大和发表研究报告称，因看好公司收入增长前景，预计公司2018至2021年收入年复合增长率为8.6%，指出公司租赁比率好于预期，所以重申中国铁塔(00788) “沽出”评级，基于加权公允价值计算，维持目标价1.36港元，报告指出公司未必完全得益于内地5G发展。

　　该报告表示，内地3大电信运营商中，中国联通(00762)已关闭其2G网络，中国移动(00941)、中国电信(00728)则指需长时间部署5G计划，现阶段内地逐步退役180万个2G基站影响公司收入增长前景。

　　该行又称，中国铁塔5G发展需额外或更高的资本支出，如升级电力接驳及通风系统等。由于2G被5G取代，能否为此要求电信营运商在中国铁塔额外投资给予弥补，现仍在商讨中。基于上述两因素，就算中国铁塔作为国有企业，其主要客户是股东，营运风险并非低于其他内地电信运营商。