【解剖大盘】

市场又进入贤者模式，周末没啥利好基本上就是以下跌为主，北向资金每天差不多流出60亿，港股全天不断走低，今天跌了0.97%。

全球资本都在聚焦巴以冲突，截至当地时间15日，冲突已造成双方超4100人死亡。最新情况是以色列要求在加沙北部的巴勒斯坦110万人转移到加沙南部，目的就是清场之后对哈马斯展开地面进攻。当前大概有60万人已经撤离，但剩下的还有不少驻留在原地。在这种情况下，以色列派遣了部分先头部队进入北部展开行动，如果还有平民在这种行动估计收效不大，因为大的行动无法展开。只能是胶着状态，国际方面，美国已经派遣了“福特”号航空母舰战斗群移至更靠近以色列的东地中海，另一航空母舰“艾森豪威尔”号已经准备好于本周开往中东地区。估计要20天左右到达，目的就是对伊朗形成威慑，因为一旦伊朗卷入战局，有可能会封锁封锁霍尔木兹海峡，全球海上石油贸易有三分之一要取道该海峡。这个后果是很严重的，石油危机这颗雷一直都在。

另外，如果以色列大面积进入地面战，黎巴嫩真主党也很有可能会介入。其背后有伊朗支持，实力远在哈马斯之上。事件各国都在斡旋，但收效不大，重点看以色列下一步行动是否扩大。该事件导致亚太地区股市全线下跌，日经225指数日内跌幅达2%，报31666.18点。泰国SET股指下跌2%，报1421.34点。韩国首尔综指跌超1%。越南VN30指数跌0.6%。

考虑到风险并没有解除，资本市场最担心还是国际油价方面会引发危机。截至10月13日收盘，WTI原油主力合约暴涨5.8%，布伦特原油主力合约大涨5.58%，重返90美元/桶上方。A股方面油气类有相当多个股涨停，如龙头贝肯能源(002828.SZ)，港股这边山东墨龙(00568)每次都会动一下，今天涨超6个点。但其它油气类都是冲高回落，港股一般是看到事实才会动手，底部一点的有华润燃气(01193)、新奥能源(02688)。能源紧张也会蔓延到提到品的煤炭类，如兖矿能源(01171)、中国神华(01088)等，详见板块聚焦。另外还有避险的黄金类，国际黄金期货大涨3%，录得今年最大单日涨幅。但也是冲高回落。

国内方面，证券业“定向降准”今日正式实施，中国结算8月3日公布将该比例从16%调降至13%，该调降不仅超过中国结算4月份计划(降至15%)，3%的调降幅度也超过前两轮即2019年和2022年下降2%的幅度。预计将为证券业释放出约300亿元资金，为行业带来约20亿元的增量利润。但这点增量对市场没啥刺激，整体证券股没有动静。

根据融360数字科技研究院监测的数据显示，2023年9月，银行整存整取存款3个月期平均利率为1.648%，6个月期平均利率为1.852%，1年期平均利率为1.988%，击穿2%的整数关口。2年期平均利率为2.294%，3年期平均利率为2.695%，5年期平均利率为2.624%。存款利率在不断走低，美元利率接近5%，差距比较大，除非是股市能产生较大收益，否则，北向资金的撤离是一个很难改变的现状。

更糟糕的是A股几乎每周都杀一只白马，今天海天味业(603288.SH)大跌近8个点，基本上都集中在大消费领域，港股上阿里巴巴(09988)今天也有破位之势，珍酒李渡(06979)也受到拖累跌超6个点。另外，有传内地全网自媒体将实施前台实名制，大V的真实姓名要在一级页前端展示。微博-SW(09898)跌超5个点。

热点方向，诺和诺德上调全年营业利润增长至少40%。加上今年的儿童呼吸道疾病支原体感染占比较高，支原体感染一度登上热搜刺激，相关医药类再度活跃。A股新华制药(000756.SZ)今天开出近一字板，港股这边个股掘金提到的山东新华制药(00719)涨近11个点。其它品种如反复提到的联邦制药(03933)、底部的四环医药(00460)均有所表现。医药这块主要往原料药这块扩散。

汽车方向，赛力斯大定已经到了6万，这对于畅销类车企来说是巨大的鼓舞。港股这边上次提到的长城汽车(02333)因为哈弗猛龙销量给力，今天再度涨超4个点。但缺乏爆款刺激的其它车企均表现疲弱，现在消费不给力，都是存量消费在相互争夺，只有最高性价比的产品才能赢得市场。消费电子方面通达集团(00698)今天大涨13.54%，公司终止了前期签订的一项出售协议，估计看到现在环境变好了。接下来不排除集团有重组动作。

据阿拉比亚电视台当地时间16日上午报道，以色列国防军和哈马斯双方宣布在加沙南部暂时停火5小时，以便让外国人从拉法口岸撤离出境，同时让外国援助物资进入加沙。停火时间从当地时间16日上午9时开始。不过，后面以色列方面予以否认。

