港股5月投资策略及十大金股
文 / 智通研究院
港股4月再度上行，指数运行空间在29382.72-30280.12点。回顾一下智通财经4月的预测：“正常情况指数区间继续看28500-30000点，如果偏好的话，有机会突破30000点”，总体比预期的要强一点，但基本上吻合。
本来预测在15日左右会出现变盘，但宏观经济数据还是很给力，导致恒指在高位的调整比较有限，只是月尾受A股的拖累而出现了一定的回撤。
从市场表现看，由于并没有出现预期的降准，导致地产股整体表现低于预期，大的权重股只有保险类表现相对较强。消费类个股的表现最为强劲，包括猪肉、食品饮料等。其中涨幅最好的青岛啤酒(00168)就是4月金股之一。
港股历来有“5穷月”的说法，那么今年的情况会如何呢？
智通财经APP认为，恒指经过了连续4个月的上升之后，总体还是维持着上升通道的走势，但不排除5月会有一次震荡。
5月的港股如果要维持住上行趋势，还需要过几道坎：
一是美联储的议息会议这块，随着美国经济数据的表现强劲，美联储对经济前景又变得乐观，需要小心其言论或许会偏向鹰派，这对于中国的货币政策的制定会带来不确定性。
二是美元意外出现走强，有机构预测美元指数或许会冲破99，美元的强劲表现对股市会有冲击。
三是国际油价涨势迅猛，美国对伊朗的制裁是主要推手，需要观察本月5月25日石油输出国组织(OPEC)第174届半年度会议是否继续执行减产协议。油价的上涨将带来通胀的压力，考虑到国内猪肉价格的上涨预期，双重压力使得政策面放松的空间变窄。
四是外围经济除了美国还比较强劲外，欧洲表现不佳，英国脱欧充满变数，中国经济尽管一季度表现不错，但接下来还要经受考验。
五是随着监管层不断加强监管及IPO的常态化发行，A股绩差股生存环境变得恶劣。
当然，还是要看到积极的因素：
一方面是监管层对股市还是精心呵护，各种政策也陆续对经济产生作用。另一方面，美股的走势还是相当给力，对恒指会产生正面的牵引。而最新一轮的中美贸易谈判也在顺利进行。还有一个值得期待的重大事件就是：MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股，具体生效时间是6月1日起。有望带来千亿的增量资金。
从上述情况看，5月港股消息面好坏参半，考虑到国内政策层面的刺激相对较少，还是要多观察5月的经济数据，最终的驱动力就是经济前景是否会变得乐观。小心恒指如果往下，28800点不要跌破，如果破了会变得弱势，将进入防守。在此点位之上还有希望继续维持上升通道。
5月的投资策略：重点转向防御
4月十大金股大幅跑赢大盘，恒生指数同期最大涨幅涨3.05%，4月十大金股最大涨幅平均16.11%。具体涨幅如下：4月十大金股最大涨幅：青岛啤酒(00168)涨34.95%、吉利汽车(00175)涨26.58%、东方电气(01072)涨25%、白云山(00874)20.84%、彩生活(01778)涨11.78%、龙光地产(03380)涨11.16%、天虹纺织(02678)涨10.38%、中国忠旺(01333)涨8.33%、华润置地(01109)涨7.07%、复星国际(00656)涨5%。
5月行情相对会比较震荡，因为各种变量都不清晰，预计市场总体会以防御为主，大资金预计会等各项数据出来后再展开进一步的行动。缩量观望会成为常态，消费类个股将成为市场主流配置。5月继续看好防御突出的猪肉、啤酒、医药、高速路、百货、文旅，同时估值修复的风电、芯片、博彩等品种。
具体如下：
猪肉： 万州国际(00288)
啤酒： 华润啤酒(00291)
医药： 东阳光药(01558)
博彩： 永利澳门(01128)
文旅： 复星旅游文化(01992)
百货： 利福国际(01212)
风电： 金风科技(02208)
芯片： 中芯国际(00981)
收购： 第一太平(00142)
高速公路： 江苏宁沪高速(00177)
详细清单如下：
万洲国际(00288)
万洲国际一季度包含公允值变化的净利润为3.48亿美元，同比增长58.2%。旗下附属公司双汇发展一季度屠宰生猪473万头，同比上升20.71%;净利润13.28亿元，同比上升19.36%。中国今年可能会将从美国进口的猪肉增加到30万吨，这一数字将比2017年贸易争端开始前的16.6万吨高出近81%。进口猪肉业务板块有望量利齐升，国内进口商在全球采购订单已经大大提升，并大幅推涨全球猪价。在环保和非洲猪瘟防控的背景之下，淘汰落后屠宰产能将加速，国内屠宰集中度将加速集中，公司屠宰产能预计还将持续释放。
