【解剖大盘】

一般指数到了高位，就容易受到利空因素的扰动，今天恒指冲高到了19301点后便开始出现回落，收盘跌0.22%，整体跌幅还算温和。

雅居乐(03383)公告，鉴于公司面临的流动性压力，于公告日公司尚未支付2020票据的有关利息，该票据利息支付的宽限期于2024年5月13日到期，并预计将无能力履行其境外债务项下的所有付款义务。

地产这类品种涨起来的弹性也大，但毕竟基本面还是有问题，因此一旦到了偿付节点就日子很难过。所以投资地产股对于细价股一定要快进快出，不要恋战，而业绩好的才值得拿一拿。地产股走弱影响较大，包括保险类。

美国当地时间13日，耶伦再度炒作所谓“中国产能过剩论”，称美国无意与中国在经济上“脱钩”，重新配置的对华关税将“更具战略性”。后续的关税加征不可避免，有传闻对中国电动汽车征收的关税将从27.5%上调至102.5%，其他产业将增加一倍或两倍。

实际上，中国电车汽车在美国的销量很有限，出海这块重点已经转向欧洲及中东和东南亚一带，比如长城汽车(02333)、零跑汽车(09863)今天就涨得不错，均涨幅在7个点。零跑国际将自2024年9月起首先在欧洲开启销售，计划在今年年底前，零跑国际在欧洲的销售网点拓展至200家。而小米(01810)今天的上涨则是因为小米汽车正在要求上游供应商提升零部件供应量。另外相关报道指出，公司计划最快于2025年开始生产和销售一款类似于特斯拉Model Y的SUV。

至于加关税是否引发所谓的“贸易摩擦”，感觉还不至于，因为美国的做法是“针对性”的局部目标，他们也要权衡利弊。如今中美贸易体量巨大，谁也不敢轻易动手。况且拜登选情处于危机阶段，经济如果再出现恶化，也难以承受后果。

当地时间5月13日上午10点，OpenAI在春季发布会上发布了GPT-4的迭代版本——GPT-4o。据悉，GPT-4o的速度是上一代的两倍，并且对用户更友好：语音唤起、实时对话、无需注册、免费使用。OpenAI表示，GPT-4o及其文本和图像能力即日起将开始向API和用户推出，语音和视频能力即将推出。

媒体报道了OpenAI GPT-4o辅导数学题的案例：一名学生将iPad屏幕与GPT-4o共享，AI与他实时交谈和互动，整个过程GPT-4o十分耐心，及时给出鼓励和引导，一步步带学生推导出正确答案。这功能确实相当强悍，可以作为辅导老师的功能。教培类个股今天都出现异动，AI或带来行业的变革，基本面看，也有不少研报在吹行业基本面在改善，如中国科培(01890)、中教控股(00839)等。

苹果下一代iPhone操作系统计划发布基于LLM(大型语言模型)的新功能，苹果正就此寻找第三方合作伙伴，谈判对象包括谷歌、OpenAI。就目前看来，苹果和OpenAI的适配度似乎更高。Wedbush分析师DanIves预计，苹果将在6月10日的WWDC大会上官宣和OpenAI的合作伙伴关系，并推出基于苹果LLM的AI聊天机器人。苹果现在很着急，在强劲对手华为的压力之下，不断需求突破，未来AI手机如果结合OpenAI，确实是其杀手锏，因此，果链值得关注起来，如底部的舜宇光学(02382)。

英伟达新财报发布在即，汇丰银行分析师Frank Lee将英伟达的目标价从1050美元上调至1350美元，较隔夜904美元的收盘价高49.3%。英伟达将通过其NVL36/NVL72服务器系统和GB200处理器平台继续展现强大的定价能力。AI发展到现在，硬件的需求依旧很强劲，因为这是一场制高点的较量，谁也停不下来。有传闻提到要采购国产芯片，其实关键问题是高端的人家根本不卖。特别是GPT-4o推出之后，差距肯定变大，更需要算力及云服务的支撑。相关个股大家可自行挖掘。

隔夜美股meme股纷纷开启逼空行情。三年前轧空大战核心标的游戏驿站(GME)周一盘中一度狂飙近120%，日内至少六次因波动过大而触发熔断，最终收涨74%，S3 Partners数据显示，GME空头已因周一盘中大涨而合计损失10亿美元。

