5美元/盎司。

金价牛市的说法比较夸张，但市况不好的时候往往会受到避险资金的青睐。主要品种山东黄金(01787)、紫金矿业(02899)、招金矿业(01818)。

【个股掘金】

香港航天科技(01725)：南向资金近期持续加仓 吉布提的项目值得期待

南向资金近期持续加仓，港股通持股比例由4月18日的27.39%，增长至5月23日的32.14%。此外，公司日前拟向麦格理发行本金金额为8亿港元的0.5厘票息可换股票据，这一份高达8亿港元的超低息融资，将为香港航天科技加速推进商业航天事业提供非常大的助力。

点评：南下资金大幅增仓，意味着该股受到内地机构偏爱。占比这么大应该是看好其长期投资价值。今天上涨的催化因素是香港前特首会见吉布提驻华大使，市场联想到是不是公司在吉布提的项目在快速推进。2022年业绩，公司实现收益6.35亿元，同比轻微减少约2.3%;股东应占亏损1.54亿元，同比增1.9倍;每股基本及摊薄亏损为人民币49.93分。公告称，亏损增加主要由于航天业务的快速扩展导致行政开支显着增加所致。

山东黄金(01787)：西岭金矿注入积极推进中 2023年矿金产量不低于39.641吨黄金

控股股东山东黄金集团宣布探获目前为止国内探获的最大单体金矿床西岭金矿，累计金金属量约580吨。山东黄金方面表示，西岭金矿注入是确定的，不过时间尚未确定，因涉及金额较大，前期工作比较繁重，公司也正在积极推进中。

点评：第一上海研报指，2022年全年，公司矿金产量为38.673吨。其中，国内矿金产量为32.61吨，同比增加约68%；国外矿金产量为6.05吨，同比增加约12.34%，主要由于公司生产经营逐步恢复，黄金产量逐渐恢复往期水平。除了山东黄金矿业(玲珑)有限公司的玲珑矿区截至目前仍未复工复产外，其余矿区均运行良好；于此同时，公司也发布了2023年矿金产量不低于39.641吨黄金的指引。预计随着复工复产的持续恢复、对旧有矿山的扩产建设以及新并购项目的持续推进，公司未来矿金产量有望持续提升，公司盈利水平将得到持续优化。

创新奇智(02121)：近日发布人工智能技术平台MMOC 3.0版本 23年收入预测上调

公司发布消息称，近日，公司发布了以“云+边+端”一体化协同理念打造的“人工智能技术平台MMOC 　　3.0版本”，进一步向外界展示这款自研AI技术平台的计算机视觉、机器学习和AIGC等能力。

点评：据悉，MMOC 　　3.0版本中新加入了创新奇智面向制造业的“奇智孔明AInnoGC”工程算法引擎，使得平台在AIGC技术的加持下可以进一步降低工业视觉、边缘视觉模型生产成本，大幅降低企业从AI开发到落地运行的门槛和成本。瑞银发布评级报告认为，由于将AIoT及机器视觉用于音响、3C、OLED、电力及钢铁等行业，创新奇智去年收入取得8.61亿元人民币，同比增86%，符合管理层指引及高出该行预测。该行将2022/23年收入预测均上调9%，以反映公司在去年试点项目取得良好进展及赢取更多大客户，该行对此持乐观态度。

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