华润啤酒(00291)
公司作为啤酒行业的龙头，主营雪花啤酒品牌，市占率26%，单品牌销量规模世界第一。收购喜力中国股份已于2019年4月29日交割，现阶段与喜力合作剑指高端王者，力争在啤酒行业绝对龙头角逐中胜出。在收入端，华润+喜力角逐高端市场，渠道产品互补短板，爆发可期;中端方面，产品提档+主攻均势市场;主流—收缩价格战，保证利润贡献。在利润端，产品结构升级抵消成本上涨压力，关厂提效、增值税率调整等带来盈利弹性。公司未来5-10年有望依靠机制、渠道、产品与资本实力，快速发展中高档及以上价格段，并赋能喜力决胜高端市场。
东阳光药(01588)
东阳光药一季营收19.05亿元人民币，归母利润7.76亿人民币分别占到去年全年的76%、82%。且今年新药开始逐渐集中上市，业绩增长将会加速。公司在国内生产、推广及销售合共33款医药产品，产品线覆盖抗病毒、内分泌及代谢疾病两大领域。其中，可威(磷酸奥司他韦)作为东阳光药的主打产品，营收和利润均占到了集团总额度的九成左右，于2018年获纳入《国家基本药物目录(2018年版)》，奥司他韦是目前国内官方指南推荐的一线流感治疗药物，认同度获得大幅提升。趁着奥司他韦被国内官方认同的契机，东阳光药开始快速拓展销售渠道。销售渠道的大幅拓宽，现阶段对可威销量的刺激立竿见影。
目前东阳光药集团累计有 13 个品种以“同一条生产线生产、已在美国或者欧盟上市”为由纳入国家优先审评，同时上市公司有 4 个品种提交一致性评价补充申 请，二三代胰岛素于 2019-2020 年陆续上市，随着新产品的陆续上市，东阳光药自身强大的销售渠道将给新品销售提供有力支持。
永利澳门(01128)
永利澳门近年来业绩稳步增长，2018财年营业额达395.92亿港元，同比增加9.85%；除税后溢利62.45亿港元，同比大增68.77%。自2009年上市以来，公司均实现经营活动现金流净流入，财务状况良好。公司正处于扩张阶段，预期于2019年第三季完成博彩场地优化工程及开放新餐厅，并于2019年末开放新零售空间。此外,公司计划于2019年第二季启动万利酒店客房翻新项目，进一步提升客户体验。
复星旅文(01992)
受益于元旦及春节假期的出行人口数量剧增，一季度该公司营业额达48.05亿元，实现双位数增长，季度收入创五年新高。而今年4月清明节，经中国旅游研究院(文化和旅游部数据中心)综合测算，国内旅游接待总人数1.12亿人次，相信五一假期的出行人数也会维持在这个水准。这将为该公司二季度业绩增色。
利福国际(01212)
香港楼市股市反弹、中国首季经济胜于预期、中美贸易谈判有进展，助推首季香港零售表现好过市场预期。4月、5月小长假预期带动香港消费，二季度展望向好。公司管理层对今年同店销售增长看法相对正面，预计会出现中单位数增长。回购计划有望改善每股盈利。且该公司现金流强劲，派息有吸引力，股息率5%对股价构成支持。
金风科技(02208)
行业景气方面，在利率下行、三北地区继续解禁、电价抢开工等因素影响下，2019年风电装机或同增30%至28GW，而2019Q1 国内公开招标量达14.9GW，同增101%，创单季最高招标量历史纪录。具体到金风科技，截止2019 年一季度末，公司在手外部订单同比增14.6%至19.23GW，持续刷新历史记录；各机组招标价格企稳回升，2.0MW及2.5MW风机的投标价由去年第四季至今年首季分别升2.5%及1.2%。首季末风力发电国内权益在建容量1552MW，同增32.0%，为风力发电业务持续增长提供支撑，且更多新设置的风电厂可有资格申请补贴，预期将带动净利润上升。此外，公司将在5月进行供股，投资者认购热情较高，相信未来会有一波上涨机会。
中芯国际(00981)