腾讯(00700)首季纯利按年升62%至418.89亿人民币，好于预期，看点是期内国际市场游戏总流水按年增长34%；本土市场游戏总流水则增长3%，腾讯的股价已从1月份的阶段性的低点已经上涨约44%，公司计划在2024年将其股票回购规模扩大一倍，达到逾1,000亿港元(大约128亿美元)，有分析数据显示，腾讯迄今已回购约四分之一规模的股票。这个做法向苹果学习，大幅回购就是信心的体现。

其它游戏类个股均有所刺激，机构预计网易(09999)首季收入同比增长4%，预计首季度哔哩哔哩(09626)新游上线将提振游戏业务表现，广告业务受益于广告库存释放及效率提升有望维持良好增长，今天涨超4个点。网龙(00777)兼具游戏教育属性，今天涨5.56%。

美国总统拜登13日签署一项法案，禁止美国进口俄罗斯生产的未辐照低浓缩铀。市场计拜登签署的进口禁令或将进一步刺激相关产品价格继续上涨。截至目前，国际铀价已接近16年来新高，据全球经济指标网最新数据显示，5月14日，国际铀价已升至92美元/磅上方，相比2023年年初，累计涨幅达88.7%。中广核矿业(01164)涨近5个点。

ESR(01821)复牌大涨26%，获喜达屋资本等财团提出私有化，其物流属性带动一批相关个股，如5月金股中通快递(02057)跳空涨超4个点，嘉里物流(00636)、京东物流(02618)均同步上涨。

5月14日，外交部发言人汪文斌主持例行记者会。汪文斌介绍，应习近平主席邀请，俄罗斯总统普京将于5月16日至17日对华进行开启新任期后的首次国事访问。结合第八届中国-俄罗斯博览会将于2024年5月16日-21日在哈尔滨市举办。相关中俄贸易受益品种值得挖掘。

【板块聚焦】

宇树科技5月13日官微消息，宇树科技发布了一款名为Unitree G1的新型人形机器人。这款机器人具备超大关节运动角度和多达34个关节，还结合了力位混合控制技术，能够模拟人手进行精准操作。定价方面，Unitree G1基础模型的市场定价约为9.9万元人民币。人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式。

按照马斯克的说法，未来人形机器人大概售价在2万美元。那么宇树科技这款9.9万元的价格无疑具有很强的吸引力，不过，这款人形机器人还是属于相当初级水平，离真正的家用应该还有距离，但无人如何，已经开启了人形机器人的先河，相关参股类在A股直接被顶一字。如盛通股份(002599.SZ)、景兴纸业(002067.SZ)。

港股方面最正宗的做人形机器人的主要有优必选(09880)，其它机器人有微创机器人(02252)、创新奇智(02121)。

【个股掘金】

舜宇光学科技(02382)：车载业务稳步增长 核心产品已实现量产

公司4月手机镜头出货量为约1.02亿件，环比减少9.8%，同比增长6.4%；手机摄像模组出货量为4568.3万件，环比增加9%，同比减少1.1%。苹果Vision Pro上市有望推动XR行业创新发展，23年舜宇光学XR业务营收18.7亿元，yoy-9.3%。

点评：舜宇光学科技车载光学/XR打开行业新一轮成长空间。公司进一步加深和全球VR客户的战略合作，顺利实现关键项目的量产。此外，公司还成为某家全球知名VR客户下一代感知与交互类模组的首选供应商。公司车载镜头的持续增长反映汽车智能化趋势确定，汽车业务正逐步成为公司重要的业绩贡献来源。

车载模组方面，公司的800万像素车载模组获得来自全球最大的汽车OEM厂商的定点项目，进一步巩固了800万像素车载模组全球市占率第一的地位。2024年车载模组业务收入有望同比增长20%-30%。

车载光学新兴领域方面，公司2023年内新增3个激光雷达量产项目、应用数字光处理(DLP)技术路线的PGU模组实现量产、获得多个高像素大灯产品的定点项目，其中百万级像素大灯的核心产品已实现量产。公司将取得华为P70系列的订单，模组订单有望进一步好转。其它增量方面车载业务镜头、模组都保持较高毛利率，VR方向虽然行业不好但收入增速同比有望超20%，机器视觉方向也是重要收入增长点。

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