长江证券发布研究报告称，当前钙钛矿整体仍处于产业化初期，从量上看，当前扩产规模较小，但设备厂商提前与钙钛矿厂商进行合作研发、验证，将充分受益后续钙钛矿电池扩产放量，设备需求释放。建议持续关注钙钛矿产业化赛道，重点关注1)在晶硅电池已有深厚技术积累的企业在钙钛矿领域的横向拓展;2)钙钛矿电池部分设备与电子、显示面板等行业涉材料工艺环节设备有一定共通性，关注切入钙钛矿领域的跨行业设备企业;3)新布局钙钛矿电池&组件生产的企业。

▍长江证券主要观点如下：

钙钛矿电池产业化持续推进，项目落地有望提速钙钛矿电池产业化的前提条件包括效率高、稳定性好和产线规模化。从效率角度看，当前钙钛矿电池的转换效率还未达到其理论转换上限。对近期钙钛矿电池的研究梳理看，该行发现国内外研究多聚焦于1)新型钙钛矿材料的研究;2)对已有研究成果做材料和结构的进一步改性。

实验室效率水平在10%-30%不等。该行认为，当前钙钛矿电池仍处于产业化起步阶段，对材料和工艺选型未有定论，实验室多种工艺的研发、改良将为后续产业化落地奠定坚实基础。

钙钛矿组件稳定性已实现较大突破。近年钙钛矿电池稳定性已有较大提升，实验室通过对钙钛矿材料结构进行掺杂(卤化物、混合阳离子、无机物等)、增加缓冲层、优化电子传输层和空穴传输层、改良封装工艺等方式提高钙钛矿稳定性水平。目前国内外MPP 　　稳定性水平一般在几千小时。近期纤纳光电α组件已顺利通过IEC61215、IEC61730 　　稳定性全体系认证，国内钙钛矿组件稳定性验证取得较大突破，后续钙钛矿电池产业化发展有望进一步提速。

伴随着工艺改进、技术变革，钙钛矿电池扩产进度或提速。1)更多的钙钛矿电池研发、生产企业获得资本市场投资。协鑫光电、脉络能源、纤纳光电、仁烁光能等获得投资额千万到数亿元不等，为公司钙钛矿技术研发和产业化落地提供有力支持。2)2022 　　年纤纳光电、协鑫光电、极电光能等已有小规模产线投产。对今年的扩产规划梳理看，或仍聚焦于小试线或中试线，以协鑫光电、纤纳光电、奥联电子等为代表，扩产规划明确。2022 　　年钙钛矿电池扩产总量或接近1GW，而在2023 年，钙钛矿电池或有望实现1GW 以上扩产。

设备工艺逐步优化，需求有望体现

从具体设备看，钙钛矿电池生产主要是薄膜沉积、激光、封装等关键工艺，薄膜沉积设备运用较多，包括狭缝涂布机、PVD、RPD、蒸镀等设备。目前激光设备在钙钛矿的运用相对明确，对多个钙钛矿电池专利梳理，激光均有运用，主要包括P1-P4 　　层4 　　道工艺。薄膜沉积工艺技术尚未定型，PVD、RPD、蒸镀设备、涂布设备等均有运用，互有优劣。不同功能层的制备可以采用不同工艺设备搭配组合，工艺有待持续优化。对钙钛矿电池设备厂商梳理看，目前各个环节均有设备出货。部分厂商致力于形成钙钛矿设备整线交付能力，而部分厂商在单个环节形成较强竞争优势，市占率较高。

风险提示

1、钙钛矿电池产业化应用不及预期;

2、设备公司工艺优化、设备技术迭代不及预期。