中芯国际为全球第四大纯晶圆代工厂、国内第一大晶圆代工厂。看好公司先进制程技术研发，公司具备超越国际二线厂商的能力。在2018年研发上的投入超过6亿美元，占营收比例远高于行业平均水平。公司已经完成了28纳米HKC+以及14纳米FinFET技术的研发， FinFET工艺推进顺利，公司计划2019Q2在上海工厂投入新设备，可以预见2019下半年实现量产可能性大。2019年公司计划资本支出为22亿美元，较2018年18亿美元进一步增加，主要用于上海12英寸晶圆厂设备支出(预计为14nm产能)以及FinFET研发线。中芯南方FabSN1规划产能3.5万片/月，相当于当前全球14nm产能的10%。突破14nm节点将会进一步缩小与国际一线大厂的差距，预计未来下游应用将迈进中高端智能手机、高性能计算、AI等领域。因此14nmhi未来的主要看点，随着科创板的推出临近及中国大力发展高科技的战略推进，中芯国际中线前景看好。目前股价即将突破年线，一旦放量突破上升通道将开启。
第一太平(00142)
主要涉及消费食品、基建、自然资源和电讯业且业务遍及亚太地区的香港投资管理和控股公司，旗下拥有50.1%权益的附属公司Indofood 公布了2019年Q1业绩，销售净额同比增长8.7%至19.17万亿印尼盾。该公司在2017年3月便表示将卖出部分资产，直至现在终于实现。4月26日，公司宣布出售所持有的Goodman Fielder 50%权益，涉资2.75-3.25亿美元。虽然这将产生2.8-3.3亿美元的处置损失，但预计2019年公司的净负债则可由87%降至71%。未来看点：1，溢价授出294.41万股奖励计划；2，其附属全面食品方案公司Indofood，将按每股0﹒28元(新加坡元)，要约收购新加坡农业业务公司IndoAgri约25﹒66%股权，总作价9970万元(约5﹒76亿港元)。
江苏宁沪高速公路(00177)
数据显示，2018年江苏省民用汽车保有量 1783.2 万辆，增长 10.1%；江苏居民人均可支配收入为38096 元，增长 8.8%。预计江苏省经济和交通运输业将在2019年稳步发展，看好公司在今年的净利增长。宁沪高速2019年首季度归属上市公司股东净利为10.34亿元，同步增长1.70%，基本每股收益0.2053元，同比增长约1.68%。其中主业高速路通行费增加8.07%，相当强劲。
文/ 万永强 (智通财经研究中心总监)
免责申明：文章股票只供股友讨论，不得构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
该信息由智通财经网提供
港股4月再度上行，指数运行空间在29382.72-30280.12点。回顾一下智通财经4月的预测：“正常情况指数区间继续看28500-30000点，如果偏好的话，有机会突破30000点”，总体比预期的要强一点，但基本上吻合。
本来预测在15日左右会出现变盘，但宏观经济数据还是很给力，导致恒指在高位的调整比较有限，只是月尾受A股的拖累而出现了一定的回撤。
从市场表现看，由于并没有出现预期的降准，导致地产股整体表现低于预期，大的权重股只有保险类表现相对较强。消费类个股的表现最为强劲，包括猪肉、食品饮料等。其中涨幅最好的青岛啤酒(00168)就是4月金股之一。
港股历来有“5穷月”的说法，那么今年的情况会如何呢？
智通财经APP认为，恒指经过了连续4个月的上升之后，总体还是维持着上升通道的走势，但不排除5月会有一次震荡。
5月的港股如果要维持住上行趋势，还需要过几道坎：
一是美联储的议息会议这块，随着美国经济数据的表现强劲，美联储对经济前景又变得乐观，需要小心其言论或许会偏向鹰派，这对于中国的货币政策的制定会带来不确定性。
二是美元意外出现走强，有机构预测美元指数或许会冲破99，美元的强劲表现对股市会有冲击。
三是国际油价涨势迅猛，美国对伊朗的制裁是主要推手，需要观察本月5月25日石油输出国组织(OPEC)第174届半年度会议是否继续执行减产协议。油价的上涨将带来通胀的压力，考虑到国内猪肉价格的上涨预期，双重压力使得政策面放松的空间变窄。
四是外围经济除了美国还比较强劲外，欧洲表现不佳，英国脱欧充满变数，中国经济尽管一季度表现不错，但接下来还要经受考验。
五是随着监管层不断加强监管及IPO的常态化发行，A股绩差股生存环境变得恶劣。
当然，还是要看到积极的因素：
一方面是监管层对股市还是精心呵护，各种政策也陆续对经济产生作用。另一方面，美股的走势还是相当给力，对恒指会产生正面的牵引。而最新一轮的中美贸易谈判也在顺利进行。还有一个值得期待的重大事件就是：MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股，具体生效时间是6月1日起。有望带来千亿的增量资金。