现在的市场并非是港股自身的问题，而是国际环境的不确定性导致的。在这种大背景下，资金都会相当审慎，这个阶段还是多观望为宜。

【板块聚焦】

中国煤炭运销协会今日发布煤炭市场运行周报，10月7日-10月13日当周，重点煤炭企业销量较上周增加，周度库存下降。港口方面，大秦线检修，进港资源量减少，使得节后港口市场运行偏强，价格走高。自2015年巴黎气候协议达成以来，“黑名单煤炭”已成为金融行业的口头禅。银行已经停止向煤炭项目提供贷款，而且保险公司、投资者也都正在退出这些项目。在同一时期，煤炭需求飙升至创纪录高位，推动这种全球污染最严重的大宗商品的价格上涨了两倍。在这种背景下，世界各地的金融家和非营利组织正在联手制定替代战略。他们说，第一步是让煤炭重回金融主流。主要品种有：兖矿能源(01171)、兖煤澳大利亚(03668)、中国神华(01088)、中煤能源(01898)。

【个股掘金】

中国神华(01088)：拟设立印尼能源公司 9月煤炭销售量3790万吨同比增长19.2%

公司公告，于2023年9月27日，公司董事会审议并通过了《关于合资设立国家能源集团印尼能源有限公司的议案》。公司拟与国电电力发展股份有限公司签署《关于合资设立国家能源集团印尼能源有限公司的协议》。上半年，公司收入为1694.42亿元，同比增长2.3%;归属于公司所有者的本期利润为368.61亿元，同比减少13.3%。

点评：公司公告，2023年9月，商品煤产量为2720万吨，同比增加7.9%;煤炭销售量为3790万吨，同比增加19.2%；销售量同比增长的主要原因是商品煤产量及外购煤量同比增加。2023年1-9月，商品煤产量约2.42亿吨，同比增加2.8%;煤炭销售量约3.33亿吨，同比增加7.5%。中国神华电力业务盈利能力持续提升。上半年发电机组规模同比增长，售电量同比增长18.4%。公司上半年单位售电成本367.7元/兆瓦时，同比下降3.4%，以及平均电价同比增长1.5%。由于量价齐增，公司上半年发电业务实现利润58亿元，同比增长47.0%。公司截至2023年6月底，共有7个燃煤发电项目、2个燃气发电项目在建，共17台机组1175万千瓦装机，在建项目预计将于2025年及以前完工投运。低燃煤成本优势叠加装机增量将支撑未来售电业务盈利持续提升。

长城汽车(02333)：哈弗猛龙正式上市并交付 9月销量增长30%

8月的成都车展上哈弗猛龙开启预售，预售价区间为16-19万元。10月10日，哈弗猛龙正式上市交付，价格16.58-18.38万。据哈弗品牌内部人士透露，新车预售开启后，订单已突破3万台。

点评：9月长城汽车销售新车12.1万辆，同比增长30%；新能源车型销售2.2万辆，同比大增111%；海外销售3万辆，同比增长59%。1-9月，长城汽车累计销量约86.4万台，同比增长8%。1-9月长城汽车15万元以上高端车型销量达18万辆，同比增长99%。新能源新车方面，哈弗品牌9月销售73,766辆，同比增长37%；在智能新能源战略加持下，哈弗三季度销售新车203,256辆，环比增长22%。据公司介绍，新车哈弗猛龙该车型预售十天，订单已突破万辆，后续爆款潜力较大。瑞银发表报告指，长城汽车向电动车转型仍然是关注重点，每年保持逾百万辆的交付量，平均售价持续提升。公司继续推出新电动车型号，特别是插电式混合动力车(PHEV)，扩充分销网络，提升电动车销售增长。

周大福(01929)：港澳市场延续增势 新开门店效应提升

周大福发布FY2024Q2(截至2023年9月30日止三个月)未经审核主要经营数据，FY24Q2零售值同比增长5.8%，主要由港澳地区及其他市场驱动；中国香港、中国澳门及其他市场贡献零售值80.0%。

点评：公司受惠于内地访港旅客增加，中国港澳同店销售同比增长89.0%，平均售价为8,700港元(FY23Q2为7,900港元)。镶嵌产品：定价策略优化带动同店平均售价提升。黄金产品：内地和港澳表现分化，受益金价上行。季内金价保持增长，金价上涨提振公司主要经营溢利率同时抵消部分销量下滑的影响。展店节奏放缓，注重提升店效。截至2023年9月30日，公司共有周大福珠宝终端零售点7599家，中国内地季内净增门店94家至7458家，其中加盟店比例为76.9%。公司开店节奏有所放缓，更注重提升门店质量，FY24Q2加盟店零售值上升5.2%，主因门店效益提升。线上渠道方面，FY24Q2电子商务对中国内地零售值贡献为4.5%，销量占比为11.4%。

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