广州万隆：结构轮动上涨 关注成长类权重补涨

　　一、市场观点可能存在偏差

　　盘面上继续有主导板块接力带动下表现偏强，连续走强但指数并没有大幅放量，意味着仍没有明显的分歧抛压盘。超短或有获利了结压力，但右侧趋势未明显改变。

　　二、偏差分析

　　昨天创业板上涨3.77%，今天中小板上涨3.62%，基本验证了我们11月份以来提出的观点。即中线资金开始逐步回流，并且高风险偏好游资强势回暖的资金生态环境下，意味着存量浮筹已经得到较大程度、较充分的释放，行情已经存在反弹基础。而在新基金发行(公募、私募)，以及存量基金申购情况来看，下半年以来基金份额规模明显上升也意味着市场是存在做多能力的。

　　再次强调，行情反弹至中后期阶段，必然是低位板块轮动放量补涨到位作为确认信号之一。其次是，就是以沪深股通为代表的中长线资金出现持续性比较明显的抛压作为验证信号(行业中个股卖出数量占比，或是在主导多板块方面出现大级别的资金净流出量级确认》航空军工、新能源汽车、光伏，周期继续关注是否有资金继续介入)。这也是当前我们仍然值得强调的。

　　整体上来看，我们的观点认为，当前仍处于右侧反弹阶段。谨慎类投资者可以关注低位板块轮动补涨机会。而基于当前资金主要配置指数权重成份股为主，因此策略上可以首先关注处于低位的成长概念权重股。风格方面，关注中级震荡整理充分的半导体、元器件接力，以及处于低位的软件服务、IT设备、通信设备的补涨机会。

　　中证投资：三大指数集体收涨 两市成交额再超万亿元

　　1月5日，A股三大指数集体收涨。据数据显示，截至收盘，上证指数上涨0.73%，报3528.68点；深证成指上涨2.16%，报15147.57点；创业板指上涨0.65%，报3097.98点。两市成交金额为1.26万亿元。北向资金净卖出44.44亿元。

　　申万一级28个行业板块中，食品饮料、电子、农林牧渔、家用电器等板块涨幅居前；采掘、公用事业、银行、传媒等板块跌幅居前。

　　概念板块中，乳业、锂矿、水产、白酒等概念板块涨幅居前；汽车整车、煤炭开采、今日头条、影视、钴矿等概念板块跌幅居前。

　　安信证券表示，A股在消化估值后还会回到中期长牛趋势，下一个进攻窗口期可能是2021年四季度。配置上建议先守住高景气赛道，如新能源、白酒、军工、化工、医疗等，再关注新景气上行方向，如电子、计算机、高端制造、传媒、5G应用、疫情受损行业等。