从上述情况看，5月港股消息面好坏参半，考虑到国内政策层面的刺激相对较少，还是要多观察5月的经济数据，最终的驱动力就是经济前景是否会变得乐观。小心恒指如果往下，28800点不要跌破，如果破了会变得弱势，将进入防守。在此点位之上还有希望继续维持上升通道。
5月的投资策略：重点转向防御
4月十大金股大幅跑赢大盘，恒生指数同期最大涨幅涨3.05%，4月十大金股最大涨幅平均16.11%。具体涨幅如下：4月十大金股最大涨幅：青岛啤酒(00168)涨34.95%、吉利汽车(00175)涨26.58%、东方电气(01072)涨25%、白云山(00874)20.84%、彩生活(01778)涨11.78%、龙光地产(03380)涨11.16%、天虹纺织(02678)涨10.38%、中国忠旺(01333)涨8.33%、华润置地(01109)涨7.07%、复星国际(00656)涨5%。
5月行情相对会比较震荡，因为各种变量都不清晰，预计市场总体会以防御为主，大资金预计会等各项数据出来后再展开进一步的行动。缩量观望会成为常态，消费类个股将成为市场主流配置。5月继续看好防御突出的猪肉、啤酒、医药、高速路、百货、文旅，同时估值修复的风电、芯片、博彩等品种。
具体如下：
猪肉： 万州国际(00288)
啤酒： 华润啤酒(00291)
医药： 东阳光药(01558)
博彩： 永利澳门(01128)
文旅： 复星旅游文化(01992)
百货： 利福国际(01212)
风电： 金风科技(02208)
芯片： 中芯国际(00981)
收购： 第一太平(00142)
高速公路： 江苏宁沪高速(00177)
详细清单如下：
万洲国际(00288)
万洲国际一季度包含公允值变化的净利润为3.48亿美元，同比增长58.2%。旗下附属公司双汇发展一季度屠宰生猪473万头，同比上升20.71%;净利润13.28亿元，同比上升19.36%。中国今年可能会将从美国进口的猪肉增加到30万吨，这一数字将比2017年贸易争端开始前的16.6万吨高出近81%。进口猪肉业务板块有望量利齐升，国内进口商在全球采购订单已经大大提升，并大幅推涨全球猪价。在环保和非洲猪瘟防控的背景之下，淘汰落后屠宰产能将加速，国内屠宰集中度将加速集中，公司屠宰产能预计还将持续释放。
华润啤酒(00291)
公司作为啤酒行业的龙头，主营雪花啤酒品牌，市占率26%，单品牌销量规模世界第一。收购喜力中国股份已于2019年4月29日交割，现阶段与喜力合作剑指高端王者，力争在啤酒行业绝对龙头角逐中胜出。在收入端，华润+喜力角逐高端市场，渠道产品互补短板，爆发可期;中端方面，产品提档+主攻均势市场;主流—收缩价格战，保证利润贡献。在利润端，产品结构升级抵消成本上涨压力，关厂提效、增值税率调整等带来盈利弹性。公司未来5-10年有望依靠机制、渠道、产品与资本实力，快速发展中高档及以上价格段，并赋能喜力决胜高端市场。
东阳光药(01588)
东阳光药一季营收19.05亿元人民币，归母利润7.76亿人民币分别占到去年全年的76%、82%。且今年新药开始逐渐集中上市，业绩增长将会加速。公司在国内生产、推广及销售合共33款医药产品，产品线覆盖抗病毒、内分泌及代谢疾病两大领域。其中，可威(磷酸奥司他韦)作为东阳光药的主打产品，营收和利润均占到了集团总额度的九成左右，于2018年获纳入《国家基本药物目录(2018年版)》，奥司他韦是目前国内官方指南推荐的一线流感治疗药物，认同度获得大幅提升。趁着奥司他韦被国内官方认同的契机，东阳光药开始快速拓展销售渠道。销售渠道的大幅拓宽，现阶段对可威销量的刺激立竿见影。
目前东阳光药集团累计有 13 个品种以“同一条生产线生产、已在美国或者欧盟上市”为由纳入国家优先审评，同时上市公司有 4 个品种提交一致性评价补充申 请，二三代胰岛素于 2019-2020 年陆续上市，随着新产品的陆续上市，东阳光药自身强大的销售渠道将给新品销售提供有力支持。
永利澳门(01128)
永利澳门近年来业绩稳步增长，2018财年营业额达395.92亿港元，同比增加9.85%；除税后溢利62.45亿港元，同比大增68.77%。自2009年上市以来，公司均实现经营活动现金流净流入，财务状况良好。公司正处于扩张阶段，预期于2019年第三季完成博彩场地优化工程及开放新餐厅，并于2019年末开放新零售空间。此外,公司计划于2019年第二季启动万利酒店客房翻新项目，进一步提升客户体验。
复星旅文(01992)
受益于元旦及春节假期的出行人口数量剧增，一季度该公司营业额达48.05亿元，实现双位数增长，季度收入创五年新高。而今年4月清明节，经中国旅游研究院(文化和旅游部数据中心)综合测算，国内旅游接待总人数1.12亿人次，相信五一假期的出行人数也会维持在这个水准。这将为该公司二季度业绩增色。
利福国际(01212)
香港楼市股市反弹、中国首季经济胜于预期、中美贸易谈判有进展，助推首季香港零售表现好过市场预期。4月、5月小长假预期带动香港消费，二季度展望向好。公司管理层对今年同店销售增长看法相对正面，预计会出现中单位数增长。回购计划有望改善每股盈利。且该公司现金流强劲，派息有吸引力，股息率5%对股价构成支持。
金风科技(02208)
行业景气方面，在利率下行、三北地区继续解禁、电价抢开工等因素影响下，2019年风电装机或同增30%至28GW，而2019Q1 国内公开招标量达14.9GW，同增101%，创单季最高招标量历史纪录。具体到金风科技，截止2019 年一季度末，公司在手外部订单同比增14.6%至19.23GW，持续刷新历史记录；各机组招标价格企稳回升，2.0MW及2.5MW风机的投标价由去年第四季至今年首季分别升2.5%及1.2%。首季末风力发电国内权益在建容量1552MW，同增32.0%，为风力发电业务持续增长提供支撑，且更多新设置的风电厂可有资格申请补贴，预期将带动净利润上升。此外，公司将在5月进行供股，投资者认购热情较高，相信未来会有一波上涨机会。
中芯国际(00981)
中芯国际为全球第四大纯晶圆代工厂、国内第一大晶圆代工厂。看好公司先进制程技术研发，公司具备超越国际二线厂商的能力。在2018年研发上的投入超过6亿美元，占营收比例远高于行业平均水平。公司已经完成了28纳米HKC+以及14纳米FinFET技术的研发， FinFET工艺推进顺利，公司计划2019Q2在上海工厂投入新设备，可以预见2019下半年实现量产可能性大。2019年公司计划资本支出为22亿美元，较2018年18亿美元进一步增加，主要用于上海12英寸晶圆厂设备支出(预计为14nm产能)以及FinFET研发线。中芯南方FabSN1规划产能3.5万片/月，相当于当前全球14nm产能的10%。突破14nm节点将会进一步缩小与国际一线大厂的差距，预计未来下游应用将迈进中高端智能手机、高性能计算、AI等领域。因此14nmhi未来的主要看点，随着科创板的推出临近及中国大力发展高科技的战略推进，中芯国际中线前景看好。目前股价即将突破年线，一旦放量突破上升通道将开启。
第一太平(00142)
主要涉及消费食品、基建、自然资源和电讯业且业务遍及亚太地区的香港投资管理和控股公司，旗下拥有50.1%权益的附属公司Indofood 公布了2019年Q1业绩，销售净额同比增长8.7%至19.17万亿印尼盾。该公司在2017年3月便表示将卖出部分资产，直至现在终于实现。4月26日，公司宣布出售所持有的Goodman Fielder 50%权益，涉资2.75-3.25亿美元。虽然这将产生2.8-3.3亿美元的处置损失，但预计2019年公司的净负债则可由87%降至71%。未来看点：1，溢价授出294.41万股奖励计划；2，其附属全面食品方案公司Indofood，将按每股0﹒28元(新加坡元)，要约收购新加坡农业业务公司IndoAgri约25﹒66%股权，总作价9970万元(约5﹒76亿港元)。
江苏宁沪高速公路(00177)
数据显示，2018年江苏省民用汽车保有量 1783.2 万辆，增长 10.1%；江苏居民人均可支配收入为38096 元，增长 8.8%。预计江苏省经济和交通运输业将在2019年稳步发展，看好公司在今年的净利增长。宁沪高速2019年首季度归属上市公司股东净利为10.34亿元，同步增长1.70%，基本每股收益0.2053元，同比增长约1.68%。其中主业高速路通行费增加8.07%，相当强劲。
文/ 万永强 (智通财经研究中心总监)
免责申明：文章股票只供股友讨论，不得构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
该信息由智通财经网提供